机构：中泰国际 研究员：陈怡 公司以火锅为核心，成功培育烧烤为第二增长品类，其收入占比在4 年内从不足5%提升至2025 年上半 年的22%。围绕"火锅+"和"烧烤+"场景搭配，公司拓展出饮料、一人食等共8 大产品类，全面覆盖在家 吃饭需求。SKU 数量自2020 年的66 种增至2024 年的412 种，95%为自研。通过布局7 个自有工厂及"单 品单厂"策略，公司强化供应链控制与成本优化，持续提升盈利水平。 持续回购彰显发展信心；维持目标价和评级 公司自2024 年以来持续三次发布回购公告，每次回购金额均不超过1 亿港元。回购之余2024 全年和 2025 上半年分别派发股息2.0 亿和1.9 亿元；同时公司仍能保持充裕现金流。回购以及慷慨派息说明管 理层对公司的信心。我們维持盈利预测：在门店向下沉市场推广带动新一轮扩张，会员体系成熟及新品 类放量，预计FY25E/26E 收入分别增长22.7%/20.3%；公司供应链整合带动毛利率提升，且规模效应显 现，费率整体将下降，预计FY25E/26E 净利润增速为85.6%/26.3%。用DCF(2026-2033) 模型定价，按照 1.3 倍贝塔系数与11%的 ...

格隆汇11月5日｜蔚来汽车：11月4日，全新ES8搭载的900V高性能智能旗舰电驱，荣获"中国心"2025年 度十佳新能源汽车动力系统称号。作为蔚来900V旗舰电驱，采用全栈自研技术，是全球首款925V连续 波绕组技术电机，实现了全球领先的电机功率密度14kW/kg，蔚来全新自研1,200V碳化硅模块，带来更 高可靠性，实现了高达30万次功率循环能力。 ...

值得注意的是，10月20日零跑汽车还曾公告，基于对本公司未来发展的强烈信心，公司股东、董事长兼首席执行官朱江明及公司股东傅利泉于近期在市场内 共计购买3,243,500股本公司H股，平均价格为每股约63.19港币，增持金额约2亿港元。自2024年8月-2025年10月20日，朱江明及傅利泉合计增持金额约8.5亿 港元。 销量方面，零跑汽车10月全系交付再创新高，达70289台，同比增长超84%，月销量首次突破7万台。 智驾方面，零跑汽车近日也就"与华为合作开发智驾"相关传言进行辟谣，同时于10月对多款车型进行OTA升级，零跑B10、零跑B01、2024款C10/C16、2024 款C11/C01六款车型陆续发布最新OTA更新公告；10月13日，2026款C10、2026款C16两款车型发布首次OTA更新公告。 as 7 4 早在今年8月市场就有消息称，中国一汽拟对零跑汽车进行战略投资，预计占股10%，方案已经在一汽内部相关部门流转推进。不过随后被中国一汽辟谣为 不实信息。 近日，如上传言再次疯传，并演变为中国一汽收购零跑汽车，对此，零跑汽车于11月4日向媒体辟谣称，此为不实信息。 ...

9月，何小鹏再称，小鹏既是一家汽车企业，也是一家AI企业。他预计，未来汽车公司的年研发投入将达500亿元，其中300亿元将用于AI领域。 与特斯拉等竞争对手不同，小鹏汽车将专注于Robotaxi产品研发，不涉及运营环节。其核心目标是提升车辆在行驶、停车场景下的性能，优化车内外环境以 增强乘客体验，并强化安全冗余设计，为商业化落地筑牢基础。 得益于MONA M03、新款小鹏P7等车型爆发，小鹏汽车今年销量逐月走高，至10月单月交付新车达42,013台，同比增长76%，环比增长1%，单月交付量创 下历史新高，且连续2个月交付量突破4万台。2025年1-10月，小鹏汽车累计交付355,209台，同比增幅达190%。由此，小鹏汽车对Q4实现盈利的信心也越来 越足。 11月4日，21世纪经济报等多家媒体报道称，为迎接L4级别车型2026年下半年量产，小鹏汽车已于10月末正式重启Robotaxi项目，内部转岗、重金引入L4级 专家等工作也已在推进。 今年8月小鹏汽车董事长、CEO何小鹏宣布，从2025年三季度上市的小鹏G7和P7开始，旗下各车型的Ultra版本将全面升级智能硬件与软件系统，搭载三颗自 研图灵AI芯片，有效 ...

根据微软公布的名单，本月登陆 Xbox Game Pass 的游戏包括《死寂之旅》《狙击精英：抵抗》《鸡蛋 历险记》《鼠宝小镇》《虚空列车》《至高格罗夫》《劳拉和奥西里斯神庙》《鸽子模拟器》《遗物猎 人传说》《林间暖巢》《使命召唤：黑色行动 7》。 据此前报道，微软Xbox 负责人菲尔・斯宾塞在采访中表示，他们将降低玩家在 PS5 和 Switch 2 上玩 Xbox 游戏的门槛。 斯宾塞表示，公司在执行多平台战略，希望让其他平台的用户也能轻松玩到他们已发布的游戏。（思 瀚） 来源：环球网 【环球网科技综合报道】11月5日消息，微软于官网公布了11月登陆 Xbox Game Pass 的游戏列表，包括 《使命召唤：黑色行动 7》等。 ...

香港交易所(00388)发布2025年第三季度业绩，该公司2025年第三季收入及其他收益和溢利连续第三个 季度创历季新高。2025年第三季收入及其他收益为77.75亿元，较2024年第三季上升45%;EBITDA利润 率为81%，较2024年第三季上升7个百分点;股东应占溢利为49.00亿元，较2024年第三季上升56%。 香港交易所2025年首三季的九个月收入和其他收益及溢利创历来新高。2025年首三季收入及其他收益为 218.51亿元，较2024年首三季上升37%;EBITDA利润率为79%，较2024年首三季上升5个百分点;股东应 占溢利为134.19亿元，较2024年首三季上升45%。 集团行政总裁陈翊庭表示："2025年第三季，香港交易所继续把握全球资产配置多元化趋势及中国资产 吸引力的机遇，在2025年第三季及首九个月均创下业绩表现新高。第三季季末，我们的新股市场保持全 球领先地位，新股上市申请数目众多，申请企业涵盖科技等多个蓬勃发展的行业。现货市场、衍生产品 市场及沪深港通的日均成交也持续活跃。与此同时，伦敦金属交易所通过一系列举措不断提升市场流动 性，在宏观市场环境的推动下，金属交易市场稳健发 ...

智通财经APP讯，靖洋集团(08257)发布公告，该公司将于2025年11月5日上午10时54分起短暂停止买 卖。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月5日，香港交易所披露，第三季度收入及其他收益为77.75亿元，同比上升45%；股东 应占溢利为49亿元，同比上升56%。 ...

据周三发布的公告，香港交易所第三季度净利润增至49亿港元（6.3亿美元），高于调查预期的47.1亿港 元。 香港交易所行政总裁陈翊庭在公告中表示，"香港交易所继续把握全球资产配置多元化趋势及中国资产 吸引力的机遇。" 香港今年IPO融资有望创下四年来最高。股票和衍生品交易量今年也均创纪录。 来源：环球市场播报 香港交易所公布的季度业绩再创纪录，受交易业务和首次公开募股交易增长推动。 ...

全球资金多元化配置需求旺盛，加上中国资产的吸引力，持续推动国际资本流入香港证券市场。随着中 国内地投资者的参与度增加，整体平均每日成交金额、沪股通及深股通平均每日成交金额及港股通平均 每日成交金额均在2025年第三季创下历季新高。新股市场表现保持强劲态势，特别是季内迎来全球第二 大规模的新股集资，而于2025年9月30日，正在处理中的新股上市申请数目多达297宗。 2025年首三季，现货市场、衍生产品市场及沪深港通的成交量均创历年的九个月新高。现货市场整体平 均每日成交金额达2564亿元，是2024年首三季的两倍多，衍生产品市场平均每日成交合约张数则达170 万张，同比升11%。 在现货及衍生产品市场成交量刷新纪录的带动下，2025年首三季收入及其他收益达219亿元，创历年的 九个月新高，较2024年首三季上升37%。营运支出较2024年首三季上升7%。若不计2025年向FCA支付 的非经常性罚款及2024年收回并确认入账的法律费用(两者均与2022年镍市场事件有关)，营运支出上升 4%，源于雇员费用及资讯技术费用增加。 智通财经APP讯，香港交易所(00388)发布2025年第三季度业绩，该公司2025年第 ...