公司中标信息 - 开普云信息科技股份有限公司中标东莞市人民政府办公室的“政府网站和政务新媒体监测服务项目” [1] - 中标金额为82万元 [2] - 中标结果公告发布日期为2026年2月12日 [2] 公司业务与运营概况 - 公司对外投资了18家企业 [1] - 公司参与招投标项目2198次 [1] - 公司拥有商标信息61条，专利信息51条，著作权信息253条 [1] - 公司拥有行政许可104个 [1]

公司2025年经营业绩与战略进展 - 公司主体信用评级跃升至AAA，万得ESG评级提升至A级，港股IPO取得关键进展 [1] - 债务融资业务承销规模大幅提升超40%，创历史新高 [2] - 资管规模持续增长稳居行业前列，财富管理投顾业务排名跻身行业前25名 [2] - 固收业务向FICC全面进阶，权益投资“去方向化”能力增强，形成“股、债、衍”三足鼎立战略布局 [2] 公司社会责任与品牌建设 - 公司连续四年荣获行业社会责任评估满分，荣膺“最具社会责任感券商金鼎奖” [3] - 青年志愿服务队获评金融系统“学雷锋活动示范点”，“首创筑梦课堂”惠及7000余名学子 [3] - 公司践行金融“五篇大文章”，服务首都“四个中心”建设，并开展“首创绿色金融林”等主题公益活动 [3] 行业背景与公司未来展望 - 证券业转型深化与公募业高质量发展并行，行业进入“十五五”规划开局之年 [1][4] - 公司2026年工作总基调为“再上规模、系统升级、全面发展”，目标打造具有首都特色、科创优势的国有一流券商 [4]

事件概述 - 天风证券收到中国证监会《行政处罚事先告知书》、《行政监管措施事先告知书》及《立案告知书》[1] - 公司2020年至2022年期间违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露关联交易[1] - 当代集团与天风证券共同实施相关违法行为，严重违反证券法律法规[1] 监管处罚措施 - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元顶格罚款[1] - 对9名责任人员合计罚款3480万元[1] - 对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施[1] - 湖北证监局拟依法采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施[1] - 上海证券交易所拟对天风证券、当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分[1] - 具体罚款：对天风证券处以1500万元罚款[1]；对余磊处以600万元罚款[1]；对许欣处以600万元罚款[1]；对翟晨曦处以330万元罚款[1]；对王琳晶处以300万元罚款[1]；对冯琳处以300万元罚款[1] 公司回应与定性 - 所涉事项主要为原民营股东时期造成的系列历史违规行为[2] - 在立案调查初期，公司即主动配合监管部门核查，并同步启动内部整改[2] - 公司表示处罚不影响现在及未来经营发展[2] - 随着查处程序进入收官阶段，这一长期制约公司发展的历史遗留问题实现彻底终结[2] - 公司相关负责人表示“这次处罚不是新风险的暴露，而是旧问题的终结”[2] - 自2023年起，公司已不再受此类历史问题牵制，经营重心全面转向合规建设与业务发展[2] 公司近期发展与变化 - 自2023年湖北宏泰集团入主后，公司将“解决历史问题”与“构建未来能力”同步推进[2] - 2025年，公司完成40亿元定增，资本实力显著增强[2] - 2025年全年预计归母净利润1.25亿至1.85亿元，实现扭亏为盈[2] 行业视角 - 当前证券行业正处于强监管、严规范的新阶段[2] - 天风证券此次以主动配合调查、认真开展整改，完成历史问题闭环，为自身轻装前行创造了条件[2] - 业内视此案例为中小券商化解历史风险、回归本源发展的典型案例[2]

股价表现与市场数据 - 2026年2月13日，赤峰黄金股价收于37.30元，单日下跌2.48%，成交额18.52亿元，换手率2.95% [1] - 近5个交易日累计上涨0.78%，近20个交易日累计上涨15.48%，同期贵金属板块下跌2.63%，上证指数下跌1.26% [1] - 2月13日盘中最高价38.23元，最低价37.25元，振幅2.56% [1] 股价异动原因分析 - 国际金价大幅回调：2月13日（美东时间2月12日），现货黄金单日下跌3.26%至4918.36美元/盎司，白银暴跌10.89%，抛售与美股大跌引发的算法交易平仓及投资者为弥补流动性需求有关 [2] - 杠杆资金持续流出：截至2月13日，公司融资余额连续5日下降，累计减少2.10亿元，降幅达9.71%，当日融资净流出3963.74万元 [2] - 技术面承压：2月13日股价跌破20日均线（39.25元），MACD柱状图降至-1.266，KDJ指标J线为48.39，短期技术指标偏弱 [2] 公司基本面与业绩 - 业绩高增长：2025年第三季度归母净利润同比增140.98%，前三季度净利润20.58亿元，同比增长86.21%，营收同比增长38.91% [3] - 财务结构优化：2025年三季度末货币资金增至49.95亿元，总负债降至79.46亿元，经营活动现金流净额达30.36亿元，同比增51.54% [3] - 机构长期看好逻辑：法国巴黎银行等机构认为地缘风险、央行购金及去美元化趋势支撑金价长期上行，部分机构目标价看至6000美元/盎司，申万宏源研报指出公司黄金产量持续提升，成本控制能力强化 [3] 事件影响与市场联动 - 情绪与流动性驱动：贵金属暴跌与程序化交易抛售密切相关，属于“风险撤离”行情的连锁反应 [4] - 内盘跟跌效应：国内黄金股与国际金价联动紧密，2月13日上金所Au(T+D)最高报1136.5元/克，但尾盘随外盘回调 [4]

公司核心药物研发进展 - 公司研制的化学1类新药琥珀八氢氨吖啶片已完成综合审评工作，并进入最后审评环节，这一进展可能成为近期值得关注的事件 [1] - 该信息由公司于2026年2月12日通过官方渠道在投资者互动平台确认 [1] 公司近期经营与事件 - 公司近期财务情况基于2025年第三季度报告，营收为8.92亿元，归母净利润为2496.35万元 [2] - 无公开信息提示公司近期有重大股东大会或产品发布等计划 [2]

核心观点 - 公司预计2025年全年净利润将出现大幅亏损，亏损区间为9700万元至12000万元，主要原因是与地方政府的项目纠纷导致计提预计负债，以及上年度的非经常性收益未在本期重复发生 [1] - 尽管扣非后净利润亏损有所收窄，但公司面临持续的业绩压力、现金流紧张及股权结构变动等多重挑战 [1][2][3][4] 财务业绩与预测 - 公司预计2025年归母净利润亏损9700万元至12000万元，其中因子公司与七台河市政府投资合同纠纷计提预计负债5000万元 [1] - 2024年确认的同方环境股权评估收益在2025年未重复发生，也是导致净利润亏损的原因之一 [1] - 2025年扣非后净利润预计亏损4700万元至7000万元，同比有所收窄，得益于业务整合、债务结构优化及费用管控 [1] - 2025年前三季度，公司营收为5.18亿元，同比下降12.54% [3] - 2025年前三季度，公司归母净利润亏损1.0亿元 [3] 仲裁纠纷与经营影响 - 公司与七台河市政府就锂离子电池负极材料项目触发双向仲裁，政府索赔总额增至7396万元，公司反诉要求返还土地出让金 [2] - 该仲裁纠纷导致公司在2025年上半年确认预计负债5000万元，当期归母净利润亏损8877.56万元 [2] - 仲裁结果可能持续影响公司2025年全年业绩及现金流 [2] 财务状况 - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为75.18% [3] - 截至2025年三季度末，公司货币资金仅1.01亿元，面临较大的流动负债压力 [3] - 公司近年业绩呈现“增收难增利”特点，2020年至2024年扣非净利润多次亏损，核心盈利能力薄弱 [3] 股东与股权变动 - 股东深圳赛格股份有限公司于2025年10月18日至10月31日期间累计减持433万股，占总股本的0.4301% [4] - 减持完成后，该股东持股比例降至13.18% [4] 融资活动 - 公司于2025年11月29日公告，终止原计划募资不超过8.46亿元的定增项目 [5] - 该定增方案原拟用于偿还有息借款以改善资本结构 [5] 市场表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报3.53元，当日上涨0.57% [6] - 当日主力资金净流出43.38万元 [6] - 近60日公司股价累计下跌9.12%，市场表现波动较大 [6]

公司信息 - 公司计划于2026年3月27日披露2025年年度报告 [1] - 近7天股价累计下跌2.21% [2] - 2月13日单日收盘价为3.98元 下跌0.75% 成交额为9301万元 [2] - 2月13日股价最低触及3.97元 接近技术面支撑位 [2] - 2月13日主力资金净流入285.37万元 但近5日主力资金整体呈净流出态势 [2] - 技术指标显示MACD柱状图转负 KDJ指标进入超卖区间 [2] - 机构评级中利好占比为0% 中性占比100% 无明确目标价预测 [3] - 基金持股比例仅为0.02% 调研活动较少 [3] 行业动态 - 近期房地产行业整体承压 头部房企如保利 华润等密集推进组织架构调整以应对销售低迷 [1] - 标普预测2026年新房销售额或同比下滑约10% [3] - 行业房企普遍通过扁平化管理以优化效率 [3]

股价与交易表现 - 近7天（2026年2月9日至2月13日）股价呈现震荡走势，2月11日单日上涨2.27%，2月13日下跌1.39%报收43.27元 [1] - 近5日累计涨幅为2.12%，同期成交额波动明显，2月13日成交额达3.41亿元 [1] - 2月13日主力资金净流出2143.42万元，占总成交额6.29%，而游资和散户资金分别净流入840.3万元和1303.12万元 [1] 机构观点与业绩预测 - 机构综合目标价为61.33元，较当前股价有41.74%的上涨空间 [2] - 根据17家机构预测，2025年净利润预计同比增长1246.47% [2] - 业绩增长主要受益于风电行业需求回暖及公司市场份额提升 [2] - 近期机构评级以中性为主，未出现显著调整 [2]

行业竞争格局 - 风电EPC工程设计领域的高资质企业（工程设计电力行业风力发电专业甲级）多为国有企业，截至2025年，名单包括新疆新能源研究院、河南华民电力设计、金风低碳能源设计研究院等20家企业 [1] - 行业主要上市公司包括中国能建、中国电建、永福股份、三一重能、国电南自等 [1] 市场领先企业与奖项 - 2025年度中国风电EPC项目优秀勘察设计奖的获奖项目，其完成单位主要集中在中国能建和中国电建两大集团旗下设计院 [2] - 具体获奖项目包括：国电舟山普陀6号海上风电场2区项目工程勘察（中国电建集团华东院，二等奖）、湛江徐闻海上风电场项目（国核电力院，二等奖）、福建莆田平海湾海上风电场二期项目（华东院福建公司，二等奖）、福清海坛海峡海上风电场工程（福建省水利水电院，三等奖） [2] 企业营收与市场份额 - 根据2024年勘察设计企业工程总承包营业额排名，在承担风电项目的企业中，排名靠前的多为中国电建集团旗下设计研究院 [2] - 具体营收排名前五为：中国电建集团中南勘测设计研究院（营业额42490万元）、中国电建集团西北勘测设计研究院（42490万元）、中国电建集团成都勘测设计研究院（30786万元）、中国电建集团昆明勘测设计研究院（18902万元）、中国电建集团华东勘测设计研究院（18676万元） [2] - 中国能源建设集团广东省电力设计研究院以18062万元营业额排名第六 [2] 代表性企业经营状况 - 风电EPC勘察设计代表性企业多为国有企业，主要隶属于中国电建、中国能建、国家电力及长江三峡等集团 [3] - 从中标数量看，中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司以8784个中标数量位居第一，其注册资本为500000万元 [4] - 中标数量排名前列的其他企业包括：中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司（4793个）、中国电建集团西北勘测设计研究院有限公司（4668个）、中国电建集团中南勘测设计研究院有限公司（4119个） [4] - 代表性企业中民营企业占比较小，例如北京国庄国际经济技术咨询有限公司（中标382个）、瑞科同创电力工程设计有限公司（中标331个）、西安特变电工电力设计有限责任公司（中标91个） [4]

恒生指数系列季度检讨结果 - 恒生指数公司公布截至2025年12月31日的季度检讨结果，所有变动将于2026年3月6日收市后实施，3月9日起生效 [1] 恒生指数调整 - 恒生指数纳入宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金3只个股，剔除中升控股，成分股数目由88只增至90只 [1] - 宁德时代是全球动力电池与储能电池双龙头企业，2026年以来股价上涨约2.07%，截至2月13日收盘报517.50港元/股，2025年前三季度营业总收入2830.72亿元同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元同比增长36.2% [1] - 洛阳钼业是全球领先的有色金属企业，2026年以来股价上涨12.25%，截至2月13日收盘报21.72港元/股，2025年前三季度营业总收入1454.85亿元同比下降5.99%，归母净利润142.80亿元同比增长72.61% [2] - 老铺黄金是高端古法黄金饰品企业，2026年以来股价上涨18.16%，截至2月13日收盘报738.50港元/股，2025年中报营业收入123.54亿元同比上涨250.95%，归母净利润22.68亿元同比上涨285.76% [2] - 业内认为此次纳入新能源、有色金属、新消费领域企业，降低了指数对传统行业的权重依赖，优化了行业结构与代表性，更贴合经济转型与产业升级趋势 [2] 恒生中国企业指数调整 - 恒生中国企业指数成分股数目维持50只不变，纳入贝壳-W和地平线机器人-W，剔除华润啤酒和蒙牛乳业 [3] 恒生综合指数调整 - 恒生综合指数加入东亚银行、文远知行、卧安机器人等53只股票，剔除瑞安房地产、百富环球等28只股票，成分股数目由507只增至532只，增长25只 [3] 其他指数情况 - 恒生科技指数、恒生生物科技指数成分股在此次检讨中维持不变 [2]