公司新设子公司 - 优必选于近日成立了新的全资子公司，名为广西优必选医疗科技有限公司 [1] - 该子公司的法定代表人为王琳 [1] - 该子公司由优必选间接全资持股 [1] 子公司业务范围 - 子公司经营范围涵盖物联网技术研发 [1] - 业务包含第一类医疗器械销售 [1] - 业务包含智能机器人的研发与销售 [1] - 业务包含软件开发与销售 [1]

文章核心观点 - 公司作为中国领先的运动零售运营商 正围绕其“绿色消费推动者与引领者”的ESG愿景 系统性地深化可持续发展战略 通过构建绿色零售生态、协同供应链减碳及培育多元包容企业文化等多维度举措 推动产业可持续生态共筑与价值共赢 [1] 可持续发展战略与核心抓手 - 公司以创新公益IP“GREENBOX绿盒子”为关键抓手 将其打造为连接品牌和消费者的价值纽带 向超过8900万用户传递绿色消费理念 [1][3] - “GREENBOX绿盒子”项目通过全国门店网络和数字化工具 累计回收旧衣物超3吨 实现碳减排约10吨 [3] - 公司联合品牌发起“净滩行动”“净山行动”等沉浸式活动 并创新联动热门IP打造“运动+IP+环保”的花式跑步活动 以年轻化方式传播绿色可持续理念 [3] - 在零售场景打造上 公司武汉SKP adidas HALO概念店获LEED金级认证 从建材到建造全流程践行环保 成为绿色零售标杆 [3] 运营减碳与供应链协同 - 过去一年 公司的直接能源消耗量同比下降3.4% 用水量同比下降14.0% 包装材料使用量同比下降41.8% [4] - 公司明确到2034/2035财年 将范围一和范围二温室气体绝对排放量减少40.2% 锚定长期减碳目标 [4] - 公司率先开展温室气体范围三盘查工作 积极探索价值链上下游的减排潜力 [4] - 公司的品牌合作伙伴或其所在集团中 超过70%已设立碳减排目标 超过50%已设立至2050年的碳中和目标 [4] - 过去一年 公司向超半数合作伙伴采购了环保相关产品 全国所有直营门店均统一使用100%可降解全木浆白牛皮纸制成的购物袋 [4] - 公司通过严格执行供应商准则、优化物流路线、试点新能源运输等举措 系统构建从生产到消费的全链条绿色协同网络 [4] 企业文化与人才发展 - 公司汇聚了来自35个民族的2.7万余名员工 多元化背景成为企业创新的源泉 [5] - 公司构建了“线上+线下”的立体培训体系 年度开展约500个在线学习项目及近230场线下培训 员工培训覆盖率达95% 总学时超266万小时 [5] - 公司颁布《企业行为准则》明确行为规范 并依托“搏学院”平台实现合规培训的全员覆盖 [5] - 公司将商业道德标准延伸至供应链 通过签署《廉洁协议》、定期评估、培训交流等方式 推动合作伙伴共建健康商业生态 [5] 外部评价与行业地位 - 根据国际权威指数机构MSCI公布的ESG评级结果 公司的ESG评级为AA级 持续领跑中国体育用品行业 [1] - 公司的ESG实践展现了企业在构建可持续发展体系层面的完整战略纵深 其战略具有系统性与高阶性 为中国零售行业乃至更广泛的平台型企业践行ESG提供了极具价值的范本 [6][7]

文章核心观点 - 巨子生物凭借其在合成生物学领域超过二十年的技术积累，系统性突破了重组Ⅳ型胶原蛋白的产业化技术瓶颈，实现了高活性、高纯度产品的规模化生产，并成功将核心技术转化为市场爆款产品，同时通过构建专利壁垒、参与制定行业标准及拓展全球市场，完成了从技术先行者到产业规则定义者的跃迁 [1][2][9][10] 行业背景与市场前景 - 胶原蛋白是生物体内功能多样的结构性蛋白质，在组织工程、医用材料、功效性护肤品等领域具有不可替代的价值和广阔的市场前景 [1] - 利用基因工程和合成生物学技术生产的重组胶原蛋白，因其高安全性、高生物相容性及可设计性，迅速成为市场热门 [2] - 根据弗若斯特沙利文数据，中国重组胶原蛋白市场预计2027年有望突破千亿规模 [2] - Ⅳ型胶原蛋白作为构成皮肤基底膜的核心支架成分，在维系皮肤屏障稳定、降低内皮细胞通透性、抑制炎症因子等方面发挥关键作用，被视为最具潜力的细分方向之一 [2] 技术突破与创新 - 公司针对重组Ⅳ型胶原蛋白制备过程复杂、表达难度极高的行业难题，展开了全面的技术攻坚 [2][3] - 在表达系统构建上，公司选择毕赤酵母作为表达宿主，通过技术研发，实现了重组人Ⅳ型胶原蛋白分泌产量高达约25.1克/升的突破，且纯度可稳定在90%以上，解决了大规模生产的经济学可行性问题 [3] - 在功效科学验证上，公司完成了国内首次重组Ⅳ型胶原蛋白与皮肤基底膜屏障完整性作用机制的系统性科学验证，证实其能显著促进皮肤基底膜中12种核心关键物质的合成与表达，从而系统性修复和加固皮肤基底膜 [4] 产品转化与市场表现 - 公司将重组Ⅳ型胶原蛋白领域的核心技术成果，高效应用于其核心消费品牌“可复美”的产品矩阵中，实现了从技术创新到商业价值的闭环 [6] - 旗舰产品“可复美胶原棒2.0”的核心功效成分为公司自产的重组Ⅳ型胶原蛋白及复配的共5种重组胶原蛋白形成的胶原强修护体系，产品定位精准修护，旨在实现“速褪红、强修护、筑屏障、高保湿”四位一体的功效 [6] - “可复美胶原棒”自1.0上市至2.0升级的近4年里，多次登顶各大主流电商平台的美妆销售榜单和社交媒体热搜榜单 [6] - 公司还开拓了医美术后护理这一细分蓝海市场，推出了针对光电类医美项目后皮肤护理的“可复美帧域密修系列” [7] 知识产权与行业引领 - 截至2025年6月，公司已拥有186项专利及专利申请，形成了覆盖基础研究、生产工艺、产品应用等多个维度的专利保护网 [9] - 公司积极参与行业标准及团体标准的制定，已参与起草了《重组胶原蛋白》和《重组胶原蛋白敷料》两项行业标准，并牵头制定了《化妆品用重组胶原蛋白原料》《化妆品用重组Ⅳ型胶原蛋白》等多项团体标准，推动行业科学、透明、规范地高质量发展 [9] 全球化布局 - 公司积极拓展全球市场，旗下品牌可复美已成功入驻加拿大、美国、日本、韩国、新加坡、泰国等全球多个国家和地区的市场 [10] - 此举不仅是商业版图的扩张，更是“中国成分”在全球生物科技领域的一次自信亮相，证明中国企业在最前沿的生命科技领域有能力提供世界级的创新解决方案 [10]

核心观点 - 国元国际认为滔搏经营层面已在一定程度上度过拐点 主要体现为净关店数量稳定、单位坪效改善及核心品牌支持增强 [1] - 公司FY2025/26第三季度销售承压但符合预期 全年利润持平目标面临挑战 [3] - 核心品牌耐克正加大对中国区库存问题的重视与支持力度 未来需关注消费环境恢复及新产品市场成效 [4] 财务与运营表现 - FY2025/26第三季度（9-11月）零售及批发业务销售金额同比高单位数下跌 [2] - 第三季度毛销售面积环比上季度末下降1.3% 同比下降13.4% [2] - 季度销售同比下滑高单位数 其中零售表现优于批发 [3] - 线下销售受低基数带动略有改善 但线上销售因高基数增速放缓 [3] - 折扣水平同比略有加深 但环比上半财年收窄 [3] 经营状况与挑战 - 宏观环境及线下客流依旧低迷 [3] - 公司坦言财年利润额同比持平的目标面临一定压力 但预计最终业绩偏差在可控范围内 [3] - 净关店数量基本稳定 显示经营调改基本稳定 [1][4] - 单位坪效持续改善 显示新业务模型具有成效 [1][4] 核心品牌动态与支持 - 核心品牌耐克的新品正逐步推出市场 [1] - 耐克品牌正加大对大中华区库存和老旧货品占比较高问题的重视 [4] - 耐克通过加大核心零售商的旧货回购力度并回收后核销来提供支持 旨在降低零售伙伴运营资金压力并改善新旧货品比例 [4] - 核心品牌加大实质性支持 有望反映在公司报表端 [1][4] 未来关注点 - 未来需考虑消费环境的恢复程度 [4] - 需观察耐克新产品的终端市场成效以判断公司实质性经营恢复情况 [4] - 需着重观察公司下半财年的利润率改善情况 [4] - 需关注耐克新产品未来的终端市场反馈 [4]

格隆汇12月24日丨滨海投资(02886.HK)公布，于2025年12月24日，公司全资附属公司滨海投资(天津)与 中石化天然气订立增资协议，按比例增加中石化液化天然气的注册资本，据此，中石化天然气同意出资 人民币2.16亿元，而滨海投资(天津)同意出资人民币440万元，以现金注入中石化液化天然气的注册资 本。增资项下将注入中石化液化天然气的额外注册资本乃为中石化液化天然气的建设项目提供资金，以 扩大其液化天然气业务。滨海投资(天津)及中石化天然气目前分别持有中石化液化天然气的2%及98%股 权。增资完成后，滨海投资(天津)及中石化天然气将继续持有中石化液化天然气的2%及98%股权。 据悉，中石化液化天然气为一家于中国成立的有限责任公司，主要从事液化天然气接收站及码头的建设 及运营，以及液化天然气产品的储存及加工。 滨海投资(天津)作为参股股东参与是次增资，有利于中石化液化天然气的投资项目发展建设，并有助滨 海投资(天津)获得中石化液化天然气的液化天然气接收站资源支持。 此外，中石化液化天然气具备储气能力。目前，中石化液化天然气具备储气能力约1,088,000,000立方 米，其中滨海投资(天津)拥有约21, ...

公司上市地位变动 - 联交所宣布将于2025年12月30日上午9时起取消洪九果品(06689.HK)的H股上市地位 [1] - 取消上市地位的依据是《上市规则》第6.01A(1)条 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资125.49万港元，回购股份数量为10万股 [1] - 回购价格区间为每股12.23港元至12.72港元 [1]

格隆汇12月24日丨滨海投资(02886.HK)公布，于2025年12月24日，公司全资附属公司滨海投资(天津)与 中石化天然气订立增资协议，按比例增加中石化液化天然气的注册资本，据此，中石化天然气同意出资 人民币2.16亿元，而滨海投资(天津)同意出资人民币440万元，以现金注入中石化液化天然气的注册资 本。增资项下将注入中石化液化天然气的额外注册资本乃为中石化液化天然气的建设项目提供资金，以 扩大其液化天然气业务。滨海投资(天津)及中石化天然气目前分别持有中石化液化天然气的2%及98%股 权。增资完成后，滨海投资(天津)及中石化天然气将继续持有中石化液化天然气的2%及98%股权。 其中，新增注册资本将用于中石化液化天然气第三期之建设项目。该建设项目包括多个阶段。第一阶段 涉及液化天然气的储存，包括新增五个约270,000立方米的液化天然气储罐、装载设施及配套设施，新 增注册资本的部分资金将用于推进该阶段建设。第二阶段涉及冷热交换站，包括新增一套每小时可处理 390吨介质的冷热交换装置及配套设施，用于天津南港乙烯项目的冷热交换供应。该项目亦涉及轻烃回 收利用，包括新建一套轻烃分离装置及配套设施，年处理轻烃约 ...

公司上市地位变动 - 香港联交所宣布将于2025年12月30日上午9时起取消重庆洪九果品股份有限公司的H股上市地位 [1] - 上市地位取消的依据是《上市规则》第6.01A(1)条 [1]

公司上市与市场表现 - 轻松健康集团于12月23日在港交所挂牌上市，上市首日股价涨幅高达158.82% [1] - 公司香港公开发售部分获得市场热烈追捧，超额认购倍数高达1421倍 [1] - 公司的上市为沉寂许久的互联网医疗板块展现了新的可能性 [1] 财务业绩与增长 - 2025年上半年，公司创收6.56亿元人民币，同比增长超过80% [2] - 2024年，公司总收入为9.44亿元人民币（健康服务6.17亿+保险3.22亿）[4][7] - 健康服务业务是主要收入来源，2024年创收6.17亿元，同比增长近3倍，占总收入65.3% [4] - 2025年上半年，健康服务业务收入达到5.03亿元，占总收入比例进一步提升至76.7% [5] - 保险业务在2024年创收3.22亿元，为公司提供稳定现金流 [7] 业务模式与用户基础 - 公司已形成“健康服务”与“保险”两大业务协同发展的格局 [4] - 健康服务业务具体包括早筛、综合健康、科普及医学研究辅助等 [4] - 平台累计注册用户已达1.7亿，其中超过60%是20-45岁的核心健康消费群体 [6] - 投保用户第13个月留存率高达92.2%，约46%投保用户拥有多项保障，每位投保人平均持有2份保单 [7] - 2024年及2025年上半年，从活跃用户转化的投保人数分别为30万和20万，对应的购买转化率分别为5.0‰和6.7‰ [9] AI技术驱动与核心应用 - 公司通过自研的“AIcare技术栈”智能体，实现对健康服务与保险解决方案业务的赋能 [2] - “AIcare技术栈”是具备主动感知、推理判断、持续学习等能力的智能服务主体，可推动形成跨系统、跨场景、跨机构的协同服务网络 [9] - 公司推出了银河AI营销平台、奥丁等为代表的AI应用，赋能内容创作、智能承保等多个场景 [2] - 在获客端，银河AI营销平台拥有先进的数据挖掘能力，截至2025年6月末，已创建超过810个特征指标，并产生超1290万条业务线索 [11] - 按年化保费计，AI模型产生的线索价值从2022年的1.5%增加至2024年的23.3%，截至2025年6月末为21.3% [11] - 在内容创作端，奥丁可以自动生成创意营销和科普内容，截至2025年6月末，已共同制作超百万条健康科普内容 [11] - 公司计划通过IPO募资进一步提升AI技术水平，包括招聘AI研发人员、升级优化AI健康检查产品海外服务等 [12] 行业市场与增长潜力 - 中国健康服务市场有较大提升空间，2024年中国人均健康支出为7000元人民币，大幅低于同年美国的1.47万美元及欧盟的4000美元 [6] - 整体数字健康服务市场规模预计将从2024年的2215亿元人民币增长至2029年的7068亿元，复合年增长率为26.1% [9] - 数字保险市场规模预计将从2024年的150亿元人民币增长至2029年的417亿元，复合年增长率为22.7% [9] - 数字广告对全球广告总量的渗透率已从2017年的40.8%提高至2024年约69% [12] - 预计2025-2028年间，在AI推动下渗透率有望每年加速增长3.5个百分点，带来累计1700亿美元广告预算转向数字渠道 [12] - 高盛指出，数字广告是AI产品开发和最终用户采用最成熟的领域之一，主要应用于内容创作、AI助手、内容推荐等五大场景 [12]