核心财务预测与评级 - 预计FY2025至FY2027营收分别为240.5亿元、246.5亿元、252.7亿元，同比增长2.3%、2.5%、2.5% [1] - 预计同期归母净利润为41.7亿元、44.1亿元、46.1亿元，同比变动-3.8%、+5.7%、+4.6%，对应每股收益(EPS)分别为0.35元、0.37元、0.39元 [1] - 给予FY2025财年15倍市盈率(PE)，对应目标价5.76港元，较2025年12月24日收盘价有15%上行空间，首次覆盖给予“优大于市”评级 [1] 公司概况与竞争优势 - 公司为全国闻名的食品饮料龙头企业，拥有超过六十年发展历史，业务覆盖米果、乳饮料、休闲食品等多个赛道 [2] - 股权结构集中，内部治理稳定，高管团队多数拥有丰富的行业经验 [2] - 通过设计广告语和打造品牌IP等全方位营销，极大提升了品牌知名度，成为家喻户晓的国民品牌 [2] 各业务板块展望与增长驱动 - **乳饮料业务**：为支柱业务，收入贡献超半数，FY2018至2024年复合年增长率(CAGR)约3.7%，预计FY2025至2027年收入增长0.5%、2%、2% [3] - **米果业务**：FY2025上半年新品收入占比已达双位数，在新渠道及新品带动下预计将进一步恢复增长，预计FY2025至2027年收入增长3.5%、2%、2% [3] - **休闲食品业务**：其中糖果收入保持较好增长，预计FY2025至2027年整体休闲食品收入增长5%、4%、4% [3] - **新兴渠道与市场**：零食量贩、平台及内容电商、即时零售、OEM渠道发展良好，亚洲市场糖果及糕饼保持高速增长 [3] - 非传统渠道收入占比从2021上半年的不足10%提升至2025上半年的约35%，新兴渠道及市场预计将持续支持收入增长 [3] 成本控制与盈利能力展望 - 公司毛利率在FY2023至2024年因成本下行已有所改善 [4] - 将通过国产替代等措施应对进口奶粉涨价，其余主要原材料成本基本可控 [4] - 加强渠道费用管控并优化仓储物流投入，尽管费用率因FY2024下半年组织架构优化短暂承压 [4] - 预计各品类营业利润率在短期承压后将回升，整体息税前利润率(EBIT margin)预计FY2025至2027年分别为23.8%、23.9%、24.1% [4]

在企业分享环节，广东合一云康医药有限公司负责人肖子雄重点介绍了儿童补锌专用品牌巨可生的发展 路径与生态共建思路。肖子雄表示，巨可生深耕儿童补锌领域，以"专业、安全、精准"为核心，打造了 以赖氨葡锌颗粒(无糖)为核心的明星产品，精准匹配儿童生长发育阶段的营养需求。为了让更多家庭受 2025年12月16日，以"童心'药'健康，科普伴成长"为主题的京东健康儿科生态大会在北京顺利举行。本 次大会汇聚了首都医科大学附属北京儿童医院、北京大学人民医院等国内顶级医疗机构的名医专家，以 及达因药业集团、广东合一云康医药等知名药企代表，围绕儿童健康领域的热点议题展开深度交流。作 为儿童补锌专用品牌的核心代表，巨可生受邀参与大会，并与小葵花、哈药、伊可新等二十余家知名健 康品牌共同加入京东健康儿科生态伙伴联盟，携手为儿童健康保驾护航。 大会现场，名医专家们针对儿童呼吸道疾病、癫痫诊疗、心理健康、婴幼儿成长等关键话题分享了专业 见解。 中国儿科神经病学专家、北京大学人民医院儿科教授秦炯指出，儿童健康保障需依托"医、药、险、 教、家"多方联动，破解行业痛点；首都医科大学附属北京回龙观医院精神医学研究中心主任谭淑平则 强调，儿童身心健 ...

活动现场，山东大学聘任威海银行三名管理人员担任就业创业导师，并现场颁发聘书。随后，双方共同 为"山东大学学生实践基地"揭牌。 新起点，新作为。双方将以此次签约为契机，不断拓展合作广度与深度，合力培养适应新时代需求的金 融人才，为推动高质量发展贡献智慧与力量。 为深化人才强行战略，增强创新发展动力，12月25日，威海银行与山东大学举行银校合作签约仪式。双 方以"银校聚力启新程 协同育人筑未来"为主题，在党建共建、就业招聘、培训教育等多个领域达成深 度合作，携手开启银校协同发展新篇章。 人才是第一生产力。山东大学作为教育部直属重点综合性大学，是国家高水平人才培养和科学研究的重 要基地，多年来为区域经济社会发展输送了大批优秀人才。威海银行高度重视人才队伍建设，不仅在山 东省金融机构中率先设立博士后科研工作站，还成立了专业化培训中心，着力打造综合素质高、专业能 力强的员工队伍，为企业可持续发展筑牢根基。 此次签约是名校与名企深化合作的崭新起点，双方将优势互补、资源共享，依托金融机构的实践平台与 高校的教研资源，共建交流机制、共育专业人才、共促产学融合，实现双向赋能、协同发展。 ...

海通国际发布研报称，预计中国旺旺(00151)FY2025-2027营收分别为240.5/246.5/252.7亿元，同比增长 2.3%/2.5%/2.5%;归母净利润为41.7/44.1/46.1亿元，同比变动-3.8%/+5.7%/+4.6%，对应EPS分别为 0.35/0.37/0.39元。参考可比公司估值，给予公司FY2025(截止2026年3月财年)15x PE，对应目标价为5.76 港元，有15%上行空间(2025年12月24日收盘价计)，首次覆盖给予"优大于市"评级。 海通国际主要观点如下： 食品饮料行业多赛道布局，全方位营销持续增强品牌力 中国旺旺历经六十余年发展，已成为全国闻名的食品饮料龙头企业，业务范围覆盖米果、乳饮料、休闲 食品等多个赛道。公司股权结构集中，内部治理稳定，公司高管多数拥有丰富的行业经验。旺旺积极开 展多方位营销，通过设计广告语和打造品牌IP极大提升了品牌知名度，使得旺旺成为了家喻户晓的国民 品牌。 支柱业务乳饮料稳健扩容，新品新渠道驱动米果复苏，新兴渠道及市场成增长引擎 收入贡献半数以上的乳饮料品类FY18-24CAGR约3.7%，乳饮料兼具乳制品和软饮料的属性，近年来受 ...

公司发展历程与定位 - 公司于2014年成立，由多家机构合并重组而成，使命是服务中原崛起 [1] - 公司发展路径清晰，从金融新兵成长为资产规模跨越万亿的省属金融旗舰 [2] - 公司始终坚守服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民的根本定位 [1][2] 战略方向与目标 - 公司正深入学习领会党的二十届四中全会及河南省委十一届十次全会精神，紧密围绕“1+2+4+N”目标任务体系开展工作 [1][2] - 公司致力于激发内生活力、助推产业跃迁、融入统一大市场、增进民生福祉、提升治理水平 [1] - 公司立志到2030年实现产业金融贷款余额突破3000亿元的重大跨越 [7] 业务领域与具体举措 - **支持制造业**：成立专项服务团队，瞄准制造业中长期项目，通过保障信贷额度、提供利率优惠、建立敏捷风控机制进行精准支持 [4] - **服务乡村振兴**：持续加大“三农”投入，创新“智能仓管”供应链模式，量身打造“乡村振兴产业普惠贷”系列产品，服务辣椒、香菇、中药材、畜牧等特色产业集群 [4][8] - **点亮文旅产业**：紧扣全省“文旅文创融合”战略，为文旅企业提供覆盖项目筹建、运营扩张全周期的动态融资组合，构建以核心企业为中心的“生态圈”服务模式 [5][6] - **护航小微企业**：持续优化普惠金融机制，开展“千企万户”深度走访，将资源向外贸、科技、民营、消费等关键领域的小微主体倾斜 [6] - **发展绿色金融**：将绿色金融视为核心战略，积极服务黄河流域生态保护和高质量发展等国家战略，支持传统产业绿色低碳改造 [6] 未来发展规划 - 公司以“四个银行”战略为罗盘，开启新航程 [7] - **深化政银协同**：强化“政府银行”属性，立志成为服务省级重大战略的金融先锋、省直部门倚重的“财务专家”、市县区域发展的金融顾问 [7] - **聚焦产业赋能**：将资源集中投入到全省产业发展的主航道，着力服务科技创新、产业升级与核心企业生态构建，做河南特色优势产业最坚定的“伙伴银行”与“主办银行” [7] - **践行为民宗旨**：优化线下网点体验，深度融合本地生活场景，构建具有18地市风情的“金融+生活”生态圈 [8] - **服务乡村振兴**：创新推广大蒜贷、辣椒贷、香菇贷等“产业普惠贷”特色产品，丰富“乡村在线”数字化平台功能，构建“金融+非金融”综合服务体系 [8]

据介绍，依托以供应链设施为基础、深度融合数智技术的京东"超级供应链"，京东工业打造了太璞数实 一体化供应链解决方案，更适配目前中国大型工业企业升级转型的内在需求。 依托自身在供应链基础设施与数智技术的双重优势，京东工业陆续发布针对性的十大工业行业场景专属 方案，聚焦汽车制造、钢铁冶金、能源电池、畜牧养殖、白酒制造、光伏发电、物业管理、石油化工、 轨道交通及机器人等行业的大量细分场景，通过需求洞察、方案梳理、产业趋势，展现了案例分析、领 先应用模式、细分场景的方案和实践等供应链数智化升级的有效路径，帮助产业伙伴锁定供应链数智化 降本的有效路径，有效助力中国工业产业实现万亿降本。 12月23日，第四场京东品酒会在深圳举办。京东工业相关负责人表示，将通过供应链数智化升级推动工 业产业万亿降本，整合供应链，把利润反哺给用户和产业链上下游；推动工业供应链大模型 JoyIndustrial的技术创新和场景应用，用AI技术升级生产方式；通过工业供应链伴随式出海服务，提高 出海企业的供应链效率、降低采购成本。 京东工业展示了对于中国工业企业在供应链数智化升级中的特殊需求的洞察："企业推动采购供应链， 特别是劳保、工具等非生产 ...

产品发布与市场反应 - 公司于12月25日晚正式发布影像旗舰产品小米17 Ultra系列，包含小米17 Ultra和小米17 Ultra徕卡版两个型号 [1] - 其中起售价为7999元人民币的小米17 Ultra徕卡版迅速售罄，显示出强劲的初期市场需求 [1] - 有消费者成功抢购到编号为000001的零售版小米17 Ultra徕卡版，该版本配置为16GB内存与512GB存储空间，引发社交媒体关注 [1] 产品规格与营销 - 小米17 Ultra徕卡版提供了16GB+512GB的高端配置组合 [1][3] - 产品提供黑色版本选择 [3] - 公司通过官方商城渠道进行销售，并为产品配备了专属证书，作为营销和用户体验的一部分 [3]

外商投资与区域发展政策 - 中国发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，外商投资目录内行业可享受四项核心优惠政策：投资总额内进口自用设备免征关税；集约用地的鼓励类工业项目土地出让底价可低至全国最低价标准的70%；在西部地区和海南省投资的企业所得税减按15%缴纳；境外投资者以境内利润直接投资鼓励类产业可享受税收抵免 [2] - 央行等八部门联合发布21条举措，从金融组织协作、资金融通、制度创新、数字平台、开放合作及监管协作等方面，支持西部陆海新通道建设，旨在发挥金融的融资和结算核心功能 [2] 能源与资源勘探 - 中国海油在渤海海域发现秦皇岛29-6油田，这是渤海油田自2019年以来连续发现的第7个亿吨级油田，有助于夯实海上油气资源储量，保障国家能源安全 [3] 人工智能与前沿科技产业动态 - 江西省发布行动方案，提出加大具身智能、消费电子等领域传感器研发生产，并加快智能穿戴、虚拟现实等领域产品创新 [3] - 北京市机器人产业协会将于12月26日成立，由中国电子信息产业发展研究院、北京人形机器人创新中心有限公司等联合发起 [4] - 阿里巴巴升级其语音模型家族，发布Qwen3-TTS-VD和Qwen3-TTS-VC两款新模型，可实现DIY声音设计和像素级音色克隆，加速在专业领域的应用 [6] - 腾讯音乐旗下AI音乐创作工具“VEMUS未音”开启全网内测，整合写歌、作曲、编曲等全流程能力，支持通过对话、文字、图片等多模态输入生成音乐 [8] - 韩国政府计划明年投入7000亿韩元（约合4.78亿美元），支持制造业的人工智能转型项目，包括设备上AI芯片开发和AI工厂出口 [11] 生物科技与医疗健康 - 中国科学院动物研究所成功研发出3D子宫模拟芯片，首次在实验室完整复刻人类胚胎着床过程，相关成果发表于《细胞》期刊，该技术有助于明确反复种植失败病因及筛选个性化药物 [7] - 法国制药巨头赛诺菲宣布以每股15.50美元现金要约收购疫苗公司Dynavax，总股权价值约22亿美元，交易预计于2026年第一季度完成 [12] - 强生公司在美国一宗产品责任诉讼中被判需向一名女子支付约15.6亿美元（约合人民币110亿元）赔偿，陪审团认定其婴儿爽身粉含石棉导致该女子患间皮瘤，强生表示将上诉 [14] 消费电子与半导体行业 - 三星电子和SK海力士已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20%，此举在业内较为罕见 [11] - 受存储芯片价格上涨影响，苹果正扩大向三星采购iPhone存储芯片，预计三星将在iPhone 17的LPDDR DRAM供应中占据约60%至70%的份额 [13] 资本市场与公司动态 - 东方甄选确认，新东方教育科技集团副总裁孙进将担任东方甄选执行总裁，成为俞敏洪敲定的接班人 [5] - 三星电子会长李在镕位居韩国持股百富榜榜首，其持有股票市值从12.033万亿韩元增至23.359万亿韩元，增幅达94.1% [13] - 专注于桌面级激光加工设备的科技企业“壹粟创新”完成亿元Pre-A轮融资 [14] - AI for Science公司“深势科技”完成总额超8亿元人民币的C轮融资 [14] - 机器人公司“云深处科技”启动IPO辅导，辅导券商为中信建投证券 [15] - 医疗科技公司“汉诺医疗”科创板IPO获上交所受理 [15] 金融市场表现 - A股三大指数集体收涨，沪指涨0.53%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.77% [16] - 港股恒生指数涨0.13%，科技指数涨0.14%，国企指数微跌0.03% [16] - 美股三大指数集体上涨，道指涨0.16%，纳指涨0.57%，标普500指数涨0.46% [16] 消费品市场异动 - 蛇年生肖茅台酒批发价单日飙升230元/瓶，从1770元/瓶涨至2000元/瓶，涨幅高达13%，有酒商认为上涨主要由同行要货和心理因素驱动，或与即将停产有关 [9] 国际能源动态 - 日本东京电力公司宣布将于明年1月20日重启柏崎刈羽核电站6号机组反应堆，这将是福岛核事故后东电旗下首个重启的核电机组 [10]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 绿茶集团（06831）发布公告，该公司于2025年12月24日斥资39.2万港元回购6.04万股股份，每股回购价 格为6.37-6.54港元。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 绿茶集团（06831）发布公告，该公司于2025年12月24日斥资39.2万港元回购6.04万股股份，每股回购价 格为6.37-6.54港元。 责任编辑：卢昱君 ...

信利国际（00732）发布公告，于2025年12月24日注销1654.8万股已回购股份。 来源：新浪港股 ...