公司动态 - 星巴克计划在机场门店设置自助服务亭 [1] - 此举旨在缓解排队长龙问题 [1]

创新药管线进展 - UBT251为国内首个以较高对价授权MNC的三靶点减重药物，国内已开启四项临床试验，预计2025年下半年取得关键进展，2026年上半年完成国内二期临床，2028年国内获批上市 [2] - 竞争格局方面，UBT251国内三靶临床进展第二，临床数据显示在低剂量用药时较礼来Retatrutide减重效果更强且起效更快 [2] - UBT251的Ib期数据显示，最高剂量组第12周平均体重较基线下降15.1%，对标安慰剂调整后达16.6%，安全性特征与其他肠促胰岛素类产品相似 [2] - UBT37034临床前数据显示具备联用多靶减重药显著提升减重效果的潜力 [2] 市场潜力与销售预测 - 2024年全球GLP-1类药物销售额约达518亿美元，市场持续增长 [2] - UBT251在减重适应症上保守预计国内销售峰值77亿元、海外销售峰值60亿美元，风险调整后分别为38亿元和30亿美元 [2] 抗生素及胰岛素业务 - 公司为全球青霉素上游龙头厂商，供给格局稳定，需求端青霉素制剂为刚性需求，兽用抗生素业务成为增长极 [3] - 胰岛素业务在第二轮集采续约后全线产品以A类中选，采购基础量同比增加52.5%，展现出良好恢复趋势 [4] - 公司在降糖及减重领域实现全品类布局，包括四代胰岛素、双胰岛素类似物、胰岛素+GLP-1复方及GLP-1受体激动剂 [4] 财务与估值 - 预计2025-2027年营业收入增速分别为0.89%、-3.65%、7.25%，净利润分别为28.60、23.21、24.75亿元 [4] - 给予公司13倍PE，对应6个月目标价20.71港元 [4]

机构：交银国际 研究员：陈庆/李柳晓 定价超预期，顶配版本不超30 万元。乐道L90 正式登陆市场，整车起售价为26.58 万元（Pro 版；人民 币，下同），而Max 与Ultra 版则分别为27.98万元与29.98 万元；七座车型在此基础上加价6000 元（即 27.18 万元起）。BaaS（电池租赁）方案的起步价为17.98 万元（Pro 版），Max 与Ultra 版分别是19.38 万元及21.38 万元，七座版BaaS 方案则从18.58 万元起售。相较于7 月10 日公布的预售价（整车购买 27.99 万元起，BaaS 方案19.39 万元起），正式售价降低了约1.41 万元。在权益方面，新车全系标配 85kWh 电池、L2 级别智能驾驶辅助系统以及Orin-X 芯片等高端配置，并推出2000 元预订金抵扣5000 元购车款及5000 元选装基金的优惠，复购用户还可享受积分奖励。总体来看，即便是顶配的Ultra 版 （相较于Pro、Max 版，其核心亮点在于"四驱性能+零重力座椅+全套空气悬挂系统"）也未突破30 万元 大关，这反映出管理层背水一战的决心。综合考虑定价策略和渠道反馈，预计每月稳 ...

风险 有望迎来全新产品周期，期待逐步兑现改革成效。公司计划下半年上市乐道L80 及全新ES8，看好公司 3/4 季度交付单月逐步突破3/4 万辆级别；汽车毛利方面率，虽然乐道的新车型定价更具性价比，但考 虑到其共享了蔚来NT3.0 平台，技术采购推动降本，伴随公司整体的销量增长，期待公司逐步兑现NIO 品牌15+%、乐道品牌10+％的毛利率指引。此外，财务角度看公司2Q存在部分人员调整的一次性支 出，我们预计3-4Q影响有望逐步减弱，带动季度Non-GAAP的研发费用逐步下降至20 亿元级别。伴随 费用端优化，我们期待公司兑现4Q25 盈利转正及自由现金流3-4Q转正指引。 智能驾驶进展顺利，世界模型表现良好。公司在智能驾驶领域持续投入，5月30 日，蔚来世界模型 NWM 首个版本已正式开启推送，公司坚持以安全为先，在主动安全、高速领航、城区领航、智能泊车 四大场景实现技术能力与用户体验的全面升级，充分展示了模型的地基稳、上限高的技术特点。此外， 得益于智能硬件的提前规划与预埋，公司为智能辅助驾驶技术架构的更新迭代提供了足够的空间，使不 同版本的车主均能享受到最新的技术成果。 盈利预测与估值 当前美股及港股对 ...

（来源：吴说） 吴说获悉，Donald Trump 发文指控美国劳工统计局局长、拜登政府任命的 Erika McEntarfer 在 2024 年 大选前伪造就业数据，称该机构曾在 2024 年 3 月夸大就业增长约 81.8 万人，在 8 月和 9 月又高估了 11.2 万人。他表示已指示团队立即撤换 McEntarfer，并批评该机构的多次数据修正总是偏向负面。此 外，Trump 还指责美联储在大选前两次大幅降息具有政治意图，呼吁将主席 Jerome Powell"撤职"。 来源：市场资讯 ...

天眼查商业履历信息显示，深圳市宇顺电子股份有限公司，成立于2004年，位于深圳市，是一家以从事 计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本28025.3733万人民币，实缴资本 28025.3733万人民币。公司法定代表人为嵇敏。 通过天眼查大数据分析，深圳市宇顺电子股份有限公司共对外投资了10家企业，参与招投标项目1次， 知识产权方面有商标信息9条，专利信息166条，此外企业还拥有行政许可11个。 来源：金融界 金融界消息 截至2025年8月1日收盘，*ST宇顺（002289）报收于20.36元，上涨5.0%，换手率1.99%，成 交量5.57万手，成交金额1.12亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流入1398.66万元，占比成交额12.54%。其中，超大单净流入293.19万 元、占成交额2.63%，大单净流入1105.47万元、占成交额9.91%，中单净流出流出864.85万元、占成交 额7.75%，小单净流出533.81万元、占成交额4.79%。 *ST宇顺最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入4572.74万元、同比增长93.73%，归属净 利润114.49万元，同比增 ...

政府监管审查 - 中国政府将对长和集团出售港口交易依法进行审查监管 [1] - 审查目的是保护市场公平竞争和维护社会公共利益 [1] - 政府将坚决维护国家主权、安全和发展利益 [1]

【#商务部回应长和出售海外港口资产#】商务部新闻发言人何亚东在商务部7月31日举行的例行新闻发 布会上表示，关于长和集团出售海外港口资产一事，有关部门此前已多次发表声明。中国政府将依法进 行审查监管，保护市场公平竞争，维护社会公共利益，坚决维护国家主权、安全、发展利益。当天有记 者问：长和表示，打算邀请来自内地的主要策略投资者，参与和记港口集团的交易，请问发言人对此有 何回应，以及中方会否参与交易？何亚东作出上述回应。（新华社 视频来源：中国商报） ...

理想与乘龙卡车争议 - 理想汽车在发布会上展示i8撞击卡车的视频引发乘龙卡车不满 乘龙随后发布声明 理想高管在微博回应可进行复测 [1] 英伟达芯片安全问题 - 英伟达回应芯片"后门"问题 强调其芯片不存在后门 不会允许任何远程访问或控制途径 [2] - 国家网信办要求英伟达就H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料 [4] 阿里巴巴人事变动 - 阿里巴巴前董事会主席张勇加入港交所中国业务咨询委员会 委员会成员增至9名 [6][8] Epic与谷歌法律纠纷 - 美国联邦上诉法院驳回谷歌上诉 裁定谷歌需调整Play Store运营策略 [9] - 判决要求谷歌允许用户直接下载第三方应用商店 并开放Play商店应用目录访问权限 [9] - 该纠纷始于2020年 主要围绕Play Store抽佣机制 2023年陪审团认定谷歌存在滥用市场支配地位行为 [9]

华润置地上海战略布局 - 华润置地与上海南房集团联合摘得浦东后滩和黄浦余庆里组合地块资产包 捆绑总价约244 7亿元 [2][3] - 耀华组合地块总成交价174 09亿元 平均楼面价约70162元/平方米 位于浦东世博板块 毗邻地铁站且与徐汇滨江隔江相望 [2] - 余庆里组合地块包含6宗地块 规划150米超高层住宅地标 北侧为商业及文保建筑 南侧含住宅用地 [3] 上海房地产市场表现 - 上海第二季度一手商品住宅成交量环比上升14 0%至170万平方米 高端一手住宅成交820套 [3] - 高端住宅新增供应环比上升114 5%至167万平方米 10个项目开盘 均价13 8万～19 5万元/平方米 [4] - 高端一手住宅成交均价环比上涨0 6%至14 79万元/平方米 [4] 房企竞争格局 - 华润置地将后滩与余庆里地块打造为"上海豪宅超级资产包" 形成资源联动 [3] - 1～7月上海TOP20房企销售额2581 8亿元 华润置地以251 6亿元位列第三 [4] - 核心区高端项目去化表现优于非核心区 高品质项目领跑市场 [3][4]