公司股东与市场情绪 - 截至2026年1月末，公司股东户数为91,745户 [1] - 胖东来创始人于东来宣布退休并转为顾问，其模式备受零售行业关注 [1] - 作为曾积极学习胖东来模式的“胖东来概念股”之一，公司的转型进展可能引发市场情绪波动 [1] 股价与市场表现 - 近一周（2026年02月09日至02月13日）股价震荡下行，累计跌幅约3.18% [2] - 股价从02月09日的7.24元跌至02月13日的7.01元，期间最高价7.24元，最低价7.01元 [2] - 截至02月13日收盘，股价报7.01元，单日跌幅0.28%，换手率1.88%，整体表现弱于大盘 [2] 机构观点与盈利预测 - 截至2026年02月14日，市场舆情偏中性，机构调研频率较低 [3] - 机构预计公司2025年净利润为-8000万元，同比减亏50% [3] - 机构预测2026年公司仍为亏损状态，凸显经营压力持续 [3]

近期受关注事件 - 公司控股子公司中国诚通商品贸易有限公司获准在2026年全年开展商品期货套期保值业务 涉及铜、铝等品种 最高保证金额度为2亿元且可循环使用 旨在对冲现货价格波动风险 [2] 公司结构与治理 - 公司在2025年12月修订了12项内部治理制度 包括董事会专业委员会细则、信息披露管理制度等 修订于2026年生效 [3] 财报分析 - 截至2025年9月30日 公司营业收入为477.87亿元 归母净利润为4.44亿元 归母净利润同比增长15.52% [4] - 公司2025年全年财务报告尚未发布 通常年报在次年3月至4月披露 [4] 股东情况 - 截至2025年9月30日 香港中央结算有限公司持股增至1600.07万股 成为公司第五大流通股东 [5] - 截至2025年9月30日 南方中证1000ETF持股略有减少 [5] - 截至2025年9月30日 公司股东户数为9.02万户 较上一期下降1.02% [5]

机构调研热度分析 - 近一个月（1月18日至2月13日），共有13家A股上市公司机构来访接待量超过100家，涵盖芯片、光伏等多个热门领域 [1] - 芯片概念股尤为受到机构青睐，英唐智控、精智达、中际旭创、环旭电子和奥比中光以195家、171家、137家、113家和110家的接待量位居前列 [1] - 光伏概念方面，晶科能源、国能日新和华通线缆的机构来访接待量分别为158家、125家和100家 [1] 芯片领域关注要点 - **英唐智控**：公司自2019年起推进从电子元器件分销向上游半导体芯片研发制造的转型升级，目前芯片研发制造业务已占公司整体业务体量近10%，年均收入约4亿元 [3] - **精智达**：在ASIC芯片方面，公司正稳步推动下一代高速测试产品研发；在算力芯片测试机方面，将加快高端样机推出，预期今年在存算一体背景下取得进一步进展 [3] - **中际旭创**：高端光芯片供应商偏少、生产周期更长，供给相对紧张；随着硅光产品占比提升，公司可通过导入更多供应商或锁定长期产能来缓解这一状况 [3] - **环旭电子**：公司在AIDC层面布局了算力板卡、光通信和服务器供电三条业务线，均与母公司日月光投控在先进封装技术上的布局相关联 [3] - **奥比中光**：公司已前瞻性构建“芯片+算法+光机”三位一体研发矩阵，迄今完成超过10款芯片流片，深度卡位具身智能赛道 [3] 光伏领域关注要点 - **晶科能源**：太空光伏能量密度较地面提升7至10倍，据相关第三方机构数据报告，太空光伏有望开辟万亿级别增量应用场景 [4] - **国能日新**：公司披露了投资萨纳斯智维的战略考量，双方将在新能源电站运营与运维服务方面形成业务互补闭环 [4]

Solana创始人Anatoly Yakovenko的财富构成 - 2026年净资产估计在5亿美元至12亿美元之间 [1] - 财富主要来源于持有的SOL代币及在Solana Labs的股权 [1] - 股权估计占比5-10%，价值约2.5亿至8亿美元 [1] 链上资产与投资组合 - 关联地址“9QgXq”持有约13.6万枚SOL [1] - 若算上其他关联地址，其代币持仓总价值可能高达1.22亿美元 [1] - 还持有Jito Labs、Drift Protocol等项目的早期投资 [1]

公司估值提升计划 - 公司发布估值提升计划，因2025年1月1日至12月31日期间连续12个月收盘价低于每股净资产触发监管要求 [1] - 计划从经营提升、并购重组、股东回报、投资者关系等六个维度发力 [1] - 计划明确将通过提质增效、扩大清洁能源规模、现金分红及股份回购等方式提升估值 [1] - 计划效果取决于经营改善、清洁能源扩张与股东回报的良性循环 [1] 公司近期股价与资金表现 - 近7天（截至2026年2月13日）公司股价震荡下行，区间跌幅2.44%，最低价5.98元，振幅3.42% [1] - 2月13日单日股价下跌2.28%，收盘价5.99元，市净率0.84，处于破净状态 [1] - 资金面显示主力资金净流出780.66万元，散户资金占主导 [1] - 同期电力板块跌幅为1.34%，公司股价表现弱于大盘但持平行业平均水平 [1] 公司经营与财务数据 - 2025年第四季度火电板块发电量151,092万千瓦时，同比下降13.73% [2] - 2025年第四季度火电板块上网电量136,332万千瓦时，同比下降14.34% [2] - 2025年第四季度火电板块上网电价同比提升13.09%至395.52元/千千瓦时，对收入形成支撑 [2] - 风电板块发电量保持稳定，全年市场化交易电量占比均为100% [2] - 机构盈利预测显示2025年净利润同比增长47.62% [2] 公司战略举措 - 公司已获取117.05万千瓦清洁能源建设指标，计划扩大清洁能源规模 [1] - 公司承诺最近三年累计现金分红不低于年均可分配利润的30% [1] 市场估值与机构观点 - 公司当前市盈率（TTM）为11.17倍，低于行业平均水平 [2] - 市场对火电转型及估值提升计划执行力度持观望态度 [2] - 机构调研频率较低，评级利好占比为0%，机构舆情偏中性 [2]

市场环境与产品需求 - 2026年初债券市场呈现低利率、高波动、结构分化特征，整体先抑后扬、震荡运行 [1] - 同期A股市场持续波动，板块轮动迅速，结构分化显著，单一资产投资难度大 [1] - 在此背景下，跨市场、多资产配置成为主线，“固收+”理财产品受到投资者青睐 [1] 短期“固收+权益”理财产品业绩表现 - 根据近1年业绩榜单（3个月投资周期），有9家理财公司产品进入前十 [2] - 兴银理财“丰利兴动多策略资源优势3个月A”夺得冠军，近一年净值增长率超过7% [2] - 该冠军产品最大回撤低于1%，年化波动率低至1.38% [2] - 浦银理财两款产品“浦享增益之三个月最短持有期4号A”和“灵活成长添利日开90天持有8号D”近一年净值增长率均在6%以上，分列第二、三名 [2] 冠军产品“兴动资源优势”深度分析 - 该产品为三级（中风险）固收增强产品，以相对收益为目标，锁定期为3个月 [3] - 业绩比较基准为“中债-新综合全价(1-3年)指数收益率×85%+沪深300指数收益率×10%+活期存款利率×5%” [3] - 在2025年股债波动较大的环境中，产品业绩大幅跑赢基准，规模稳步增长 [3] - 产品成立以来（2025/1/21—2026/1/28）累计净值增长率达7.40%，大幅跑赢同期业绩比较基准1.6%的涨跌幅 [3] - 产品成立以来最大回撤不超过1%，年化波动率不超过2% [4] - 产品最新资产规模达22.48亿元（截至2025年末），是规模超20亿元的优质产品 [4] 产品的投资策略与配置理念 - 产品在权益资产上贯彻均衡配置理念，兼顾行业分布、景气度左侧与右侧资产比例、不同成长阶段资产比例的均衡 [4] - 不过分押注于单一行业和单一驱动力 [4] - 过往投资标的主要聚焦于具备资源垄断优势的周期与科技方向 [5] - 投资逻辑是同时布局代表实物资产防御性的“硬资源”和代表长期增长潜力的“硬科技” [5] - 产品会根据市场变化及宏观周期调整组合配置重心与行业结构 [5] “固收+”产品的配置价值 - “固收+”产品大部分资金投资于债券、银行存款等稳健资产，净值波动性远小于股票及股票型基金 [5] - 其可通过小部分配置权益资产来灵活捕捉市场机会创造收益 [5] - 管理人可通过多元化资产配置和专业的风险管理能力进一步分散和化解风险 [5] - 配置跨市场、跨资产、跨策略的“固收+”产品能更好把握股债轮动机会，为资产组合注入韧性 [6]

文章核心观点 - 中国城市发展进入存量提质阶段 老旧工业厂房正从闲置存量向消费增量加速转型 其改造与更新是激活新消费增长极的关键 并已形成明确的投资机会 [1] - 工业厂房改造通过空间重生与场景迭代 实现文化传承、产业转型与消费提振的三重共赢 打通了城市更新与消费升级的双向赋能通道 [6] - 工业厂房改造市场规模增长前景广阔 预计2026年将突破1800亿元 未来3至5年将保持15%至20%的年均增速 其中文旅商融合型项目消费带动能力尤为突出 [7] 空间重生：工业遗产的存量价值重估 - 改造核心在于实现保护性利用与功能性重塑的双向平衡 通过保留红砖墙体、钢铁构架等原生工业肌理 以最小干预原则完成空间活化 延续城市工业文脉并构建特色消费场景 [1] - 工业遗存独有的历史质感与场景辨识度 形成了传统商业体难以企及的天然差异化壁垒 改造后兼具消费场景属性的项目增值潜力更突出 [2] - 城市更新政策持续向盘活存量商业与工业资产倾斜 具备专业改造能力与运营经验的优质空间运营商将凭借核心竞争力持续扩大市场份额 [1] - 工业遗产的保护性改造契合城市更新政策导向 相关运营商将持续受益于政策红利与市场需求释放 [2] 场景迭代：新业态驱动消费活力释放 - 旧厂房实现从工业遗存到消费热点的跨越 关键在于以新业态适配新消费需求 推动场景从单一观赏向多元体验迭代 从打卡地向留客型消费场转变 [3] - 艺术展演、livehouse、潮牌首店、文创市集、夜间消费等体验式、社交化、潮流化业态纷纷入驻改造后的厂房空间 精准契合当代消费群体的个性化诉求 [3] - Z世代已成为消费市场的核心力量 其推动消费需求向个性化、沉浸式、社交化升级 工业风复合场景精准匹配年轻群体的审美偏好与消费习惯 并已成为改造后场景的消费主力 [4][5] - 场景创新的质量直接决定了客流集聚效果与消费转化效率 是激活消费活力的核心抓手 工业遗存改造已进入文旅商体深度融合的新阶段 [5] 标杆案例与市场实践 - 上海杨浦滨江原上海第十七棉纺织厂改造为上海国际时尚中心 获评国家4A级旅游景区 每年举办80余场时尚活动 其创新的上海宠物时装周吸引了全国2000多只萌宠参与 [2] - 上海徐汇滨江水泥厂变身为西岸梦中心 入选上海城市更新最佳实践案例 直接带动片区游客量大幅增长 [2] - 成都市漆器工艺厂改造为大旗茶馆 开业当月即跻身大众点评成都茶馆总榜第二 迅速成为现象级消费空间 [3] - 上海金桥EKA·天物由老旧机电厂改造而成 曾登顶大众点评上海热门商场榜首 力波1987文创园由老酒厂焕新而来 同样入选上海城市更新最佳案例 [5] - 西岸梦中心被纳入上海重大文旅投资消费双千亿名单 成为高端滨水消费标杆 上海国际时尚中心以秀场经济、品牌零售、休闲体验的复合业态 成为杨浦滨江片区的消费核心节点 [8] 市场规模与增长前景 - 根据《2026中国工业建筑改造与产业升级白皮书》 2026年国内工业厂房改造的市场规模预计突破1800亿元 较此前行业预测显著上调 [7] - 多位业内专家预测 未来3年至5年 中国工业厂房改造市场规模将保持15%至20%的年均增速 [7] - 文旅商融合型项目将成为市场主流 其消费带动能力较单一功能改造项目预计高出40%以上 [7] - 工业厂房改造能够盘活低效资产 带动建筑、运营、文创等相关产业发展 形成消费增长的联动效应 对区域经济的拉动作用显著 [7]

内容主题 - 文章核心内容为展示一段中国武术“寸拳”的表演视频，视频中一名中国表演者展示了该技艺，其速度和力量给外国观众带来了强烈震撼 [1] - 视频在社交媒体平台传播，并带有“中长视频流量扶持计划”、“一分钟视频创作季”及“歪果仁高能现场”等话题标签，表明其属于平台支持的特定内容创作与推广活动 [1] - 视频引发了国际网友的关注与评论，文中引用了法国网友的评论“中国功夫唯快不破”，用以概括其观感 [1] 内容来源与声明 - 文章末尾附有特别声明，指出其内容仅代表作者个人观点，与发布平台立场无关，并提供了关于内容版权的联系渠道 [1]

公司上市里程碑与概况 - 牧原股份于2026年2月6日在港交所上市，成为国内生猪养殖行业首家实现“A+H”双上市的企业 [1][3] - H股发行价为每股39港元，上市首日收盘价40.52港元/股，涨幅3.90%，截至2月13日收盘价为39.20港元/股，较发行价微增0.51% [4] - 公司自2021年起连续4年稳居全球第一大生猪养殖企业，2024年市场份额已超过第二至第四大市场参与者的合计份额，2025年实现生猪出栏7798万头、屠宰2866万头 [9] 港股上市进程与动因 - 公司港股上市进程紧凑：2025年5月27日首次递交申请，12月4日获港交所上市委员会审议通过，2026年1月29日启动全球招股 [3] - 赴港上市的重要目的是开启国际化进程，提升公司在国际资本市场的信誉与认知度，为跨国合作与海外并购铺平道路 [13] - 公司生猪养殖成本控制能力处于业内顶尖水平，是其能快速完成港股上市流程并获得资本市场认可的核心竞争力之一 [4] 融资与投资者结构 - 本次H股全球发售引入了多元化的基石投资者，包括正大集团、丰益、中化香港、富达基金、高毅、平安人寿保险、UBS AM等 [6] - 基石投资者合计认购金额约53.42亿港元，占全球发售股份的50% [6] - 若不考虑超额配股权行使，本次募集资金净额约104.60亿港元 [13] 募集资金用途 - 募集资金约60%将用于海外业务拓展，重点布局越南等东南亚市场 [13] - 资金具体分配为：30%用于强化全球供应链建设，20%用于越南、泰国等东南亚市场布局，10%用于海外并购及战略联盟 [13] - 约30%资金用于全产业链技术研发创新，聚焦育种、智能养殖等领域，其余约10%用于营运资金及一般企业用途 [13] 双平台上市带来的机遇与挑战 - “A+H”布局有助于公司拓宽国际融资渠道，缓解财务压力，港股市场拥有更多国际机构投资者和多元融资工具 [12] - 需适配两地资本市场在监管规则、会计准则、信息披露、估值逻辑及投资理念上的差异 [2][5] - 港股机构投资者占比高，对强周期、重资产的生猪养殖行业估值通常显著低于A股，可能影响H股股价表现与融资效率 [5] 公司经营与财务状况 - 2025年，公司商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3%，预计实现净利润151亿元-161亿元，同比下降14.93%-20.21% [10] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为55.50%，负债合计1003.16亿元，其中流动负债767.99亿元，短期借款397.60亿元，货币资金190.35亿元 [10] - 公司将生猪养殖完全成本从2025年年初的13.1元/公斤优化至12月的11.6元/公斤，年出栏量同比增加637.9万头 [10] 行业周期与市场环境 - 生猪行业具有强周期性，2025年国内猪价呈现“前高后低、震荡下跌、年末翘尾”走势，全年均价较2024年明显下降 [9] - 2025年10月猪价跌破11元/公斤关口，成为年内最低点，12月因消费端超预期增量，供应对猪价的利空效果被缓冲 [9] - 多数头部企业生猪养殖完全成本还停留在12元/公斤以上 [10] 国际化与东南亚战略 - 公司海外布局锚定东南亚，已在越南胡志明市设立全资子公司，并与BAF越南农业股份公司签约在越南西宁省投资32亿元建设高科技楼房养殖项目，计划2026年投产 [13] - 东南亚市场尤其是越南，对中国养猪企业的技术、经验需求非常渴求，当地受非洲猪瘟侵扰，急需引入中国企业的成功经验以提升产能 [14] - 目前各大企业在东南亚的布局竞争尚不特别激烈，但预计再过两三年，市场竞争将全面升级，进入白热化阶段 [14] 战略合作与协同效应 - 部分基石投资者及关联公司此前已与公司展开合作，例如2025年8月正大集团与牧原集团在泰国签订战略合作协议 [7] - 2025年9月，中国中化旗下的安迪苏与公司签署深度合作框架协议，计划在动物营养、健康养殖等领域合作 [8] - 正大、丰益等产业资本能为公司的海外布局提供饲料原料供应、渠道拓展等资源支持，富达国际、瑞银资管等机构能推动公司优化治理与投资决策流程 [8]

人事任命 - 杭州市政府任命汪培新为杭州市教育局副局长，试用期一年[1] - 杭州市政府任命骆卫峰为杭州市体育局副局长，试用期一年[1] - 杭州市政府任命程美华为杭州市统计局副局长，试用期一年[1] - 杭州市政府任命严超为杭州市综合行政执法队队长，试用期一年[1] - 杭州市政府任命胡晓为杭州高新技术产业开发区管理委员会副主任[1] 人事免职 - 杭州市政府免去高宁的杭州市教育局副局长职务[1] - 杭州市政府免去吴璐琪的杭州市体育局副局长职务[1] - 杭州市政府免去于王山的杭州市综合行政执法队队长职务[1] - 杭州市政府免去陈宇的杭州高新技术产业开发区管理委员会副主任职务[1] - 杭州市政府免去施峰的杭州钱塘新区管理委员会（杭州经济技术开发区管理委员会、杭州综合保税区管理委员会、杭州临江高新技术产业开发区管理委员会）副主任职务[1] 文件信息 - 该人事任免通知由杭州市人民政府于2026年2月12日成文，发文字号为抗改干〔2026〕3号[2] - 该文件主题分类为劳动、人事、监察，通过杭州市政府官网主动公开[2]