核心观点 - KKR 2026年第三季度业绩超预期，调整后每股净收益1.78美元，高于Zacks共识预期的1.58美元，且较上年同期的1.41美元实现增长 [1] - 业绩增长主要反映资产管理规模、管理费及费用相关业绩收入的增长，但费用增加构成逆风 [1] - 财报包含部分非经常性项目，考虑这些项目后，归属于普通股股东的净利润（GAAP基准）为11.2亿美元，高于上年同期的8.599亿美元 [2] - 公司预计将继续受益于募资能力和资产管理规模增长，费用相关收益、管理费和总营业收益的显著增长正在助力其财务表现 [7] - 2026年8月公司宣布出售USI Insurance Services，预计2026年第四季度完成，KKR预计第四季度将从该交易中产生约20亿美元的调整后净收益，但费用相关薪酬和其他运营费用的上升可能使费用基数保持高位 [8] 分部收入与费用 - 总分部收入18.6亿美元，同比增长26.7%，超过Zacks共识预期的17.5亿美元 [3] - 管理费同比增长12.9%至12.0亿美元 [3] - 交易和监控费净额为3.279亿美元，同比基本持平 [3] - 费用相关业绩收入从上年同期的7320万美元增至3.263亿美元 [3] - 总分部费用同比增长24.9%至5.393亿美元 [4] 资产管理规模 - 截至2026年9月30日，总资产管理规模同比增长11.2%至8044亿美元 [4] - 付费资产管理规模合计6479亿美元，较上年同期增长10.7% [4] 营业收益与费用相关收益 - 总营业收益同比增长24.6%至17.4亿美元 [5] - 费用相关收益为13.2亿美元，同比增长27.4% [5] 资本回报 - 2026年6月30日至11月4日期间，公司回购并注销620万股，耗资5.67亿美元 [6] - 2026年11月6日，KKR批准额外增加5亿美元的股份回购计划 [6] 行业其他资产管理公司表现 - T. Rowe Price Group 2026年第三季度调整后每股收益2.86美元，超过Zacks共识预期的2.58美元，同比增长1.8%，业绩受益于投资咨询费上升、平均资产管理规模增加和强劲的资本配置相关收入，但大量净客户流出和调整后运营费用上升构成逆风 [10] - BlackRock 2026年第三季度调整后每股收益15.93美元，超过Zacks共识预期的13.97美元，较上年同期增长38%，业绩受益于创纪录的资产管理规模、更高收入、强劲资产流入和运营表现改善，但费用上升对业绩构成压力 [11]