下述有关董事局组合的变动将于2026年5月13日举行的公司股东周年大会(2026年股东周年大会)结束时 起生效：贺以礼先生(贺先生)因退休离开太古集团，将退任公司常务董事及董事局主席，现任公司非常 务董事白德利先生(白先生)将调任公司常务董事，并获选为董事局主席，及马天伟先生将获委任为公司 非常务董事。 国泰航空(00293)发布公告，下述有关董事局组合的变动将于2025年12月24日起生效：马崇贤先生(马先 生)已辞任公司非常务董事及董事局副主席，及刘铁祥先生(刘先生)已获委任为公司非常务董事，并获选 为董事局副主席。 ...

秦君宜先生已获委任为独立非执行董事，自2025年12月23日起生效。 智通财经APP讯，江山控股(00295)发布公告，为追求个人事业发展，唐映红女士已辞任独立非执行董事 职务，自2025年12月23日起生效。 ...

公司股份回购 - 公司于2025年12月23日进行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为14.16万港元 [1] - 回购股份数量为1.88万股 [1] - 回购价格区间为每股7.36港元至7.86港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月23日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购股份数量为2000股 [1] - 回购总金额为2308.28港元 [1] - 每股回购价格区间为1.1港元至1.12港元 [1]

公司治理变动 - 特别股东大会批准栾晓维先生担任非执行董事，任期自2025年12月23日起，至第三届董事会完成换届之日止 [1] - 刘桂清先生已于2025年12月23日辞任非执行董事 [1] - 栾晓维先生获委任为董事会战略委员会及审计委员会各自的委员 [1]

公司人事变动 - 成都高速于2025年12月23日召开职工大会 [1] - 选举潘欣担任公司职工董事（非执行董事） [1] - 该任职自2025年12月23日起生效 [1]

核心观点 - TCL电子凭借在Mini LED显示技术革新、全球化布局及创新业务拓展上的前瞻性，在全球彩电市场逆势中实现量价齐升，并构建了“高成长、稳分红”的投资逻辑，市场认可其从“消费电子周期股”向“科技成长股”逻辑切换下的价值重估机会 [1][11] 技术领先与创新突破：Mini LED与AI双轮驱动 - 公司通过Mini LED技术成功开启彩电行业新一轮产品升级周期，2025年前三季度全球电视销售额同比增长8.7%，出货量达2108万台同比增长5.3%，均价同比提升3.2% [3] - Mini LED电视是核心驱动力，2025年1-9月出货量达224万台位列全球第一，同比激增153.3%，出货量占比提升至11.4% [3] - 海外市场Mini LED电视表现尤为亮眼，前三季度国际市场出货量同比增幅达235.4%，占比提升至9%，其中北美市场出货量同比增长384.5%，带动该区域销售均价整体提升15%以上 [3] - 公司在Mini LED技术上持续创新，于2025年9月推出全球首款SQD Mini LED电视X11L，其基于超级蝶翼华曜屏与超级量子点技术，实现了100% BT.2020全局高色域，显色更丰富纯净 [4] - 公司系统性引入人工智能能力驱动体验与效率提升，在2025 TCL全球技术创新大会上展示了包括雷鸟智能眼镜X3 Pro、AI陪伴机器人TCL AiMe等一系列AI端侧产品 [4] - 公司自研电视行业首个超级大智能体，从AI画质、音质、内容生成、交互四大维度升级体验，并已将Google Gemini大模型能力引入海外旗舰电视系列 [5] - 旗下雷鸟创新推动AR+AI融合，2025年三季度以绝对领先的市场份额再次占据中国消费级AR眼镜销量第一，其产品X3 Pro AR眼镜入选《时代》周刊“2025年最佳发明”榜单 [6] - 公司于2025年发布全球首款分体式智能家居陪伴机器人TCL AiMe，将大模型能力与IoT场景结合，探索家庭陪伴与智能服务的更多可能性 [7] 业绩成长性与估值 - 公司2025年股权激励计划以2024年经调整归母净利润16.1亿港元为基数，设定了2025-2027年增长率不低于45%、75%、100%的目标，据此计算2025年目标净利润约23.3亿港元 [9] - 券商共识与公司目标高度一致，中金、华泰等13家机构均给出“买入”评级，认为随着Mini LED渗透率提升及光伏、AR等创新业务放量，公司有望迎来“业绩增长+估值提升”的双重收益 [9] - 公司当前估值与成长性显著错配，以2025年12月23日收盘价计算，对应2025年预测EPS 0.94港元，PE仅11.4倍，略高于近三年估值分位数的25%，未充分反映业务结构优化带来的盈利弹性 [9] 股东回报与财务稳健性 - 公司自2000年以来累计分红23次，平均股利支付率达42.33% [11] - 2025年上半年公司现金充裕，净额资本负债比率为0%，为持续分红奠定基础，若按历史支付率，2025年股息率有望超3.5% [11]

公司获奖情况 - 首程控股(00697.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度卓越IR团队”奖项 [1] 奖项评选背景与标准 - 奖项旨在表彰优秀的上市公司IR团队为推动行业变革与发展作出的卓越贡献 [1] - 在市场日渐成熟、监管趋于严格的背景下，投资者关系工作正向“数字化”、“精细化”、“系统化”方向发展 [1] - 评选着重关注IR团队与投资者之间的交流渠道建设、沟通联系，并引领市场以长远目光考量企业的综合表现 [1]

公司股份回购 - 公司于12月23日进行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资14.2万港元 [1] - 本次回购股份数量为1.9万股 [1]

公司治理变动 - 中国铁塔于2025年12月23日召开特别股东大会，批准栾晓维担任公司非执行董事 [1] - 栾晓维的任期自2025年12月23日开始，至第三届董事会完成换届之日止 [1] - 公司将与栾晓维订立服务合约，其在担任董事期间不领取董事薪酬 [1] - 原非执行董事刘桂清已于2025年11月20日提交辞呈，其辞任在新任非执行董事获选之日起生效 [1]