蚂蚁集团稳定币业务布局 - 蚂蚁国际宣布在中国香港、新加坡、卢森堡三地布局稳定币业务，并计划在香港《稳定币条例》生效后提交牌照申请 [2] - 蚂蚁数科已启动香港牌照申请程序，并与监管进行多轮沟通，同时将香港列为全球总部并完成监管沙箱测试 [2][4] - 蚂蚁国际拥有区块链实时跨境资金平台Whale和AI外汇大模型Falcon，2024年处理的资金中有三分之一通过Whale平台完成 [4] - 蚂蚁数科致力于构建基于稳定币的数字交易场景，推动以技术为核心的新资产类别发展 [4] - 蚂蚁国际与新加坡星展银行合作启动"DBS司库代币"试点项目，已在即时退税和中小企业跨境支付领域看到应用案例 [5] 稳定币行业发展趋势 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效，为机构合规发行稳定币提供监管保障 [4] - 截至2025年5月30日，全球稳定币总市值达2497亿美元，较2020年增长超过1100% [6] - 2024年稳定币交易量达28万亿美元，超过Visa和万事达卡总和，支撑超过三分之一的加密货币交易 [6] - 利用稳定币进行跨境支付可使时间效率提高100倍以上，转账成本降低10倍以上 [6] - 美国、欧盟、英国、日本、新加坡等地区已尝试将稳定币作为支付手段 [6] 科技巨头布局稳定币 - 国内电商巨头如蚂蚁集团、京东集团纷纷布局稳定币业务，主要基于海外业务发展需求 [6][7] - 京东币链科技计划发行港元和美元锚定的稳定币，蚂蚁国际则布局香港、新加坡和卢森堡市场 [7] - 科技巨头发行稳定币的优势在于拥有场景和用户，且更加灵活 [8] - 美元在全球稳定币市场占据优势地位，欧元、离岸人民币等货币也可能在特定市场形成需求 [8]

公司上市与募资情况 - 公司于2025年6月10日在港交所主板上市，募集资金总额2亿港元，扣除费用后净额1.64亿港元，拟用于扩产及研发 [2] - 全球发售1058.54万股H股（占发行后总股份11%），发行价18.9港元（下限定价），引入2名基石投资者合计认购6000万港元（占发售股份5.7%） [3] 财务表现 - 2022-2024年收益分别为7.61亿元、4.47亿元、5.69亿元，2024年虽回升但仍低于2022年水平（减少1.92亿元） [3] - 年内溢利连续下滑：2022年1.22亿元→2023年4466.2万元→2024年4340.6万元（较2023年减少120余万元） [3] - 毛利率持续承压：2022-2024年毛利分别为1.95亿元、7990万元、1.02亿元，对应毛利率25.6%、17.9%、17.9% [4] 产品结构与市场竞争 - 三大主力产品：三氯蔗糖（占2024年收益41.8%）、食品级甘氨酸（42%）、工业级甘氨酸（11.7%） [6][7] - 三氯蔗糖市场竞争激烈，前五大生产商占据大部分市场份额，价格战导致公司国内销售收益未回升至2022年水平 [4][5] - 食品级甘氨酸出口销售连续下滑：2022年2.48亿元→2023年1.45亿元→2024年1.38亿元 [7] 客户集中度与应收账款风险 - 前五大客户占比超50%：2022-2024年分别占收益56.2%、53.9%、55.6% [11] - 核心客户采购量锐减：可口可乐采购占比从2022年22.9%降至2024年3.8%，雀巢从16.4%降至11.3% [11][14] - 贸易应收款激增：2022-2024年分别为1.03亿元、1.19亿元、2.25亿元，周转天数从45天增至113天 [9][10] 全球化布局挑战 - 北美市场占2024年收入41.1%，但受美国对中国产甘氨酸高额反倾销税影响 [17] - 海外工厂面临政治经济文化差异、汇率波动及贸易政策变化等运营风险 [17]

记者获悉，新城发展发行3亿美元的美元债券，簿记认购金额超过8.8亿美元，最终票面利率11.88%，低 于13.25%的初始指导利率。这意味着，新城发展将是第一家重启美元债券融资的民营房企。(21世纪经 济报道) ...

欧洲潮玩市场概况 - 欧洲潮玩市场约10年前起步，目前保持快速增长势头，泡泡玛特正搭上这波顺风车 [1][3] - 疫情期间消费重心转向"悦己"，高价设计师潮玩成为新宠，推动市场强劲增长 [3] - 国际品牌如Funko、Sonny Angel早期启蒙用户认知，但近几年才进入爆发期 [3] 泡泡玛特在欧洲的发展 - 最初通过亚裔社群传播，后借助TikTok网红（如Black Pink的Lisa）和线下门店迅速出圈 [1][3][4] - 主要消费群体为15-25岁女性，在男性中渗透率较低 [4] - 最早在西班牙走红，随后德国、荷兰等国家表现出浓厚兴趣 [4] 热门IP表现 - Labubu是欧洲最火IP，其次是Skullpanda、Crybaby和Hirono [1][5] - Molly在欧洲受欢迎程度不及亚洲市场，尽管公司投入大量资源 [5] 供应链挑战 - Labubu系列供不应求，需求远超供应链反应速度，年初扩产仍无法满足 [1][6] - 需求难以预测叠加同时开拓欧美多市场，导致产能吃紧 [7] - 供应不足可能引发消费者体验下降、假货滋生（如LAFUFU仿品）及竞品趁虚而入 [1][15] 竞争格局 - 主要竞争者包括国际品牌be@rbrick、Tokidoki，以及中国品牌52TOYS、Funism [8][10][12][13] - 竞品因缺乏欧洲运营经验或IP授权限制，短期面临规模扩张挑战 [15] 行业核心驱动力 - 潮玩是"供给驱动型市场"，持续产品创新（如新系列）是关键增长动力 [1][17] - 内容联动（故事、影视、书籍）可延长IP生命周期，需加强情感连接建设 [1][17] - 二级市场（如eBay）占be@rbrick欧洲销量的30%，是热度重要支撑点 [17] 市场案例警示 - Sonny Angel因网红带货爆红后，因供应紧张和假货横行迅速热度耗尽 [15]

【文/观察者网 阮佳琪】 据《华盛顿邮报》、"政客新闻网"等10日报道，当地时间周二，美国国防部长皮特·赫格塞思与美军参 谋长联席会议主席丹·凯恩等五角大楼官员，一同出席众议院拨款委员会国防小组委员会的听证会。质 询期间，赫格塞思多次与国会民主党人爆发激烈冲突。 报道称，赫格塞思拒绝说明关于特朗普1万亿美元国防预算申请的具体内容，拒绝阐述改革国家国防工 业基础的模糊计划，也拒绝解释特朗普政府将如何支付向洛杉矶派遣军队的费用。这让国防小组委员会 的高级成员、民主党议员贝蒂·麦科勒姆（Betty McCollum），以及拨款委员会资深民主党人、康涅狄格 州众议员罗莎·德劳罗（Rosa DeLauro）大为恼火。 美媒视频截图 连日来，由非法移民问题引爆的加州洛杉矶骚乱愈演愈烈。不顾加州民主党籍州长纽森的反对，近5000 名国民警卫队士兵和海军陆战队队员被总统特朗普接连部署至洛杉矶。 在会上作证时，美国国防部长特别助理、负责审计的国防部副部长（审计长）布莱恩·麦克唐纳（Bryn MacDonnell）透露，此次动员美国政府预计耗资1.34亿美元，预算涵盖差旅、住宿和餐饮等费用。 麦科勒姆质问赫格塞思，"这笔资金从哪 ...

京东物流全球化业务加速，在沙特本地已招募千人团队 相关人士透露，"目前京东物流在沙特其实已经有上千人的团队。"有京东物流相关人士表示，"目前不予评论，有进一步消息将第一时间分享。" 据新浪科技报道，6月11日，有网友发帖称，在沙滩利雅得街头出现了身穿京东快递衣服的快递员在配送快递。 其中第四季度收入3,470亿元人民币，同比增长13.4%。商品收入同比增长14.0%，服务收入同比增长10.8%，均实现同比双位数增长。 目前2025年第一季度，京东物流总营收达到469.67亿人民币，同比增长11.46%。 此次，京东布局沙特的愿景主要在于抢占沙特经济转型先机、进而推动物流供应链在沙特加速落地以及拓展全球一体化供应链网络展开，实现京东海外营 收。 2024年6月3日，京东集团与沙特电力公司（SEC）建立战略合作伙伴关系，为沙特电力公司数十个仓库进行自动化升级改造，助力其在中东、北非等地区物 流供应链全环节降本增效。 今年2月，京东物流已在沙特构建了最大的汽车备件中心之一，该仓储存有数万种汽车配件，包括了螺母、螺栓等小部件，以及发动机、变速箱等大型复杂 配件，服务可覆盖中东、北非地区。此外，京东已经与奇瑞汽车、沃尔 ...

蚂蚁集团布局稳定币业务 - 蚂蚁集团旗下两家子公司蚂蚁国际和蚂蚁数科将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照 若获批将成为第二家布局稳定币的内地互联网厂商[1] - 蚂蚁国际总部位于新加坡 业务包括移动支付平台Alipay+ 企业支付服务Antom 外贸收付服务WorldFirst 数字银行ANEXT Bank等[2] - 蚂蚁数科海外总部位居香港 已启动申请香港稳定币牌照 并与协鑫能科成立合资公司"蚂蚁鑫能"[2] 市场反应与业务进展 - 消息公布后云锋金融股价上涨54.24% 盘中飙升超90% 阿里健康上涨3.26% 朗新集团上涨4.02%[1] - 蚂蚁国际成为汇丰银行代币化存款区块链结算服务的首家客户 完成内部资金调拨[2] - 蚂蚁数科与朗新集团合作完成国内首单新能源实体资产RWA项目 金额约1亿元人民币[3] 稳定币业务战略 - 稳定币被视为连接传统金融与通证化资产的桥梁 蚂蚁数科致力于构建基于稳定币的数字交易场景[3] - 蚂蚁数科通过基础设施为稳定币交易提供增量市场 提升交易效率和流动性[3] - 稳定币业务可能与RWA业务形成生态圈 蚂蚁链已为RWA项目提供技术支持[3] 香港监管动态 - 《稳定币条例》将于2025年8月1日生效 要求发行法币稳定币必须申领牌照[3][4] - 条例只允许持牌机构销售法币稳定币 且仅限持牌发行人向零售投资者销售[3] - 蚂蚁国际表示将在法案生效后尽快提交申请[1]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年3月31日止年度经营亏损约5000万港元至6000万港元，对比上年同期经营溢利3440万港元 [1] - 公司预期截至2025年3月31日止年度拥有人应占亏损净额约5.60亿港元至5.80亿港元，对比上年同期亏损6670万港元 [1] 亏损原因分析 - 递延确认广州住宅项目"港汇台"合约销售约2.30亿港元，因完工证书延迟导致部分销售收入未能在本财年入账，预计将于2025/2026财年确认 [2] - 投资物业公平值净亏损约4.90亿港元至5亿港元，对比上年同期亏损1.011亿港元，主要受中国香港及中国大陆物业市场下调影响 [2] - 商誉摊销约2000万港元，属非现金性质 [2] 财务状况说明 - 投资物业公平值亏损及商誉摊销均为非现金性质，不影响公司现金流量及整体财务状况 [2] - 公司整体营运、财务状况及现金流量状况仍然稳健 [2]

股价表现 - 6月22日港股顺丰同城股价盘中触及17.3港元/股创历史新高 收盘涨幅10.64%报16.64港元/股 [1] - 自5月9日启动上行通道以来累计涨幅达107.48% [1] 行业背景 - 2023年国内即时零售市场规模6500亿元同比增长28.89% 预计2030年达2万亿元 [2] - 2024年即配行业订单规模482.8亿单同比增长17.6% 预计2030年达1008.4亿单年均增速13.1% [2] - 京东淘宝等平台加入外卖大战并推出巨额补贴 推动即时零售市场热潮 [2] 公司业务 - 顺丰同城为国内最大第三方即时配送平台 覆盖餐饮外卖/同城零售/近场电商/近场服务四大场景 [3] - 五一期间全场景业务单量同比增长87% 商超百货单量激增177% 饮品单量增106% 最后一公里配送单量增102% [3] - 母亲节鲜花配送单量环比前日增超6倍 商超百货单量同比增161% [3] - 520当天鲜花单量环比增超9倍 饮品单量同比增143% 快餐单量同比增98% [3] 竞争优势 - 采用无人车+骑士多元运力组合优化末端履约效率 [2] - 凭借中立定位/全场景覆盖/顺丰生态协同优势成为即时零售生态关键基础设施 [2] 市场评价 - 民生证券研报指出即配行业具备较强成长性 看好公司中长期发展 [3] - 当前市盈率(TTM)达106.67倍 显著高于港股航空货运与物流板块17.09倍水平 [4] 竞争压力 - 美团/阿里/京东在用户粘性/流量入口/履约成本等方面构筑多维竞争优势 [3]

行业价格战观点 - 行业价格战实际激烈程度低于外界想象 许多是将原有优惠叠加形成宣传效应 [1] - 公司明确表示不参与价格战且不会主动挑起价格战 [1] - 公司强调成本控制能力可应对市场变化 同时保障产品竞争力与持续盈利能力 [1] 公司战略立场 - 公司高层表态最不喜欢且不希望打价格战 认为随意降价不可取 [1] - 公司通过整合优惠方式进行营销 而非直接降价策略 [1]