公司产品研发管线进展 - 公司计划在2026年全力推进18-59岁年龄段液体鼻喷流感疫苗的Ⅲ期临床试验 [1] - 公司将加快HSV-2 mRNA疫苗的研发进程 [1] - 上述举措旨在强化公司的mRNA技术平台布局 [1]

业绩与经营情况 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为3.81亿元至5亿元，同比增长50.00%至96.74% [2] - 业绩增长主要受洗净事业群收入增长、重大资产重组完成及处置股权投资收益影响 [2] 公司项目与资产重组 - 公司于2025年7月完成收购江苏富乐华半导体科技股份有限公司100%股权的重大资产重组，该事项已获深交所审议通过并注册同意 [3] - 重组后业务整合及协同效应成为关注点 [3] 股东与股本结构 - 截至2026年2月10日，公司股东户数为33,439户，较1月31日减少5.45%，显示筹码趋向集中 [4] - 2025年12月30日，公司有2.0亿股首发原股东限售股份解禁，占总股本26.91% [5] - 解禁后剩余限售股4.02亿股，占总股本54.12%，可能对市场流动性产生影响 [5] 股票市场表现 - 2026年2月13日，公司股价报40.96元/股，当日上涨2.02%，成交额1.26亿元，主力资金净流入361.18万元 [6] - 2026年以来公司股价累计上涨14.75% [6]

行业周期与前景 - 瑞银研究报告认为中国化工行业可能在2026-2028年开启新一轮上行周期，行业盈利修复与估值回升值得期待 [1] - 摩根士丹利认为行业复苏更可能是“长尾”式，近期上涨受流动性驱动而非基本面根本改善 [1] - 恒力产融化工学院副院长赵曦明指出，本轮周期更偏向供应端出清主导，国内沿海石化基地正逐步掌握全球定价权，化工板块估值修复将呈现轮动特征 [1] 近期行业动态与事件 - 2026年2月10日，六国化工进行组织机构调整，撤销原磷肥厂车间建制，新设立磷铵装置等五大核心运营系统，旨在提升管理效能和成本核算精度 [2] - 化工板块近期走强，分散染料品种调价对行业形成支撑，例如浙江龙盛于2月8日将分散染料黑累计上调5000元/吨 [2] - 农药出口退税政策对行业形成支撑，94个品种自4月1日起实施 [2] 公司股价与交易表现 - 近7日截至2026年2月13日，六国化工股价波动显著，区间最高价6.88元（2月11日），最低价6.46元（2月13日），振幅6.37% [3] - 2月11日股价上涨0.90%至6.74元，成交额1.24亿元；2月13日股价下跌2.26%至6.48元 [3] - 2月13日资金流向显示主力净流出519万元，换手率2.85%，股价接近压力位6.88元 [3]

行业回顾与展望 - 2025年证券业转型深化与公募业高质量发展并行，资本市场迎来历史性跨越[1] - 2026年是“十五五”规划的开局起步之年，也是资本市场高质量发展的深化之年[4] 公司2025年业绩与战略 - 公司在2025年交出了一份亮丽的业绩答卷，在高质量发展的道路上迈出了坚实步伐[1] - 公司改革转型创新全面启动，聚焦区域、行业、客户与业务，并构建了“研究+投资+投行+财富管理”的综合金融服务商业模式[3] 公司治理与党建 - 公司将党的政治建设摆在首位，推进党的建设与经营发展深度融合，坚持领导班子带头“走市场”[2] - 公司深入贯彻落实行业监管新要求，聚焦服务实体经济、支持中小企业融资、助力区域经济建设[2] 业务发展与社会责任 - 公司积极创新债券品种，深化产融协同，为科技创新、绿色发展、乡村振兴注入金融活水[2] - 公司实现了经济效益与社会效益的双丰收，践行了功能性与盈利性的动态平衡[2] 区域与行业战略 - 公司“川渝根据地 + 六大产业”发展格局日渐形成，资源向“区域 + 行业”内企业倾斜[3] - 公司推动母子公司一体化管理，统筹公司资源一体化服务客户[3] 客户服务与业务模式 - 公司做深做实“以客户为中心”，构建起“首席服务官 + 产品专家”的客户营销服务模式[3] - 公司以扎实功底巩固优势业务盈利点，以战略布局探寻潜在业务增长点[3] 科技赋能与创新 - 公司加快科技赋能业务步伐，数学金融联合实验室、AI赋能投研、数据化协同平台等按计划推进[3] - 公司AI星火创新大赛圆满完成，数字化建设取得良好成效[3] 2026年发展展望 - 2026年公司将紧扣“金融五篇大文章”，做实“以客户为中心”，在服务国家战略、助力实体经济、增进民生福祉中展现新担当[4] - 公司将以更加专业的作为，深耕资本市场、护航金融高质量发展[4]

事件概述 - 中国证监会对天风证券及其原第一大股东当代集团的违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知 [2] - 违规行为主要发生在2020年至2022年期间 涉及违法为股东提供融资及未按规定披露关联交易 [2] - 监管机构拟对公司和责任人处以顶格罚款 并对关键人员采取终身市场禁入措施 [2] 具体违法事实与处罚 - 天风证券以自有资金和客户资产为当代集团累计提供55.02亿元融资 已收回52.53亿元 剩余2.49亿元已主张债权 [3] - 通过认购集合资金信托计划为当代集团提供10.12亿元融资 通过购买债券提供4.92亿元融资 通过债券逆回购提供15.2亿元融资 [3] - 证监会湖北监管局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元顶格罚款 对9名责任人员合计罚款3480万元 [2] - 对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [2] - 上海证券交易所拟对天风证券、当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分 [2] 信息披露违规 - 天风证券未按规定披露与当代集团的非经营性资金占用及其他类型关联交易 导致2020年至2022年年度报告存在重大遗漏 [5] - 公司未按规定披露与光谷融资租赁的关联交易 导致2021年年度报告存在重大遗漏 [5] - 上述行为涉嫌违反《证券法》关于信息披露的规定 [5] 业务与内控违规及监管措施 - 天风证券子公司天风天睿存在经营突破业务范围、部分私募基金产品运作不规范等问题 被拟采取暂停新设私募基金产品1年及出具警示函的监管措施 [5] - 天风证券存在员工推介非公司代销金融产品、违规与第三方协同开展业务、违规销售特定私募基金等问题 [6] - 证监会湖北监管局拟对天风证券采取暂停开展代销私募金融产品业务2年、责令处分有关责任人员并报告结果、监管谈话的行政监管措施 [6] - 湖北证监局还拟依法采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员等行政监管措施 [2]

会议概况 - 中国石化召开2026年党风廉政建设和反腐败工作会议 总结2025年工作并部署2026年任务 会议以“现场+视频”形式召开 全系统2300余人参加 [1] - 这是全面派驻改革后公司首次召开年度党风廉政建设和反腐败工作会议 时值公司全面开启二次创业新征程之际 是一次纵深推进全面从严治党的重要会议 [1] 2026年工作部署与核心要求 - 会议强调要深入学习贯彻二十届中央纪委五次全会特别是习近平总书记重要讲话精神 增强纵深推进全面从严治党的政治自觉 [2] - 要求准确把握公司全面从严治党面临的形势任务 在识变应变求变中勇毅前行 奋力开创公司全面从严治党新局面 为实现“十五五”良好开局提供坚强保障 [2] - 党组书记侯启军与党组班子成员 各单位主要负责人签订党风廉政建设和反腐败工作责任书 [2] 纪检监察工作重点 - 驻公司纪检监察组组长王鹏从6个方面回顾2025年纪检监察工作成果 分析当前反腐败斗争形势 并提出目标任务 [2] - 强调突出强化政治监督 推动党中央决策部署落地见效 [2] - 突出强化严的基调 扎紧改进作风的制度笼子 [2] - 突出强化标本兼治 不断铲除腐败滋生的土壤和条件 [2] - 突出强化执纪质效 充分发挥纪律激励约束作用 [2] - 突出强化政治巡视 持续提升巡视巡察工作质效 [2] - 突出强化“三化”建设 持续锻造新时代铁军队伍 [2] 会议评价与后续行动 - 与会同志认为会议全面贯彻中央精神 紧密结合公司实际 主题鲜明 重点突出 是一次求真务实 催人奋进的会议 [3] - 会议达到了鼓舞士气 坚定信心 认清形势 明确目标 压实责任 强化担当的预期目的 [3] - 与会者表示将迅速统一思想和行动到会议部署上来 坚决扛稳全面从严治党政治责任 [3] - 将以永远在路上的坚韧执着 纵深推进正风肃纪反腐 加大一体推进“三不腐”力度 持续推动纪检监察工作高质量发展 [3] - 目标是为公司“十五五”开好局 起好步提供坚强保障 [3]

数字人民币2.0版本升级的核心意义 - 数字人民币于1月1日正式完成从1.0到2.0的版本跃迁，从“数字现金”升级为“数字存款货币”，这不仅是功能的叠加，更是底层逻辑、货币属性、运营生态和战略潜力的重要变化，标志着一场金融基础设施现代化进程的加速 [1][2][12] 货币属性的重新定义与关键变化 - 定位从现金（M0）的数字化替代，拓展至覆盖M1、M2范畴，完成了从现金型到存款货币型的时代跃升 [2] - 用户在一、二、三类实名数字人民币钱包中的余额，将按照活期存款利率按季计息，并明确纳入存款保险保障范围，享受最高50万元人民币的偿付保障 [2] - 货币属性的升级解决了此前商业银行推广数字人民币缺乏内在经济激励的矛盾，因为此前资金记在央行资产负债表上，商业银行无法对钱包余额自主开展资产负债经营管理 [3] 对商业银行及金融体系的影响 - 升级后，用户数字钱包余额相当于“存回”银行，进入了标准化的存款账户，使商业银行能够进行资产负债经营管理 [4] - 这破除了之前的政策瓶颈，为数字人民币在对公服务、跨境支付等领域的创新探索释放了更大潜力 [4] 智能合约与场景应用创新 - 数字人民币智能合约被深度应用于供应链金融，例如农业银行将其植入泸州老窖供应链，通过与经销商平台数据共享实现贷款资金“专款专用”的精准管控，解决了小微企业“贷不到、银行不敢放”的困境 [6] - 智能合约技术也被用于预付资金管理，邮储银行推出的相关产品已覆盖**700余家**商户，帮助消费者规避了健身、教培等行业商户倒闭跑路的资金风险 [7] - 技术赋能普惠金融，例如中信银行推出数字人民币流动资金及固定资产贷款，并投放政府风险补偿基金“信保贷”等产品；邮储银行在江苏构建了从种植到零售的农粮加工支付闭环 [8] 跨境支付与国际应用进展 - 多边央行数字货币桥（mBridge）项目是数字人民币跨境应用的重要平台，由中国人民银行、香港金融管理局、泰国央行、阿联酋央行等联合发起 [9] - 截至11月末，货币桥累计处理跨境支付业务**4047笔**，累计交易金额折合人民币**3872亿元**，其中数字人民币在各币种交易额占比约**95.3%** [10] - 数字人民币国际运营中心于9月24日正式运营，推出了跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台，旨在构建立体化的数字金融基础设施体系 [10] 研发历程与发展路径 - 数字人民币研发起步较早，2014年中国人民银行启动理论研究与封闭测试，2016年提出法定数字货币理论框架构想，经过多年试点，走出了一条以中央银行为主导、依托商业机构与现有支付体系的中国特色发展道路 [5][6] - 从1.0进入2.0时代并非重新开始，而是保留了前期试点的核心成功要素，并依托其技术优势，未来将在证券结算、产权转让、供应链金融等复杂场景中探索“多流合一” [8] 未来展望与战略定位 - 数字人民币2.0是一次货币形态在数字时代的范式重构，它坚守“中央银行-商业机构”双层运营架构，并创新性地融合存款货币属性与智能合约等技术 [12] - 其目标不是替代现有电子支付工具，而是成为底层更安全、更互通、更智能的“金融主动脉”和“信任新基石”，是一场始于支付、归于金融基础设施的深远变革 [12][13]

核心观点 - 公司因2025年业绩预亏及营收不达标 可能被实施退市风险警示(ST) 导致股价近期显著下跌[1] - 控股股东正采取措施改善经营 但公司多项主营业务面临行业深度调整与政策压力 经营挑战持续[1] 近期重大事件 - 2026年1月30日 公司发布业绩预告 预计2025年年度净利润为-1亿元至-1.2亿元 扣除特定收入后的营业收入低于3亿元[2] - 根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条 公司股票可能被实施退市风险警示(ST) 最终取决于2025年年报审计结果及交易所决定[2] 业绩与经营状况 - 公司预计在2026年4月底前披露2025年年度报告 届时将确认具体亏损幅度和营收细节[3] - 业绩下滑主要受三大业务影响：葡萄酒行业深度调整、止咳药需求下降、降解材料业务承压[3] - 控股股东甘肃农垦集团此前已增持并成立资本运营工作组推进并购重组以改善经营[5] - 2024年重组尝试终止 2025年能否推出新方案值得关注[5] 股票市场表现 - 2026年2月2日 因业绩预亏和退市风险担忧 公司股价触及跌停 当日跌幅达5.67%[4] - 近期资金面波动 例如2026年2月12日股价下跌2.01% 反映市场信心受业绩预期影响[4] 行业环境与挑战 - 公司三大业务板块均面临压力：葡萄酒、药品和降解材料业务均面临行业竞争加剧和政策调整压力[6] - 行业环境可能继续影响公司2026年的经营表现[6]

监管与合规动态 - 公司因涉嫌信息披露违法违规于2026年1月30日被监管立案调查 事件影响延续至近期 [1] - 监管环境持续从严 2026年年初至今已有8家A股公司被立案 [1] - 立案调查具体指向可能与非经营性资金占用相关 已引发股民索赔关注 案件处于初期阶段 [1] 股价与市场表现 - 近7天股价呈现显著波动 区间振幅达27.48% [2] - 2026年2月9日股价大幅上涨5.92%至5.55元 单日成交额达3.98亿元 换手率12.81% [2] - 股价随后连续回调 2月12日下跌4.20%至5.25元 2月13日进一步下跌0.95%至5.20元 [2] - 总市值缩水至37.44亿元 [2] 技术指标与市场情绪 - 技术面显示股价当前处于布林带下轨附近 支撑位为4.79元 MACD指标偏弱 [2] - 成交量在2月9日至10日放量后回落 反映市场情绪受监管事件扰动较大 [2]

股价与资金表现 - 截至2026年2月13日收盘价为14.77元 近5日累计涨幅1.37% 区间振幅2.95% [1] - 2月12日股价下跌1.20% 成交额2105.28万元 主力资金净流出41.58万元 [1] - 2月9日股价上涨1.44% 但当日大宗交易占比达48.95% 显示显著折价交易压力 [1] - 融资余额近期连续下降 近5日减少2.28% 反映市场情绪趋于谨慎 [1] 近期重大事件 - 2月9日出现5笔大宗交易 合计成交116.05万股 金额1522.62万元 成交价13.12元较收盘价折价11.23% 买方均为机构席位 [2] - 2月10日再现2笔大宗交易 成交量68.52万股 成交价13.00元 折价11.86% [2] - 控股股东于1月29日至2月10日期间减持246.77万股 占总股本1.42% [2] - 董事长谢建新公开表示正考虑在西南地区投资布局膜产品 以拓展水处理和气体分离领域市场 [2] 财务基本面 - 2025年前三季度营收2.81亿元 同比降0.60% [3] - 2025年前三季度归母净利润2696.92万元 同比降9.36% [3] - 第三季度净利润同比回升7.21% 现金流显著改善 [3]