核心观点 - 外卖行业竞争加剧，从用户和商户补贴延伸至对核心人力资源——骑手的争夺，近期美团与淘宝闪购在北京部分区域推出高额“转会”奖励以吸引成熟骑手 [1][2] - 短期高额补贴是平台应对年底运力短缺和订单高峰的速效手段，但会推高运营成本且难以实现骑手队伍的长期稳定 [7][17] - 行业竞争正从“抢人”转向“留人”，平台开始通过构建长期福利保障和生态体系来增强骑手归属感，以期建立可持续的竞争壁垒 [8][11][21] 近期骑手争夺的具体举措 - **美团**在北京部分站点推出政策：针对11月份在饿了么、京东月单量大于720单的骑手，加入美团乐跑并完成六周工作可获得2888元奖励 [1][5] - **淘宝闪购**在北京部分区域推出政策：针对12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单的骑手，加入其“优选”计划并连续跑4周可获得3000元奖励，邀请人还可额外获得1000元奖励 [1][4] - 上述招募政策均强调“名额有限，先到先得”，目前仅为北京部分站点的短期激励措施，非全国性官方行为 [1][6] - 今年7月，淘宝闪购在北京三里屯地区为成熟骑手提供高额补贴：每天完成20至30单（正常为40至50单），每周即可额外获得1200元新人补贴，相当于每月额外收入约5000元，成功吸引部分美团骑手跳槽 [6][16] 骑手流动性与行业背景 - 我国各平台注册的网约配送员超过1200万人，工作灵活性强、流动性大，多采用众包或专送模式，无固定劳动关系 [9][18] - 骑手在多平台间的重合度显著提高：QuestMobile数据显示，2024年9月，美团、蜂鸟、京东骑士App的月活重合骑手仅25万人；至2025年9月，重合人数达到208.8万人，增长超过7倍，表明大量骑手处于“观望状态”，会根据平台福利灵活选择 [9][18] - 成熟稳定的骑手流动性较低，短期高额奖励主要吸引入行不足1年或急需改善短期经济状况的骑手 [5][15] - 行业培养一名无经验骑手最短需两周时间，在竞争激烈时期，平台倾向于用超额补贴快速补充成熟运力，而非培养新人 [6][16] - 补贴政策效果具有波动性：例如，淘宝闪购在9月中下旬补贴缩水后，骑手出现向美团回流的现象，北京三里屯一美团站点骑手数量较7-9月增加20至30人，达到约130人，其中90%的新增骑手具备从业经验，不少来自其他平台 [6][16] 行业竞争趋势与长期策略 - 外卖平台的核心竞争力之一是骑手的稳定性和优质服务能力，骑手是平台履约的关键保障 [7][17] - 短期补贴挖角是权宜之计，长期需转向骑手权益保障和生态建设，包括社保、住宿支持、合理订单定价及人性化关怀等 [11][20][21] - **美团**宣布其社保补贴已于11月起覆盖全国并陆续到账，同时计划推动“亲子假”、“秋收假”等项目扩围试点，预计未来五年总投入100亿元 [10][20] - **京东**宣布未来五年将投入220亿元，通过多种方式提供15万套“小哥之家”，以改善骑手和快递员的居住条件 [10][20] - 行业正从单一的补贴竞争迈向服务质量竞争，构建稳定、高效的骑手生态将成为平台差异化竞争和决定长期市场格局的关键因素 [11][21]

文章核心观点 - 外卖平台竞争加剧，从用户和商户补贴延伸至对成熟骑手的人力资源争夺，近期美团与淘宝闪购在北京部分区域推出高额“转会”奖励以吸引竞对骑手 [1][2] - 短期高额补贴是平台应对年底运力短缺和订单高峰的速效手段，但会推高成本且难以维持骑手队伍长期稳定，行业竞争正从“抢人”转向通过生态与权益建设“留人” [2][8][10] 行业竞争态势 - 外卖平台竞争已从价格战、补贴战延伸到对优质、成熟骑手的直接争夺 [1] - 行业竞争从用户补贴、商户争夺进一步延伸至人力资源的生态化对决 [2] - 骑手在各大平台的重合度显著提高，QuestMobile数据显示，2025年9月美团、蜂鸟、京东秒送骑士App的月活重合骑手达208.8万，较2024年9月的25万翻了7倍，显示骑手流动性增强且多处于“观望状态” [9] 平台近期“抢人”策略 - **美团在北京部分站点的政策**：针对11月在饿了么、京东月单量大于720单并加入美团乐跑干六周的骑手，奖励2888元 [1][5] - **淘宝闪购在北京部分区域的政策**：针对12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单、加入其优选并连续跑4周的骑手，奖励3000元，同时奖励邀请人1000元 [1][4] - 此类奖励并非全国性官方招募，而是部分站点根据实际单量和骑手分布的短期激励，强调“名额有限，先到先得” [1][7] - 行业培养新骑手最短需两周，在竞争激烈时平台倾向于用超额补贴快速补充有经验的运力，例如淘宝闪购今年7月在三里屯为成熟骑手提供每周1200元新人补贴，骑手正常跑单每月可额外获得约5000元收入 [7] - 补贴政策影响骑手流动，随着9月中下旬补贴缩水，骑手又出现向美团回流的现象，北京三里屯某美团站点骑手数量较7-9月增加20至30人至约130人，新增骑手中90%有经验，不少来自其他平台 [7] 竞争策略的动因与影响 - 根本原因在于骑手的稳定性和优质服务能力是外卖平台的核心竞争力与履约关键保障 [8] - 短期高额激励是平台在骑手流动性增强、单量持续攀升节点下，保障运力稳定、维持服务质量的直接手段 [8] - 这种做法短期内能缓解运力压力，但会推高平台运营成本，且难以实现骑手队伍的稳定成长，可能损害市场健康发展，被视为一种短期策略或权宜之计 [8] 行业长期竞争方向：从“抢人”到“留人” - 平台竞争转向更高维度的生态与权益建设，旨在通过改善福利和归属感构建长期稳定的骑手队伍 [9][10] - **福利措施示例**： - 多家平台推出社保补贴、取消超时罚款、提供骑手公寓、疾病救助和子女助学等人文关怀项目 [10] - 美团宣布社保补贴覆盖全国，并推动“亲子假”“秋收假”扩围试点，预计五年总投入100亿元 [10] - 京东宣布未来五年投入220亿元，通过多种方式提供15万套“小哥之家”以改善骑手、快递员居住条件 [10] - 分析师指出，平台应从短期补贴挖人转向长期的骑手权益保障，如社保、住宿支持、合理订单定价等，这才是构建可持续竞争壁垒的根本途径 [10] - 稳定的骑手队伍能提升配送效率、减少培训成本，并通过熟悉路线提供更可靠服务，是平台差异化竞争和决定长期市场格局的关键因素 [11]

机构：西部证券 研究员：冯海星 投资建议：公司卡位演出与IP衍生双高景气赛道，票务业务贡献稳健基本盘，阿里鱼有望提供业绩弹 性，充分受益于线下娱乐消费的持续复苏与结构升级，我们预计公司FY26-28经调整归母净利润分别为 10.60/13.54/15.77亿元，首次覆盖，给予"买入"评级。 核心结论 风险提示：IP授权风险：行业竞争加剧：票房表现不及预期：投资亏损风险 演出：高景气赛道稳居龙头地位，内容+出海+品类驱动增长。现场演出市场呈现"量价齐升"高景气 度，据中国演出行业协会，2024年大型演唱会票房超260亿元，同比增长78.1%。我们看好现场娱乐高 景气度的持续性，需求端，悦己与社交需求共振，多次观演比例提升：供给端，中低线城市与品类多元 化持续扩容。大麦稳居演出票务第一梯队，先发优势强，壁垒深厚，高市占率的背后，是近20年的行业 深耕，对上下游的深度整合，以及用户消费习惯的培养与心智的养成。往后看，一方面，大麦受益于国 内演出市场的高景气度，另一方面，内容+出海+品类拓展亦打开向上空间。 IP：阿里鱼领跑授权蓝海，深化头部IP合作贡献业绩弹性。阿里鱼，全球第六、中国第一大授权代理 商，据Licen ...

新浪科技讯 12月27日上午消息，网易公司今日发布公告，宣布公司执行副总裁、互动娱乐事业群负责 人丁迎峰（丁丁）将于2025年12月31日正式退休。退休后，他将继续担任公司顾问职务。 公开报道显示，丁迎峰于2002年加入网易，负责网易互娱事业群的研发与运营工作。在其任职期间，网 易游戏陆续推出了多款具有行业影响力的作品，并建立起体系化、专业化的游戏研发与发行能力。今年 以来，在长青战略的推进下，网易多款产品表现亮眼：上线22年的《梦幻西游》电脑版同时在线人数突 破358万，创历史新高；手游月活跃用户数也达近两年峰值。与此同时，新生代产品同样展现出强劲活 力。《燕云十六声》海外版本上线后，Steam同时在线用户突破25万，跻身全球畅销榜第二，海外版本 上线首月玩家数量突破1500万，成为近年来欧美市场表现最突出的国产武侠游戏之一。 网易表示，未来，网易游戏将继续依托完善的体系化建设与人才战略，促进业务在稳健中持续向前发 展。 责任编辑：江钰涵 网易表示，未来，网易游戏将继续依托完善的体系化建设与人才战略，促进业务在稳健中持续向前发 展。 责任编辑：江钰涵 新浪科技讯 12月27日上午消息，网易公司今日发布公告， ...

目前，网易公司稳定发展。最新数据显示，第三季度网易净收入284亿元，同比增长8.2%，归母净利润 达到86亿元，同比增长32%。研发投入45亿元，研发投入强度16%。 游戏业务仍挑收入大梁。第三季度，网易游戏与相关增值服务收入为人民币233亿元，同比增加 11.8%，贡献了82%的净收入。其中，在线游戏贡献了该分部净收入的97.6%，这主要得益于《梦幻西 游》电脑版、《蛋仔派对》，新上线的《燕云十六声》和《漫威争锋》等自研游戏，以及若干代理游戏 净收入增加。 多款游戏呈现常青态势。日前，运营22年的《梦幻西游》通过不断革新迭代，于11月2日同时在线人数 突破358万，这已是《梦幻西游》畅玩服上线后，第四次在线人数创新高。 （文章来源：南方都市报） 种种光环傍身下，截至退休前，丁迎峰已是网易游戏部门的"一把手"，在网易公司的地位仅次于CEO丁 磊。 但今年以来，丁迎峰越发低调，鲜有在网易公开场合露面，仅在二季度业绩会上回复过有关《梦幻西 游》及漫威IP游戏的业务问题。有媒体从知情人士处获悉，丁迎峰其实早在三年前就有退休意向，但还 是决定等《梦幻西游》畅玩服及《漫威争锋》顺利上线。 行业猜测，变更后，网易雷火事业 ...

美团面临阿里、京东激烈竞争 凤凰网科技讯北京时间12月27日，《金融时报》发文称，为了应对阿里巴巴、京东在外卖市场发起的激 烈竞争，美团投入重金补贴，拖累该公司遭遇了2018年以来的最大季度亏损，并影响其海外扩张计划。 成本高昂的一年 在美团北京总部，管理层每周都会进行一项关键推演：预测竞争对手在电商外卖补贴上的投入，并评估 自身需要多大力度进行应对。 今年，京东和阿里为争夺中国快速增长的即时零售市场发起了一场激烈竞争，由此引发了一场残酷的补 贴大战。为守住市场主导地位，美团不得不迅速投入资金，推出汉堡和含糖饮料等优惠券。 高盛分析师估计，美团今年每笔即时配送订单平均亏损约1元人民币。这拖累美团第三季度亏损160亿元 人民币，创下2018年上市以来的最大单季亏损。 美团、阿里以及京东的每单亏损或盈利情况 "这真是成本高昂的一年。"一位美团高管坦言。据知情人士透露，美团在国内市场遭到的猛烈攻势已引 发高层和投资者之间的讨论：公司是否还能继续为海外扩张提供资金支持。 阿里东山再起 阿里的东山再起改变了市场格局。AI领域取得的进展与创始人马云的"复出"让阿里信心倍增，该公司发 起了迄今最猛烈的一次尝试，意图颠覆中国 ...

核心人事变动 - 网易公司执行副总裁及互娱事业群负责人丁迎峰将于2025年12月31日退休 卸任实职 其已为公司服务长达23年 [1] - 丁迎峰退休后将于2026年转任网易公司顾问 继续为公司提供支持 [1] - 网易CEO丁磊肯定了丁迎峰的贡献 特别强调其在打造旗舰游戏产品及构建公司研发与运营能力方面的核心作用 [1] 丁迎峰职业履历与贡献 - 丁迎峰是网易游戏业务的核心奠基者之一 拥有超过25年游戏开发与设计经验 于2002年加入网易 [1] - 入职初期参与《大话西游Online II》早期数值架构 随后全程主导《梦幻西游》研发与运营 推动该产品成为网易最核心的营收支柱 [2] - 2011年至2016年担任网易集团副总裁 全面负责在线游戏部门 2016年起升任集团执行副总裁兼网易游戏联席总裁 主管互动娱乐事业群 [3] - 在主管互娱事业群期间 带领团队布局手游赛道 推动《阴阳师》《率土之滨》《第五人格》等热门产品落地 并主导代理《光遇》《我的世界》等海外知名IP 助力网易游戏从端游巨头成长为全品类游戏企业 [3] - 曾是集团地位仅次于CEO丁磊的核心高管 多次代表公司出席财报电话会议等重要对外活动 为游戏及相关增值服务业务持续增长奠定基础 [3] - 原计划三年前退休 为保障《梦幻西游》畅玩服及《漫威争锋》顺利上线而延迟退休计划 [3] 其他相关动态 - 丁迎峰在2025年3月曾减持网易股份超4.1万股 套现约人民币3000万元 [3]

在北京市的朝阳公园内，有很多绕湖而铺设的健康跑道，这类跑道如今已经是城市公园的标配。每逢周 末，有不少人来此跑步健身，这些健身的人也很难忽略湖边一座白色的小店，那是野人先生的朝阳公园 店。在周末时，也有不少人特别是家长会带着孩子来这家店品尝现制冰淇，在这里歇一歇脚。 近两年，越来越多的野人先生门店在全国大中型城市开出。2024年，拥有431家门店的野人先生超过了 中国大陆哈根达斯门店数。到了2025年，野人已经在全国拥有超过1200家门店。这种翻跟头的增长速 度，让投资人黄海称其是今年最火的餐饮品牌之一。即便如此，北京朝阳公园店似乎是当下现制冰淇淋 连锁品牌处境的一个写照。因为在不久前，野人先生创始人崔渐为在窄门餐饮大会的年度分享时，说过 这样一句话："我们有时候，是在和健身教练和宝妈们在争夺用户。" 这说明了现制冰激凌赛道的"分裂"，一方面已经有了兼具规模和品牌效应的细分龙头，另一方面，市场 教育工作仍未完成。面对"怕凉不吃、怕胖不吃、养生不吃"的传统观点，这仍旧是一个冷门的赛道。直 到今天，崔渐为仍旧要在各种场合反复宣传，野人先生产品的出品温度从-15度降到-6度；热量只有传 统冰淇淋的1/3。让那些在公 ...

文 | 果脯 编辑 | 刘士武 丁迎峰于1998年进入游戏行业，曾担任过《古龙群侠传》的主策。之后他在2002年加入网易，参与集团多款标志性产品的设计与开发，而他参与的《大话 西游 Online》也是网易旗下首款自研大型网游。 在众多知名游戏IP当中，丁迎峰领导推出的《梦幻西游》于2003年正式上线运营，截至2025年底，该游戏及其衍生手游产品系列已持续运营超过22年，是 网易网络游戏业务历史上运营时间最长、累计营收最高的产品系列之一。 北京时间12月27日凌晨（美股交易日期间），网易集团发布公告，宣布网易集团执行副总裁、互动娱乐事业部负责人丁迎峰（丁丁）将于2025年12月31日 正式退休。后续他将继续担任公司顾问一职。 公告中，网易CEO丁磊表示："我们衷心感谢丁迎峰先生的奉献和贡献。他为公司旗舰游戏的成功做出了卓越贡献，并在公司研发和运营能力的建设中发 挥了关键作用。" 网易集团公告 丁迎峰简历介绍 在担任互动娱乐事业群负责人期间，丁迎峰的管理范围覆盖了网易旗下包括《梦幻西游》《大话西游》等在内的多款产品，以及《燕云十六声》《第五人 格》《明日之后》等来自不同品类的游戏产品。该事业群也是网易内部人员规模 ...

奥联电子(300585)控股股东拟变更为潮成创新，实际控制人拟变更为张雁，公司股票自2025年12月29日（星期一）开市起复牌。 12月26日晚，奥联电子公告，2025年12月26日，公司控股股东广西瑞盈资产管理有限公司（简称"瑞盈资产"）与天津潮成创新科技有限公司（简称"潮成 创新"）签署了《股份转让协议》，潮成创新拟协议受让瑞盈资产所持有的公司3266.67万股股份（占公司总股本的19.09%），转让对价6.3亿元。本次协 议转让完成后，公司控股股东变更为潮成创新，实际控制人变更为张雁。 奥联电子成立于2001年6月，是一家以汽车动力控制零部件为核心，同时涉及车身控制系统部件的研发、生产、销售于一体的高新技术企业，2016年12月 在深交所创业板首发上市，其主要产品已覆盖传统汽车电子、新能源汽车电子、节能减排关键总成、智能驾驶控制器、车联网零部件等汽车电子行业前沿 领域。2025年前三季度，奥联电子实现营收约3.24亿元，净利润332.9万元。 公告显示，本次权益变动所需资金全部来源于潮成创新自有资金及合法自筹资金。潮成创新基于对奥联电子的价值认同进行本次交易，在取得控制权后， 潮成创新将把握行业发展机遇 ...