核心观点 - 全球大型银行对印度股市转向看多，印度股市正经历四年多来最强劲的反弹，并吸引创纪录的外资流入 [10] - 汇丰控股将印度本地股票评级从中性上调至超配，理由是盈利具有韧性且估值更趋合理 [1][10] - 花旗集团将NSE Nifty 50指数的12个月目标价上调近8%至28,000点，指向盈利增长改善和油价下跌 [10] - 上述观点表明印度股市近期的反弹可能还有进一步上行空间，标志着在经历长期表现落后之后，市场对印度的情绪出现更广泛的重新调整 [1][10] - 投资者正在寻找对AI估值过高担忧不那么敏感的市场 [1][10] 行业动态与资金流向 - 截至周四的四天内，海外基金净买入36亿美元印度本地股票，有望创下有史以来最大单周流入 [5][10] - 临时数据显示，周五又有15亿美元的买入 [5][10] - 这一转变标志着此前的急剧逆转——过去两年外国投资者大幅削减印度敞口，转而在亚洲其他地区和美国追逐AI驱动的收益，导致持仓相对较轻 [6][10] - 花旗认为外国持仓有显著的重建空间，活跃基金对印度的配置每增加一个百分点，可能带来约120亿美元的流入 [6][10] - 此前AI“几乎挤占了其他一切” [6][10] 市场表现与策略观点 - 基准指数本月上涨近8%，为2022年7月以来最大月度涨幅，使印度成为全球表现最好的主要市场之一 [10] - 周一印度本地股票下跌，与亚洲同行的反弹背道而驰，投资者在近期上涨后获利了结 [10] - 汇丰策略师（包括Herald van der Linde）在报告中指出，在由AI股票主导的亚洲市场中，印度提供了多元化和低波动性 [2][10] - 汇丰看好银行、工业、非必需消费品公司、保险公司和医院板块 [10] 盈利与宏观预期 - 花旗预计Nifty盈利在2026至2028财年每年增长约15%至16% [10] - 花旗还认为更便宜的原油将支撑经济和公司利润，估计油价每下跌10美元可能提振Nifty每股收益约2% [10]