公司业绩与市场表现 - 永利澳门2025年第四季度物业EBITDA为21.13亿港元，同比下跌7% [1] - 当季物业EBITDA较市场预期低10%，主要受贵宾厅及中场赢率下降拖累 [1] - 物业EBITDA利润率同比收缩3.6个百分点至28% [1] - 公司2025年第四季度业绩符合里昂预期，里昂给予其“跑赢大市”评级，目标价8.2港元 [1] 公司运营与资本规划 - 公司将2026年资本开支指引由原先的4.5亿至5亿美元，下调至4亿至4.5亿美元 [1] - 永利皇宫的Chairman's Club翻新工程预计将于农历新年前完成 [1] - 公司透露，今年1月的业务量与去年第四季度相若 [1]

股价表现与市场环境 - 2026年2月13日，公司股价下跌3.75%，收报0.77港元 [1] - 当日市场整体情绪偏弱，恒生指数下跌1.74% [1] - 作为小市值港股，公司流动性较低，易受大盘波动影响 [1] 近期财务业绩 - 2025年中期报告显示，营业收入同比微降0.27%至6.15亿元 [2] - 同期净利润同比增长11.96%至7085.6万元 [2] - 公司流动比率为0.91，短期偿债能力偏弱 [2] 股价技术走势 - 股价近期在0.72-0.81港元区间震荡 [3] - 2月13日收盘价略低于5日和10日均线，短期均线呈压制态势 [3] - MACD柱状图虽为正值但收窄，显示上涨动能减弱 [3] 业务与行业状况 - 水务行业作为公用事业，盈利增长依赖产能扩张或水价调整 [4] - 公司主营的污水与自来水业务收入占比超99% [4] - 近期未涉及重大项目落地或价格调整公告 [4] - 同行业公司近期披露多项在建项目进展，可能分流部分市场关注度 [4]

公司股价与市场表现 - 猫眼娱乐股价尾盘上涨超4%，截至发稿时上涨3.76%，报7.46港元，成交额为9909.79万港元 [1] 行业与市场动态 - 2026年春节档已于2月9日开启预售，截至2月10日下午3时，预售票房已突破1亿元 [1] - 2026年春节档电影均为国产电影，其中包括多部国产IP电影 [1] - 预售票房表现与观众对IP的高度认可密切相关，高价值IP的电影续作推进将激励更多新优秀IP涌现 [1] 公司业务与参与情况 - 2025年上半年，猫眼娱乐主控宣传或发行的影片数量创历史同期新高，且参与的部分影片票房表现优异 [1] - 2025年上半年，公司参与宣发或出品的国产影片共29部，进口影片9部 [1] - 2025年上半年，公司主控发行的影片共计24部，开发的影片共有4部，数量均达历史同期新高水平 [1] - 公司参与2026年春节档出品，包括影片《飞驰人生3》 [1]

公司股价与市场表现 - 博雷顿股价逆市上涨，截至发稿涨4.7%，报21.36港元，成交额5446.97万港元 [1] 行业宏观趋势与驱动因素 - 全球地缘政治扰动加剧，各国对资源品供应链与产业链保供能力的诉求持续强化 [1] - 矿山机械行业将直接受益于资本开支提升，行业高景气度有望持续 [1] - 国产矿山机械在性价比、设备定制化设计等方面有差异化竞争优势 [1] - 在资源品供应链自主可控趋势下，国产矿山机械的全球份额还有较大上升空间 [1] 公司产品与技术进展 - 博雷顿2025年将发布新一代无人驾驶矿卡并拓展至非洲等海外市场 [1] - 公司产品迭代至BRT970EV型号，市场覆盖持续扩大 [1] - 矿区是自动驾驶商用车核心落地场景，预计2030年渗透率达50% [1] - 公司推出原生无驾驶室矿卡9M145E，搭载自研E2E智驾系统与智慧调度平台，实现多设备协同作业 [1] 公司订单与商业化进展 - 公司订单储备充足，已与鸣阳矿业签署1000台采购协议 [1] - 公司已向福建日鑫供应150台矿卡，商业化落地加速 [1]

事件概述 - 晋商银行于2025年12月24日成功拦截一笔50万元的可疑取现交易 该交易涉嫌电信网络诈骗 经核查取款人提供的“借条”为伪造 其真实身份为协助转移赃款的人员 [1] - 银行柜员凭借职业敏感和反诈培训经验 在客户神色慌张、言辞含糊、信息前后矛盾时判断交易异常 并立即启动风险处置流程 [1] - 通过“警银快速响应机制” 银行与太原市公安局反诈中心联动 快速研判并确认诈骗事实 最终成功冻结该笔50万元涉案资金 [1][2] 公司反诈体系与成效 - 公司构建了“事前预警、事中拦截、事后追查”的全流程反诈防御体系 并将反诈培训融入员工日常以提升识别与应急处置能力 [2] - 公司持续深化与公安机关的联防联控 不断细化完善全流程防御举措 [2] - 2025年全年 公司协助警方抓获涉诈嫌疑人79名 成功劝阻电信网络诈骗交易102起 累计堵截涉案资金高达791.65万元 [2]

高盛对百威亚太的财务预测与评级 - 高盛微调了百威亚太2026至2027年的销售额及净利润预测 [1] - 预测2026至2028年销售额分别增长3.1%、4.4%及4.7% [1] - 预测同期正常化EBITDA分别增长2.4%、8.6%及9.5% [1] - 维持“买入”评级及目标价8.4港元 [1] 百威亚太2025年财务表现 - 2025年有机销售额同比下跌6.1% [1] - 2025年正常化EBITDA同比下跌9.8% [1] - 中国市场是主要拖累因素，销量同比下跌8.6%，平均售价同比下跌3% [1] - 中国市场在第四季度出现回稳迹象，销量跌幅收窄至3.9% [1] - 印度市场维持强劲增长，第四季度收入实现双位数增长 [1] - 韩国市场在行业疲弱下展现韧性，EBITDA利润率有所扩张 [1] 2026年业绩展望与市场预期 - 集团预期2026年将面临轻微的商品价格成本挑战，部分可被成本管理措施抵消 [1] - 高盛预计中国市场年内收入将重回正增长，平均售价稳定，销量同比增长2% [1]

公司股价与市场表现 - 猫眼娱乐股价尾盘上涨超4% 截至发稿时涨幅为3.76% 报7.46港元 成交额为9909.79万港元[1] 行业与市场动态 - 2026年春节档已于2月9日开启预售 截至2月10日下午3时 预售票房已突破1亿元[1] - 2026年春节档电影均为国产电影 其中包含多部国产IP电影[1] - 银河证券研报认为 预售票房表现与观众对IP的高度认可密切相关 高价值IP电影续作的推进将激励更多新优秀IP涌现[1] 公司业务与项目参与 - 2025年上半年 猫眼娱乐主控宣传或发行的影片数量创历史同期新高 且参与的部分影片票房表现优异[1] - 2025年上半年 公司参与宣发或出品的国产影片共29部 进口影片9部[1] - 2025年上半年 公司主控发行的影片共计24部 开发的影片共有4部 数量均达历史同期新高[1] - 公司参与2026年春节档出品 包括《飞驰人生3》等影片[1]

公司股价与市场表现 - 博雷顿股价逆市上涨，截至发稿涨4.7%，报21.36港元，成交额5446.97万港元 [1] 行业宏观趋势与机遇 - 全球地缘政治扰动加剧，各国对资源品供应链与产业链保供能力的诉求持续强化 [1] - 矿山机械行业将直接受益于资本开支提升，行业高景气度有望持续 [1] - 国产矿山机械在性价比、设备定制化设计方面有差异化竞争优势 [1] - 在资源品供应链自主可控趋势下，国产矿山机械的全球份额还有较大上升空间 [1] 公司业务进展与产品战略 - 博雷顿计划于2025年发布新一代无人驾驶矿卡并拓展至非洲等海外市场 [1] - 随着新能源工程机械渗透率持续提升，公司产品迭代至BRT970EV型号，市场覆盖持续扩大 [1] - 矿区被视为自动驾驶商用车的核心落地场景，预计到2030年渗透率将达到50% [1] - 公司推出原生无驾驶室矿卡9M145E，搭载自研E2E智驾系统与智慧调度平台，可实现多设备协同作业 [1] 公司订单与商业化进展 - 公司订单储备充足，已与鸣阳矿业签署1000台采购协议 [1] - 公司向福建日鑫供应150台矿卡，商业化落地进程加速 [1]

高盛对百威亚太的财务预测与评级 - 高盛微调百威亚太2026至2027年销售额及净利润预测 [1] - 预测2026至2028年销售额分别增长3.1%、4.4%及4.7% [1] - 预测2026至2028年正常化EBITDA分别增长2.4%、8.6%及9.5% [1] - 维持“买入”评级及目标价8.4港元 [1] 百威亚太2025年财务表现 - 2025年有机销售额同比下跌6.1% [1] - 2025年正常化EBITDA同比下跌9.8% [1] - 中国市场是主要拖累因素，销量同比下跌8.6%，平均售价同比下跌3% [1] - 中国市场第四季度销量跌幅收窄至3.9%，显示回稳迹象 [1] - 印度市场第四季度收入实现双位数增长 [1] - 韩国市场在行业疲弱下展现韧性，EBITDA利润率有所扩张 [1] 百威亚太2026年展望 - 集团预期2026年将面临轻微的商品价格成本挑战，部分可被成本管理措施抵消 [1] - 预计中国市场年内收入将重回正增长，平均售价稳定，销量同比增长2% [1]

文章核心观点 - 芝友生物-B近期在产品研发、公司治理、财务表现及行业环境方面均呈现积极信号，显示出公司基本面改善与潜在价值重估的可能性 [1] 产品研发进展 - 公司核心产品注射用重组抗EpCAM/CD3双特异性抗体M701获得美国FDA的临床试验申请批准，用于治疗恶性胸腔积液 [2] - M701在中国开展的II期临床试验数据显示其能显著延长患者无穿刺生存时间，其国际化进展可能成为股价催化因素 [2] - 公司用于A型血友病治疗的舒友立乐生物类似药Y225的临床试验申请获中国国家药监局批准，进一步拓展了管线布局 [2] 公司结构与治理 - 职工代表监事王涛博士因个人职业发展原因辞职，由转化医学部总监石剑博士接任 [3] - 此类人事变动需关注后续公司治理稳定性 [3] 业绩经营情况 - 2025年上半年财报显示净亏损同比收窄 [4] - 业绩改善主要得益于与正大天晴的许可合作带来的研发服务收入增长 [4] - 后续商业化合作进展及现金流改善情况值得跟踪 [4] 行业政策与环境 - 创新药审批加速等政策持续优化，生物技术板块情绪可能受到提振 [5] - 公司作为双特异性抗体研发企业，其技术平台和管线价值在行业创新周期中可能被重估 [5]