公司季度业绩概览 - 公司报告期截至2026年3月31日止的三个月季度业绩 [1] - 季度营业总收入为1407.66亿元，较去年同期下降0.63% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为14.14亿元，较去年同期下降2.95% [1] - 基本每股收益为0.45元 [1]

公司股权激励计划公告摘要 - 公司于2026年4月24日根据2023股份激励计划，向若干合资格参与者授予了总计7323.15万份受限制股份单位及251.82万份购股权 [1][2] - 该等授予须待承授人接纳后方可作实 [1][2]

公司股份回购 - 理想汽车-W（股票代码 02015）于2026年4月24日执行了股份回购操作 [1][2] - 此次回购共耗资 346.13 万美元 [1][2] - 此次回购共购回 38.58 万股公司股份 [1][2]

公司股票回购 - 公司于2026年4月24日执行了股票回购操作 [1] - 此次回购耗资346.13万美元 [1] - 此次回购涉及38.58万股公司股票 [1]

行业竞争与趋势 - 自动驾驶行业竞争的核心已从单点技术创新转向对全系统复杂度的把控能力 [2] - 行业下半场的决胜关键在于技术、运营、法规、硬件的全方位协同 [2] - 高阶自动驾驶正迎来规模化拐点 [2] - 高盛预测，2035年全球Robotaxi市场规模将达到470亿美元 [2] - 中国自动驾驶货运赛道已进入商业化快车道 [2] 公司战略与目标 - 公司对规模化扩张持清醒克制态度，强调安全与冗余体系必须先行，不会贸然投放数万辆车 [2] - 公司认为长期积累的技术与经验是他人难以复制的竞争壁垒 [2] - 公司坚持单车智能与多级冗余的技术路线，以应对系统失灵和通信中断等风险 [2] - 公司将自动驾驶视为一项需要日复一日向技术极限靠近的长期事业，而非追逐风口的短期游戏 [2] 业务进展与商业化 - 公司已在广州和深圳实现Robotaxi业务的盈利 [2] - 公司设定了2026年业务目标：车队规模突破3000辆，营收翻3倍，业务覆盖城市超过20座 [2] - 在货运领域，公司与中国外运合作，开通了全国首条仓到仓跨省全无人货运线路 [2] - 公司正稳步推进“1+N”无人编队货运的商业化应用 [2] - 京津冀跨省货运线路的标杆意义在于，将单场景试验推向可复制的规模化落地 [2] 成本控制与技术目标 - 公司目标是在2027年将Robotaxi的BOM（物料清单）成本降至23万元人民币以下，以叩开大规模商业化的大门 [2]

经济观察网 汽车之家将与大股东海尔深化车家互联生态协同，字节跳动旗下懂车帝拟2026年赴港IPO， 将加剧汽车垂直领域竞争。 行业动态： 字节跳动旗下的懂车帝正考虑于2026年在香港启动IPO，这可能进一步加剧汽车垂直领域的竞争。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 生态协同进展： 随着海尔集团成为大股东，公司与海尔在"车家互联"生态上的协同预计将进一步深化。2026年4月，海 尔与广汽集团签署了战略合作框架协议，共同探索"人车家"互联生态。 ...

公司战略与市场表现 - 公司强调汽车行业竞争是马拉松 追求高质量和可持续增长而非短期销量 [2] - 2024年第一季度公司总销量达70.9万辆 创下同期历史新高 [2] - 公司深化“一个吉利”战略 旗下品牌定位清晰：极氪聚焦豪华 领克突出运动高端个性时尚 银河承担主流新能源精品车任务 [3] 行业环境与挑战 - 2024年第一季度国内车市承压 影响因素包括产品同质化、新能源车购置税政策退坡及新车生命周期缩短 [2] - 汽车行业竞争加剧 核心最终回归产品、技术、质量和全球化能力的比拼 [2] 技术与智能化布局 - 公司自2021年起践行“智能吉利2025”战略 提前布局算力、算法、数据和AI团队 并建立星睿智算中心及发布大模型和全域AI技术体系 [3] - 在智能驾驶路线上 公司认为L3级自动驾驶仍需存在 L3与L4本质一致但使用场景不同 L4商业化需特定场景和运营体系支撑 [3] - 公司此前布局曹操出行 旨在为L4级自动驾驶建立关键场景和运营能力 [3] 供应链与研发体系 - 公司认为汽车产业链长 企业需保持开放但不失主动性 [3] - 在智能驾驶领域 公司打造“千里浩瀚”高阶智能驾驶系统 并坚持掌握软件与算法 [3] - 在电池领域 公司构建开放且有主动性的体系 包括自研技术、与头部企业合资以及外部供应 [3] 全球化发展 - 全球化是公司下一阶段的重要变量 公司强调中国品牌需“走进去”而不仅是“走出去” [4] - 公司全球化策略并非简单产品输出 而是通过合资建厂、技术导入、资源协同等方式与当地市场实现共生共赢 [4]

【导读】香港交易所余学勤：积极联动各大交易所，做大亚洲资本市场"蛋糕" 中国基金报记者郭玟君 日前，由香港交易所主办的2026年亚洲及大洋洲证券交易所联会（AOSEF）年会举行，来自18家亚洲 交易所的代表汇聚香江。香港交易所市场主管余学勤在接受中国基金报记者独家专访时表示，亚洲是世 界上经济增长最快的地区之一，希望与交易所伙伴合作，提升整个亚洲市场的吸引力和流动性，把亚洲 资本市场的"蛋糕"做大。 积极联动 "当前，全球资本在进行美元资产分散化配置，亚太地区市场的增长潜力受到重视。"余学勤说。 余学勤表示，亚洲是世界上经济增长最快的地区之一，蕴藏着巨大机遇。亚洲股票市场发展势头强劲， 市值自2000年以来翻了4倍。截至2024年底，市值已超过34万亿美元。"我们希望与交易所伙伴合作，推 动资本市场之间的合作和互联互通，提升整个亚洲市场的吸引力和流动性，把亚洲资本市场的'蛋糕'做 大。" 余学勤介绍，未来，香港交易所将从三方面推进与亚洲交易所的合作。首先是丰富产品，满足全球投资 者配置亚洲资产的需求。"东南亚、韩国等市场有许多追踪香港上市公司及市场的产品，反映出投资者 对香港市场有很大兴趣。我们有条件通过丰富 ...

核心观点 - 自动驾驶行业的核心问题从技术分级转向安全责任界定 商业化成功的关键在于明确责任归属（车负责）、实现规模化运营并持续降低成本 公司正通过聚焦L4全无人路线 构建涵盖责任体系、监管合规、数据回溯与模型训练的系统能力 并将其复制到出行（Robotaxi）和物流（Robotruck）等多个场景 [2][4][5][11] 行业趋势与竞争焦点 - 行业竞争焦点从技术验证转向商业化验证和规模化运营 真正的挑战在于能否实现低成本的大规模全无人车队运营 [7][8] - 自动驾驶商业化拐点取决于能否以更低成本、更高密度、更可监管的方式让更多无人车进入真实道路 [11] - 监管是全无人车从测试走向日常运营必须跨过的门槛 而非商业化的外部干扰 长期看有利于行业规范发展 [5][6] 公司的战略与商业模式 - 公司坚持清晰的L4全无人驾驶路线 认为只要司机仍是第一责任人就仍是辅助驾驶（“所有的L3都是L2”） 只有车辆承担驾驶责任才进入其专注的领域 [4][5] - 商业化模式进入由责任、成本、监管、车队密度和规模化运营共同决定胜负的阶段 [4] - 致力于将同一套L4能力在出行（Robotaxi）和物流（Robotruck及轻卡）场景中持续复制 实现技术、车规级套件和运营体系的复用 [4][10] 运营与商业化进展 - Robotaxi车辆规模已超过1400台 用户规模突破百万 在广州、深圳已实现单车经济模型转正 [8] - 车队密度是收入端的核心变量 密度高则乘客等待和车辆空载时间短 能提高车辆利用率 [8] - 补能策略注重整体车队运营效率 通过集中调度、集中补能和峰谷电价优化来实现 而非单纯追求单车换电速度 [9] - Robotruck业务2025年收入达2.84亿元 截至2026年3月底自动驾驶路测里程突破740万公里 [10] - 海外业务与Uber、Bolt及当地出租车公司等合作 现阶段以国内为主 海外量较小但增长更快 [10] 成本控制与技术路径 - 2027版Robotaxi整车总成本将下探至23万元以内 成本下降主要来自规模效应、产业链成熟、技术架构优化及与车厂更紧密的正向开发合作 [4][9] - 降本是体系性重构 从改装式工程走向量产协同 软件能力被用于弥补硬件性能下降或方案变化 以实现同等或更好效果 [9] - “世界模型”被定位为一种训练方法 用于提升车辆学习能力 其挑战在于仿真度与精度 是支撑“车负责”背后的能力体系的一部分 [6] 安全与责任体系 - 公司建立可回溯的安全链条 记录车辆行为和360度传感器数据 异常数据用于回放分析并反哺技术训练 [6] - 将责任边界、监管规范、数据回溯和模型训练视为L4全无人商业化必须同时成立的系统能力 [6]

公司核心临床进展 - 腾盛博药在2026年4月举行的第35届亚太肝病学会年会上，发表了一项关于治疗后乙肝表面抗原反弹特征的跨研究汇总分析结果 [1] - 该分析汇总了ENSURE和BRII-179-002两项II期研究的数据，评估了实现HBsAg清除的经治慢性乙肝参与者在治疗结束后的HBsAg反弹情况 [1] 研究设计与治疗方案 - ENSURE研究第1-3队列比较了elebsiran联合聚乙二醇干扰素α与聚乙二醇干扰素α单药治疗的效果，第4队列评估了BRII-179在筛选免疫学应答优势人群及提升HBsAg清除率方面的潜在作用 [1] - BRII-179-002是一项多中心、随机、双盲的II期概念验证研究，旨在评估在聚乙二醇干扰素α治疗基础上加用BRII-179的联合方案 [1] - 本次分析评估了接受聚乙二醇干扰素α单药或联合elebsiran或BRII-179治疗的参与者在治疗结束后的HBsAg反弹发生率、反弹幅度及其临床相关性 [2] 核心临床数据与发现 - 综合分析显示，参与者停药后总体临床结局良好，HBsAg反弹者的反弹水平均低于100 IU/mL，其中大多数反弹低于10 IU/mL [2] - 在停用核苷酸逆转录酶抑制剂后，HBV DNA反弹发生率较低，且未观察到与停用核苷酸逆转录酶抑制剂相关的具有临床意义的丙氨酸氨基转移酶升高 [2] - 与24周核苷酸逆转录酶抑制剂巩固治疗期相比，较短的巩固期（12-20周）并未增加HBsAg反弹发生率 [2] 研究结论与未来方向 - 结果表明参与者在治疗结束后获得了持久的免疫学控制，进一步支持在以聚乙二醇干扰素α为基础、联合新型治疗手段的方案中，安全停用核苷酸逆转录酶抑制剂具有可行性 [2] - 研究发现提示在未来的治疗策略中，缩短甚至省略核苷酸逆转录酶抑制剂巩固治疗期是可行的 [2] - 公司首席医学官表示，积累的证据表明其新型联合治疗方案不仅可以实现快速的HBsAg清除，还能够在停药后维持持久的免疫学控制 [3] - 这些发现增强了公司对BRII-179和elebsiran作为下一代乙肝治愈策略关键组成部分的信心，并期待在2026年持续获得更多研究数据 [3]