文章核心观点 - 邮轮行业从疫情中复苏且预订量创纪录，皇家加勒比和挪威邮轮虽面临相似挑战，但皇家加勒比更可能为投资者带来高回报 [2][3][15] 行业情况 - 邮轮行业从疫情中复苏，疫情致行业停摆15个月，各公司裁员、借款维持运营，2021年年中复航后需多季度恢复运力 [2] - 行业预订量创纪录，行业定义100%预订为每个客舱有两名乘客，2024年第一季度皇家加勒比负载率107%，挪威邮轮客舱入住率105% [3] 公司情况 皇家加勒比 - 旗下有皇家加勒比、名人邮轮和银海邮轮，占行业约24%的收入 [7] - 第一季度收入37亿美元，同比增长29%，净利润3.6亿美元，去年同期亏损4800万美元 [8] - 总债务约205亿美元，股东权益53亿美元，债务高于权益 [4] - 股票市盈率20倍，市销率3.0倍 [9] - 计划资本支出34亿美元，将增加更多船只，有助于更快扩大市场份额 [14] 挪威邮轮 - 运营旗舰邮轮，拥有大洋洲和丽晶七海两家较小邮轮公司，占行业约14%的收入 [17] - 第一季度收入22亿美元，同比增长20%，利润1700万美元，去年同期亏损1.59亿美元 [18] - 总债务137亿美元，股东权益3.62亿美元，相对债务负担更重 [4] - 股票市盈率26倍，市销率0.9倍 [9] - 计划资本支出5.75亿美元 [14]