文章核心观点 - 文章展示了一个主动管理型优先股和婴儿债券投资组合的已平仓交易记录，强调通过投资被低估的优先股和婴儿债券获取高回报，并宣传其债券阶梯策略 [1] - 文章以表格形式列出了8笔已平仓交易的具体数据，包括交易标的、类型、买入价、卖出价、股息收入、净实现收益、配置比例和年化回报率 [1] 已平仓交易汇总 - Innovative Industrial Properties Inc 的永久优先股 IIPR-A：买入价$22.45（2026年3月6日），卖出价$23.15（2026年5月4日），股息收入$0.56，净实现收益$1.26，配置比例1%，年化回报率24.21% [1] - Xoma Royalty Corp 的优先股 XOMAO：买入价$25.31（2024年9月25日），卖出价$25.24（2026年4月27日），股息收入$3.66，净实现收益$3.59，配置比例3%，年化回报率8.94% [1] - Two Harbors Investment Corp 的LIBOR优先股 TWO-C（第一笔）：买入价$23.65（2025年11月7日），卖出价$24.88（2026年3月10日），股息收入$0.58，净实现收益$1.81，配置比例1.5%，年化回报率22.75% [1] - Two Harbors Investment Corp 的LIBOR优先股 TWO-C（第二笔）：买入价$24.41（2025年12月29日），卖出价$24.88（2026年3月10日），股息收入$0.58，净实现收益$1.05，配置比例1.0%，年化回报率19.93% [1] - Enbridge Inc 的EBBNF（第一笔）：股息收入$0.37，净实现收益$0.83，配置比例1%，年化回报率23.17% [1] - Enbridge Inc 的Reset Rate优先股 EBBNF（第二笔）：买入价$24.17（2026年2月5日），卖出价$24.48（2026年2月19日），股息收入$0.37，净实现收益$0.68，配置比例1%，年化回报率72.929% [1] - AGNC Investment Corp 的固定利率优先股 AGNCZ：买入价$25.15（2025年9月5日），卖出价$26.26（2026年2月18日），股息收入$0.76，净实现收益$1.87，配置比例2%，年化回报率16.35% [1] - Telephone & Data Systems 的永久优先股 TDS-V：买入价$17.44（2024年12月27日），卖出价$20.26（2026年2月18日），股息收入$1.50，净实现收益$4.32，配置比例0.5%，年化回报率21.58% [1] - Two Harbors Investment Corp 的婴儿债券 TWOD：买入价$25.19（2025年5月19日），卖出价$25.67（2026年2月9日），股息收入$1.76，净实现收益$2.24，配置比例2%，年化回报率12.20% [1] 涉及行业与公司类型 - 涉及房地产投资信托（REITs）领域的优先股投资，代表性公司为Innovative Industrial Properties Inc [1] - 涉及 royalty/特许权投资领域的优先股投资，代表性公司为Xoma Royalty Corp [1] - 涉及抵押房地产投资信托（mREITs）领域的优先股和婴儿债券投资，代表性公司为Two Harbors Investment Corp 和 AGNC Investment Corp [1] - 涉及能源基础设施领域的优先股投资，代表性公司为Enbridge Inc [1] - 涉及电信服务领域的优先股投资，代表性公司为Telephone & Data Systems [1] - 投资标的类型涵盖永久优先股、固定利率优先股、LIBOR优先股、重置利率优先股和婴儿债券等多种混合证券品种 [1] 收益表现特征 - 已平仓交易的年化回报率区间跨度较大，最低为8.94%（XOMAO），最高为72.929%（EBBNF第二笔）[1] - 配置比例范围为0.5%至3%，其中XOMAO配置比例最高达3%，TDS-V配置比例最低为0.5% [1] - 净实现收益范围从$0.68（EBBNF第二笔）到$4.32（TDS-V），股息收入范围从$0.37（EBBNF）到$3.66（XOMAO）[1] - 持有周期差异显著，最短为EBBNF第二笔仅约14天（2026年2月5日至2月19日），最长为TDS-V约14个月（2024年12月27日至2026年2月18日）[1]