核心财务表现 - 公司2025年实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01% [1] - 公司实现归属于本行股东的净利润1501.81亿元，同比增长1.21% [1] - 公司净利息收入为2155.93亿元，同比增长2.04% [1] - 公司非利息净收入为1219.39亿元，同比下降3.38% [1] 盈利能力指标 - 公司归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）为1.19%，同比下降0.09个百分点 [1] - 公司归属于本行普通股股东的平均净资产收益率（ROAE）为13.44%，同比下降1.05个百分点 [1] 资产负债规模 - 截至报告期末，公司资产总额为130,705.23亿元，较上年末增长7.56% [1] - 截至报告期末，公司负债总额为117,896.24亿元，较上年末增长7.98% [1] - 截至报告期末，公司贷款和垫款总额为72,580.58亿元，较上年末增长5.37% [1] - 截至报告期末，公司客户存款总额为98,361.30亿元，较上年末增长8.13% [1] 资产质量与拨备 - 截至报告期末，公司不良贷款余额为682.06亿元，较上年末增加25.96亿元 [2] - 截至报告期末，公司不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点 [2] - 截至报告期末，公司拨备覆盖率为391.79%，较上年末下降20.19个百分点 [2] - 截至报告期末，公司贷款拨备率为3.68%，较上年末下降0.24个百分点 [2] 战略与经营概况 - 公司坚持质量、效益、规模协调发展，以“打造价值银行”为战略目标 [1] - 公司资产负债规模稳步增长，经营效益稳中向好，资产质量保持稳定 [1]

业绩概览与财务表现 - 2025年公司实现营收3375亿元，同比增长0.01%，扭转了过去两年同比下降态势 [1] - 2025年实现归母净利润1502亿元，同比增长1.2% [1] - 第四季度营收和归母净利润同比分别增长1.6%和3.4% [1] - 2025年净利息收入和手续费净收入同比分别增长2.0%和4.4%，扭转了2024年下降态势 [1] 息差与资产负债 - 2025年净息差为1.87%，同比收窄11个基点，但与前三季度持平 [1] - 第四季度净息差为1.86%，较第三季度提升3个基点，显示企稳回升 [1] - 期末资产总额13.07万亿元，贷款总额7.26万亿元，存款总额9.84万亿元，较年初分别增长7.56%、5.37%和8.13% [1] 财富管理业务 - 2025年大财富管理业务收入440.1亿元，同比增长16.9%，占营收的13.04% [2] - 财富管理业务收入267亿元，同比增长21.39% [2] - 代理理财、代理基金、代理信托、证券交易收入同比分别增长19.0%、40.4%、65.5%和62.5% [2] - 资产管理业务收入119.3亿元，同比增长10.9% [2] - 托管业务收入53.75亿元，同比增长9.9% [2] 客户基础与AUM - 期末零售客户2.24亿户，较年初增长6.67% [2] - 金葵花及以上客户593.15万户，较年初增长13.29% [2] - 私人银行客户19.93万户，较年初增长17.87% [2] - 期末管理的零售AUM余额达17.08万亿元，较年初增长14.44% [2] - AUM中存款余额4.27万亿元，较年初增长11.49% [2] 资产质量 - 期末不良贷款率为0.94%，与9月末持平，较年初下降1个基点 [2] - 加回核销处置后的不良生成率为0.85%，同比下降3个基点 [2] - 期末拨备覆盖率为392%，较9月末下降约14个百分点，但仍处高位 [3] - 公司贷款不良率0.89%，较年初下降17个基点 [3] - 零售贷款不良率1.06%，较年初提升10个基点，主要受小微信贷不良率由0.79%升至1.22%影响 [3] - 按揭贷款不良率0.51%，较年初提升3个基点，仍处低位 [3]

公司治理变动 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司宣布独立非执行董事葛扬获委任为首席独立非执行董事，自2026年3月27日起生效 [1] - 葛扬目前同时担任公司独立非执行董事、薪酬与考核委员会召集人以及提名委员会委员 [1]

公司治理变动 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司独立非执行董事葛扬先生获委任为首席独立非执行董事 [1] - 该项人事任命自2026年3月27日起生效 [1]

公司治理变动 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司宣布一项董事会人事任命 [1] - 独立非执行董事葛扬先生被委任为首席独立非执行董事 [1] - 该项任命自2026年3月27日起生效 [1]

公司主要股东增持 - 公司主要股东、主席兼执行董事陈宇红博士于2026年3月27日在公开市场购入200万股公司普通股[1] - 此次增持的平均价格约为每股3.4043港元，总金额约为680.85万港元[1] - 增持的股份数量相当于公司已发行股份总数的约0.07%[1] 增持后股权结构 - 紧随此次增持后，陈宇红博士持有的公司股份总数约为3.22亿股[1] - 其持股比例相当于公司已发行股份总数的约11.79%[1] 董事会观点 - 董事会认为此次股权增持反映了主要股东对公司价值的认可[1] - 董事会认为此次增持体现了主要股东对公司未来整体业务发展及增长潜力的信心[1]

公司治理与可持续发展 - 公司已建立可持续发展治理体系，由董事会及董事会战略委员会负责管理、监督相关影响、风险和机遇，并建立了每季度定期向公司经营层报告的可持续发展信息内部报告机制[3] - 公司已建立可持续发展监督机制，董事会及董事会战略委员会定期听取工作进展报告并监察完成进度[3] - 公司通过访谈、座谈、问卷调查等方式开展利益相关方沟通[3] - 根据双重重要性评估，由于公司所属行业为交通业，不从事生命科学、人工智能等科技伦理敏感领域的活动，因此“科技伦理”议题对公司不具有重要性[3] 2026年度日常关联交易概况 - 公司董事会于2026年3月27日审议批准了28项年度日常关联交易，并与相关交易对手方签署了协议[5] - 所有关联交易均在公司日常业务中进行，交易条款被认定为公允合理，且公司的收入、利润对该类交易不存在依赖性，不影响公司独立性，亦不会损害公司及非关联股东利益[5] - 28项关联交易累计计算达到披露要求，有关费用总额占公司最近一期经审计净资产绝对值的比例少于5%，因此仅需董事会审议批准并披露，无需提交股东会批准[14] - 本次新增2026年日常关联交易额度约为人民币64，932.68万元，与2025年度关联交易公告同期新增数（人民币63，211.16万元）基本持平[20] 关联交易业务范围与类型 - 交易范围广泛，涉及软件维护、网络安全、机电系统维护、路桥养护与检测、技术服务、能源服务、资产处置、保理业务、汽车租赁、广告宣传、酒店培训等多个领域[5][6][7][8][9][10][11][12] - 交易对手方主要为控股股东江苏交通控股有限公司及其附属公司，以及第二大股东招商局公路网络科技控股股份有限公司的相关方[13][14][16] - 具体业务包括：与通行宝公司就路网运营技术服务、ETC客服网点出租、云收费采购等签署协议[6]；与高速能源公司就服务区加油站及充电桩出租签署协议[9]；与交通传媒公司就宣传委托制作、广告经营发布合作签署协议[10]；与数研院就云端资源技术服务及出租通信管道经营权签署协议[11]；与保理公司就保理业务服务签署协议[12] 关联交易审议与合规情况 - 关联董事对相关议案进行了回避表决，独立董事及审计委员会对交易事项进行了事前审核认可[13][14] - 根据上海证券交易所和香港联合交易所的上市规则，相关交易对手方被认定为公司的关联方，相关交易构成关联交易[16] - 根据香港上市规则，大部分交易（第1-26及28项）的年度上限按相关比率计算均低于0.1%，无需符合额外披露规定；部分交易（如第27项售电交易）根据特定规则也无须符合披露规定[18] - 前次日常关联交易的实际发生数少于年初预估数，主要原因是部分高速公路改扩建项目进度晚于预期，尚未满足会计准则中确认成本的条件[19]

公司核心股东增持 - 主要股东、主席兼执行董事陈宇红博士于2026年3月27日在公开市场购入公司200万股普通股 [1] - 增持股份的平均价格约为每股3.4043港元，总金额约为680.85万港元 [1] - 此次增持的股份数量相当于公司已发行股份总数的约0.07% [1] 增持后股权结构变化 - 增持完成后，陈宇红博士持有的股份总数增至3.22亿股 [1] - 其持股比例相当于公司已发行股份总数的约11.79% [1] 公司官方表态 - 公司董事会认为此次股权增加反映了主要股东对公司价值的认可 [1] - 公司董事会认为此次股权增加反映了主要股东对公司未来整体业务发展及增长潜力的信心 [1]

关于调整与江苏交通控股集团财务有限公司的金融服务关联交易额度 - 公司董事会批准与关联方财务公司签订为期三年的《金融服务协议》，公司在财务公司的每日最高存款余额（含利息）不超过人民币5亿元，且低于公司经审计营业收入、总资产或市值的5%，同时财务公司给予公司不低于人民币50亿元的综合授信额度，贷款利率不高于LPR且同等条件下不高于国有大行及全国性股份行水平，且无需抵押或担保 [2] - 为进一步提升资金管理水平，公司董事会批准签订补充协议，将每日最高存款余额上限从人民币5亿元下调至人民币4.5亿元，其他条款不变，补充协议有效期自2026年3月27日至2028年3月31日 [3] - 此次调整旨在提高资金使用效率和效益，降低货币资金存量规模，加速资金周转，实现资金效益最大化，同时利用内部金融服务平台有助于降低融资成本，增强资金配置能力 [4] 关于洛德汇智基金投资事项的进展 - 公司全资子公司宁沪投资公司于2020年出资不超过人民币5亿元参与投资洛德汇智基金，该基金总规模不超过人民币15亿元，存续期不低于五年 [7][8] - 截至公告日，宁沪投资公司已实缴出资人民币50,000万元，已收回资金人民币13,986.15万元，基金共投资10个项目，其中4个已退出，6个仍存续 [9] - 因在投项目合作方出现经营风险，基金管理人通过司法程序保全了合作方持有的厦门国际银行15,195.18万股股份，并依法取得抵偿权益，该部分股份评估价为人民币52,426.75万元 [10] - 经协商，基金将以实物分配方式将该等股份分配至合伙人，宁沪投资公司基于实缴出资比例应分得63,313,250股，对应金额人民币21,844.48万元，因宁沪投资公司不符合银行股东资质，拟通过其实物利润分配方式由公司承接该部分股份 [11] - 公司董事会已批准上述实物分配及承接股份事宜，此次分配为基金延长期内的投资回收行为，不会对公司业绩和生产经营产生重大影响 [12][13] 关于向控股子公司提供借款 - 公司拟向控股子公司五峰山大桥公司、广靖锡澄公司及其控股子公司宜长公司、常宜公司提供总计不超过人民币43亿元的借款，用于置换项目贷款、补充流动资金、归还到期借款等用途，借款期限均为三年 [16][19] - 具体借款额度分配为：向五峰山大桥公司提供不超过人民币18亿元，向广靖锡澄公司提供不超过人民币15亿元，向宜长公司和常宜公司各提供不超过人民币5亿元，额度在有效期内可循环滚动使用 [19] - 借款利息将按公司发行的直接融资产品的当期利率计算，相关发行及还本付息费用由借款子公司自行承担，实际提供借款金额将在不超过前述额度的范围内根据公司融资产品发行情况具体确定 [20][30] - 此次交易根据两地上市规则从严认定为关联交易，需提交股东会审议且关联股东需回避表决，交易目的在于提高资金使用效率，有效降低控股子公司的资金使用成本 [22][23][35] 关于年度日常关联交易 - 公司董事会审议批准了28项年度日常关联交易，涉及公司与关联方在系统软件维护、网络安全服务、路桥养护、检测服务、能源租赁、广告宣传、汽车租赁、保理业务等多个业务领域签订框架协议或具体协议 [38][39][40][41][42][43][44][45][46] - 关联交易对手方主要为控股股东江苏交通控股有限公司及其附属公司，以及第二大股东招商局公路网络科技控股股份有限公司的相关附属公司 [47][48][50][51] - 董事认为该等交易属一般商业条款，交易价格公允合理，公司收入利润对该类交易不存在依赖性，亦不影响公司独立性，不会损害公司及非关联股东利益 [38] - 上述28项关联交易累计计算达到披露要求，但有关费用总额占公司最近一期经审计净资产绝对值的比例少于5%，根据相关规定，只需董事会审议批准并披露，无需提交股东会批准 [48]

市场表现概览 - 本周A股主要指数集体下跌，上证指数累计下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%，科创50指数下跌1.33% [1][2] - 北证50指数本周表现最弱，累计下跌3.40%，年初至今累计下跌11.73% [2] - 尽管主要指数下跌，但周五市场出现反弹，上证指数上涨0.63%，深证成指上涨1.13% [2] 个股表现分化 - 个股表现极度分化，本周有7只个股涨幅超过40%，18只个股涨幅超过30% [2] - **海科新源**涨幅居首，周涨幅达51.02%，**联翔股份**、**融捷股份**、**华电辽能**周涨幅分别为48.26%、46.95%、43.61% [3][4] - 跌幅榜中，有30只个股跌幅超过20%，**华达科技**周跌32.34%居首，**中环海陆**、**深华发A**跌幅分别为29.59%、28.03% [3][4] 市场活跃度与资金流向 - 市场交投活跃，本周共有47只个股换手率超过100%，其中**首航新能**换手率达236.08% [5] - 高换手率个股多集中在电力设备、公用事业、基础化工等行业 [5] - 主力资金方面，**有色金属**、**基础化工**、**建筑材料**板块获得主力资金净流入 [7] - **电子**板块遭主力资金大幅抛售，净流出额超过250亿元，**计算机**、**电力设备**、**机械设备**等板块净流出额也居前 [7] - 个股层面，**赣锋锂业**获主力资金净流入27.20亿元，周涨18.15%；**新易盛**遭主力资金抛售38.86亿元，周跌6.21% [7][8] 融资交易动态 - 杠杆资金（融资）本周净买入活跃，共有1399只个股获融资净买入，其中70只净买入额超1亿元 [9] - **立讯精密**获融资净买入额居首，达10.94亿元，周涨4.96% [9][10] - **宁德时代**、**紫金矿业**、**江淮汽车**遭融资净卖出额居前，金额分别为9.08亿元、6.32亿元、6.18亿元 [9][10] 机构调研动向 - 机构本周共调研了163家上市公司，调研焦点持续集中于**工业机械**、**电子元件**、**汽车零配件与设备**等板块 [11] - **三花智控**最受机构关注，获得284家机构调研 [11][12] - **源杰科技**、**云天化**、**乐鑫科技**分别获得189家、134家、128家机构调研 [11][12] - **中集车辆**、**平安银行**本周各获机构调研3次 [11] 机构首次关注与评级 - 机构本周首次关注51只个股，其中7只被给予目标价 [14] - **凯格精机**获广发证券给予“买入”评级，目标价207.84元，较最新收盘价163.84元有上行空间 [15] - **大秦铁路**获天风证券“增持”评级，目标价5.95元 [15] - **麦加芯彩**获国金证券给予“买入”评级，目标价67.19元 [15]