美股盘前交易情况 - 微软股价上涨近9% [1] - Meta股价上涨12% [1] - 高通股价下跌4.7%，主要受手机业务疲软影响 [1] - AMD股价上涨3% [1] - 英伟达股价上涨2% [1] - 超微电脑股价涨幅超过2% [1]

微软2025财年Q4业绩说明会核心观点 - 公司全年资本支出及Q1指引超300亿美元 基于3680亿美元合同积压订单待交付 涵盖整个微软云业务 [1] - 资本支出同比增速将下降 但服务器 GPU等短期资产投资仍与积压订单和需求曲线密切相关 [1][7] - 提升利润率的核心在于推出创新产品抢占市场份额 通过收入增长形成自我强化的正向循环 [1][8][9] - 公司正通过技术栈各层效率提升 S曲线复利效应 以及聚焦高成功率产品来保障利润率 [8][9] 云计算与AI战略部署 - 云服务转型与AI变革具有相似性 云原生应用大幅扩张 部分客户因AI需求持续留在Azure平台 [4] - AI基础设施规模将扩大1-2个数量级 每GPU所需存储和计算比例呈指数级增长 [2] - 应用层整合智能Agent 聊天界面及自主Agent GitHub等工具通过企业版和Copilot功能实现货币化 [2] AI产品演进与客户反馈 - Copilot功能已超越基础聊天界面 发展为包含分析师 研究员及第三方Agent的复杂系统 [6] - GitHub代码审查Agent使用量大幅增长 显示AI工具正渗透至开发流程各环节 [6] - 客户对Copilot作为起点的认知明确 后续将拓展更广泛的异步工作场景和UI界面 [6] 资本支出与业务增长关系 - 3680亿美元积压订单直接驱动资本支出部署 投资回报率与业务相关性保持良好 [7] - 不刻意预测收入与资本支出增长交汇点 重点在于订单交付和产能拓展 [7] - 软件能力是核心竞争优势 可通过优化使硬件性能提升数倍 形成收益来源 [8] 技术栈与效率提升 - 公司运用全技术栈效率提升手段 S曲线复利效应在云转型中已验证 当前AI转型将更快显现 [8] - 存储层复杂度提升 Azure搜索 Fabric Cosmos DB等产品支撑重要应用构建 [5] - 内外技术堆栈学习曲线扩散加速 复杂应用程序构建速度远超历史周期 [5]

快手"快开播新势力"计划核心内容 - 公司启动面向未开展电商直播的优质内容创作者的扶持计划，提供流量支持、货盘供给、运营陪跑等资源，目标是实现内容与商业价值双丰收[1] - 计划为期2个月（2025年7月28日-9月30日），是继第一期成功后的第二期活动，通过APP搜索即可参与[2] 计划具体扶持措施 - **流量激励**：首次直播可获5万-25万流量券，成功邀约其他作者首秀额外叠加10万券，最高达35万[5] - **货盘支持**：提供官方精选爆品货盘，覆盖多品类，解决选品难题[5] - **运营陪跑**：1v1全程指导直播流程、商品介绍及突发情况应对策略[5] - **荣誉激励**：GMV破峰创作者将获专属榜单、奖状奖杯，提升影响力[5] 首期计划成功案例 - **美食垂类**：达人"泰然不自若"首播GMV达126万，火山石烤肠单品GMV突破11万[6] - **健康垂类**：中医博士"阿飞泡枸杞"首播月GMV超55万，同时涨粉5.5万[8] - **三农垂类**：乡村创作者"沂蒙二姐"首播GMV超12万，订单量3867笔，远超预期[10] 平台生态与业绩表现 - 公司持续构建"好内容带来好商业"生态，通过扶持计划优化创作者变现环境[12] - 2025年Q1电商GMV同比增长15.4%至3323亿元，创历史新高[12]

大麦娱乐发布2025 ESG报告：科技赋能绿色转型，行业引领可持续发展新范式 2025年4月，国内领先的娱乐科技企业大麦娱乐正式发布《2025年度环境、社会及治理（ESG）报告》，系统披露其在人工智能技术应用、低碳运营体系构 建及行业生态共建等领域的实践成果。报告显示，大麦娱乐通过技术革新与模式创新，将ESG理念深度融入企业战略，为娱乐行业可持续发展提供了可复制 的解决方案。 AI技术驱动效率革命，重塑行业生态 报告指出，大麦娱乐将人工智能作为核心战略方向，2024年研发投入同比增长47%，重点布局智能内容生产、用户行为预测及供应链优化三大领域。其自主 研发的"AIGC内容工厂"已实现影视剧本、音乐创作等环节的自动化生成，使单项目制作周期缩短60%，能耗降低35%。例如，在2025年春节档动画电影《星 海奇缘》中，AI辅助渲染技术使特效制作效率提升3倍，同时通过动态算力调度减少数据中心碳排放28%。 行业协同共治，构建可持续生态 作为中国娱乐产业协会会长单位，大麦娱乐发起"绿色娱乐联盟"，联合腾讯音乐、光线传媒等30余家企业制定《娱乐行业低碳发展行动指南》，明确内容制 作、发行传播、终端消费等环节的减碳标准。 ...

微软与OpenAI谈判进展 - 微软正与OpenAI进行关键谈判以突破现有合同中"通用人工智能（AGI）里程碑"的限制条款 [1] - 若协议达成微软将获得OpenAI最新模型及技术的长期使用权即使OpenAI宣布实现AGI目标 [1] - 原始协议规定当OpenAI开发出具备"在多数经济价值工作中超越人类"能力的AGI系统时微软将失去对后续技术的访问权限 [4] 微软的投资与整合情况 - 微软已向OpenAI累计投资超1375亿美元 [4] - 微软深度整合OpenAI技术至Azure云服务、Windows、Office及GitHub Copilot等核心产品线 [4] OpenAI的技术进展与影响 - OpenAI近期在多模态AI、自主进化技术等领域突破显著 [4] - OpenAI CEO山姆·奥特曼多次宣称AGI"比预期更早到来"加剧微软的紧迫感 [4] 监管环境 - 欧盟与美国监管机构已对微软与OpenAI的合作展开反垄断审查担心其形成AI技术垄断 [4] - 微软若在谈判中进一步扩大控制权可能引发更严厉的监管干预 [4]

金融界7月31日消息，上证指数低开低走，中证香港100工业指数 (H100工业，L11182)报162.21点。 数据统计显示，中证香港100工业指数近一个月上涨21.24%，近三个月上涨25.30%，年至今上涨 19.53%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当对应的母指数调整样本时， 行业指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相 应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照 计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 作者：行情君 据了解，中证香港100行业指数系列将中证香港100指数样本按中证行业分类标准进行分类，再以各自行 业全部证券作为对应行业指数的样本。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从中证香港100工业指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从 ...

金融界7月31日消息，上证指数低开低走，中证香港100公用事业指数 (H100公用，L11189)报1344.99 点。 从中证香港100公用事业指数持仓样本的行业来看，火电占比61.92%、燃气占比38.08%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当对应的母指数调整样本时， 行业指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相 应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照 计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 作者：行情君 数据统计显示，中证香港100公用事业指数近一个月上涨4.62%，近三个月上涨3.60%，年至今上涨 2.49%。 据了解，中证香港100行业指数系列将中证香港100指数样本按中证行业分类标准进行分类，再以各自行 业全部证券作为对应行业指数的样本。该指数以2004年12月31日为基日，以100 ...

据了解，中证香港100行业指数系列将中证香港100指数样本按中证行业分类标准进行分类，再以各自行 业全部证券作为对应行业指数的样本。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从中证香港100能源指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 金融界7月31日消息，上证指数低开低走，中证香港100能源指数 (H100能源，L11180)报2636.14点。 数据统计显示，中证香港100能源指数近一个月上涨11.82%，近三个月上涨19.37%，年至今上涨 6.91%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当对应的母指数调整样本时， 行业指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相 应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照 计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 作者：行情君 从 ...

指数表现 - 中证香港300通信服务指数报1555 41点 近一个月上涨5 16% 近三个月上涨17 00% 年至今上涨30 57% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000 0点 反映香港市场不同行业整体表现 [1] 权重构成 - 十大权重股合计占比89 20% 腾讯控股(14 97%) 网易-S(14 14%) 中国移动(14 03%)位列前三 [1] - 其他权重股包括百度集团-SW(13 13%) 快手-W(11 8%) 长和(7 65%) 中国电信(4 56%)等 [1] 行业分布 - 数字媒体占比最高达46 46% 电信运营服务(30 87%) 文化娱乐(15 73%)分列二三位 [2] - 细分领域还包括通信技术服务(2 86%) 数据中心(2 07%) 通信设备(1 04%)等 [2] 市场覆盖 - 指数成分股100%集中于香港证券交易所 [1] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子同步调整 特殊事件如退市 并购等将触发临时调整 [2]

里昂发布研报称，将普拉达(01913)2025至27年净利润预测下调5%至6%，基于Prada与MiuMiu销售额预 测下调、广告及促销开支和销售成本预测获上调;降估值基础，以预测未来一年企业价值对Ebit约9倍计 (原先为13倍)，目标价由72港元调降至50港元，但维持"跑赢大市"评级，因MiuMiu市场份额仍在增长， 且风险回报比具吸引力。 该行认为普拉达上半年业绩表现略逊预期，收入录27.4亿欧元，较该行及市场预期低2%，主要因Prada 与MiuMiu品牌零售净销售均稍逊预期，分别跌3.6%及升40%。渠道结构优化带动毛利率超预期，但收 购Versace相关成本及销售疲软，令净利润低于预期。第三季至今旅游消费需求持续承压，料MiuMiu品 牌面对最大的同比比较基数压力。 ...