核心观点 - 高盛认为招商银行2024年首季业绩逊于预期 主要因手续费收入增长放缓 投资收益下降及净息差收窄[1] - 尽管客户基础优质 但公司不良贷款生成率同比上升 主要受信用卡不良贷款生成大幅增加影响[1] - 高盛基于首季疲弱业绩 下调了公司2026-2028年的盈利预测 但维持“买入”评级及目标价[1] 财务表现 - 2024年首季拨备前利润及纯利分别较高盛预期低3%及5%[1] - 首季投资收益同比下跌7%[1] - 净息差持续收窄[1] - 手续费收入增长放缓[1] 资产质量 - 首季不良贷款生成率同比上升8个基点至1.08%[1] - 信用卡不良贷款生成同比增加20%[1] - 客户基础相对优质[1] 盈利预测与评级 - 高盛将招商银行2026年至2028年拨备前利润及纯利预测下调1%[1] - 高盛维持对招商银行的“买入”评级[1] - 目标价维持在52.86港元[1]

产品发布与定价 - 公司于4月28日推出全新升级的王朝旗舰汉EV闪充版，共两款车型，售价区间为17.98万至18.78万元 [1] - 新车实现了包括闪充、续航、性能、智能与舒适在内的十二项核心升级 [1] 核心技术与性能 - 新车全系搭载第二代刀片电池及闪充技术，常温下充电10%至70%仅需5分钟，10%至97%仅需9分钟，零下30℃低温环境仅增加3分钟 [3] - 第二代刀片电池安全性突出，经历500次闪充循环后针刺仍稳定，底部可承受国标10倍能量撞击，公司承诺电池容量低于77.5%免费更换，电芯终身保修 [3] - 车辆搭载240kW大功率电机，零百加速时间为6.5秒 [7] - 车辆搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统，配合主动预瞄功能可识别前方15米路况并调节悬架阻尼 [7] - 车辆全系标配TBC高速爆胎稳行系统，可在爆胎时实现毫秒级响应与三向稳定控制 [7] 续航与能耗 - 汉EV闪充版拥有705公里超长续航 [5] - 车辆百公里电耗为10.8kW·h，创下全球C级轿车最低能耗纪录 [5] 智能驾驶与座舱 - 车辆搭载“天神之眼”5.0辅助驾驶系统，基于端到端大模型，支持高速自主变道、自动超车、ETC无感通行等功能 [4] - 智能泊车辅助覆盖超300种场景，用户可选装带激光雷达的进阶版本，解锁城市红绿灯启停、无保护转弯等场景，公司承诺对智能泊车场景下的安全及损失全面兜底 [4] - 车辆标配DiLink 100智能座舱高阶版，具备手机APP远程备车、魔方传声筒、小憩模式等功能，并新增小企鹅YOMeeDoll动态主题 [7] 舒适与个性化配置 - 新车新增后排座椅通风加热功能 [7] - 车辆提供雾凇金、松影绿等五款车色及丰富的官方改色车衣作为选装 [7] 补能网络与用户权益 - 公司已在全国建成超过5500座闪充站，覆盖311座城市，高速网络正全面推进覆盖京港澳、沈海等主要动脉 [3] - 购车用户可享限时一年免费闪充权益 [3] - 公司为用户提供包括置换无忧礼、金融礼（0首付/0利息/0月供任选其一）、3年3次基础保养、包含3年免费取送车的尊享贵宾礼等共11项权益 [3] 销售与服务网络 - 依托王朝网遍布全国320余个城市、超过1800家服务门店的网络，用户可享受涵盖取送车、专属泊车在内的多项服务体系 [8]

指数与ETF表现 - 截至2026年4月29日13:18，中证新能源汽车产业指数(930997)强势上涨4.20% [1] - 指数成分股中，湖南裕能上涨13.43%，天华新能上涨11.29%，天赐材料上涨9.81%，汇川技术、雅化集团等个股跟涨 [1] - 新能源车ETF汇添富(516390)上涨4.19%，最新价报1.15元 [1] - 拉长时间看，截至2026年4月28日，新能源车ETF汇添富近2周累计上涨1.48% [1] - 新能源车ETF汇添富盘中换手2.92%，成交648.14万元 [1] - 截至4月28日，该ETF近1年日均成交1434.11万元 [1] 锂电产业链公司业绩 - 2026年4月下旬，锂电产业链多家头部企业集中披露一季报，业绩全线爆发 [1] - 湖南裕能一季度实现营收149.65亿元，同比增长121.31%，归母净利润13.56亿元，同比增幅达1337.77% [1] - 天赐材料一季度营收66.73亿元，同比增长91.29%，归母净利润16.54亿元，同比增长1005.75% [2] - 天华新能一季度营收32亿元，同比增长89.62%，归母净利润9.69亿元，同比增长1471.98%，扣非净利润同比增幅超35倍 [2] 行业需求与景气度驱动因素 - 锂电产业链业绩走强受益于新能源汽车销量高增与储能需求扩容的双重驱动 [1] - 2026年以来，全球锂资源供给持续收缩，叠加新能源车、储能双重需求高速增长，国内锂资源供需呈紧平衡状态 [2] - 中国汽车工业协会预计，2026年我国汽车市场总销量将达到3475万辆，同比增长1%，其中新能源汽车销量有望达到1900万辆，同比增长15.2% [2] - 高工锂电数据显示，2026年一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139% [2] - 当前头部企业订单已普遍排产至2026年底至2027年第二季度，产能处于饱和状态，并开始优先承接高利润订单 [2] 2026北京车展行业趋势 - 2026北京国际汽车展览会总展出面积较2024年北京车展提升65.2%，整体体量位居全球车展首位 [3] - 趋势一：自主品牌纷纷推出旗舰级产品推进品牌高端化，本届车展中大型及以上级别新车占比首次突破50%，增量主要来自自主品牌 [3] - 趋势二：合资品牌从“国产化”转向“本土化”，推出由中国团队主导开发、采用中国智能化和电动化技术方案的新品 [3] - 趋势三：各车企加速填补产品空白，从旅行车到跑车等“小众”市场，以及MPV到硬派越野车等“蓝海”市场开始有新玩家进入 [3] - 趋势四：底盘“全线控化”元年开启，奇瑞星途EX7为首款搭载线控制动EMB的量产车型，多款车型今年也将量产线控转向SBW，全主动悬架成为新方向 [4]

核心观点 - 美银证券维持长城汽车H股“中性”评级及A股“跑输大市”评级，认为其产品优势及增长前景已反映在股价中，并因盈利预测下调而微调目标价 [1] 财务表现 - 公司首季收入为451亿元，同比增长13%但环比下降35% [1] - 首季销量同比增长5%但环比下降33% [1] - 毛利率同比提升0.6个百分点、环比提升1.2个百分点至18.5%，主要受益于海外市场及高端车型销售贡献增加 [1] - 首季净利润为9.45亿元，同比下跌46%且环比下跌23%，主要因去年同期录得10亿元汇兑收益而本季录得5000万元汇兑损失 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为4.82亿元，同比下跌67%且环比下跌17% [1] 机构预测与评级 - 美银证券将公司2026至2028年的盈利预测分别下调4%、4%及3% [1] - 将长城汽车H股目标价由14.6港元下调至14.3港元，维持“中性”评级 [1] - 将A股目标价由18.4元下调至18.1元，维持“跑输大市”评级，主要考虑其估值偏高 [1]

凯莱英发布2026年第一季度业绩，营业收入约18.02亿元，同比增长16.91%；归属于上市公司股东的净 利润约3.04亿元，同比减少6.82%；扣非净利约2.72亿元，同比减少10.88%；基本每股收益0.84元。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月28日，凯莱英(06821)股东将股票由花旗银行转入摩 根士丹利香港证券，转仓市值1.77亿港元，占比6.06%。 ...

2026年一季度，中国家电行业继续承压。奥维云网数据显示，中国家电市场（不含3C）全渠道零售额 同比下滑6.2%。 4月27日，海尔智家发布2026一季报：Q1营收736.87亿元，归母净利润46.52亿元，环比提升24pct。其 中，海尔智家中国区通过加速OTO新零售模式变革，实现了利润逆势同比增长。 奥维云网预判2026年是"AI原生家电"集中爆发的元年，全屋智能系统市场规模预计达2800亿元，渗透率 突破35%。这意味着行业竞争的焦点正在从"产品参数"转向"场景生态力"，从"单品思维"迈向"空间认 知"。谁能在存量中做出增量？这仍将是未来几年家电行业的核心命题。 （文章来源：广州日报） 那么，在消费需求偏弱、渠道结构持续调整的大环境下，海尔智家国内市场是如何实现逆势增长的？答 案就藏在"变革"与"协同"的深层逻辑之中，这或许也将给中国家电业提供有效借鉴。 据悉，海尔智家持续推进OTO新零售模式变革，全面优化渠道与用户体验。面对零售渠道碎片化、客 户资金压力加大等挑战，海尔智家通过OTO模式重构交易与交付链路，有效缩短订单响应周期，大幅 降低客户资金占用成本。同时，依托统一仓配安装服务体系，服务效率与用户 ...

公司动态：比亚迪部分车型辅助驾驶选装包价格上调 - 公司宣布对旗下王朝网、海洋网、方程豹部分车型的“天神之眼B”辅助驾驶激光版选装价格进行调整，从9000元上调为12000元，涨幅为33.3% [1] - 此次价格调整自5月1日起生效，4月30日及之前付定金的客户不受影响 [1] - 公司解释此次调价主要受全球存储硬件成本大幅上涨的影响 [1] 业务数据：比亚迪辅助驾驶系统运营规模 - 截至今年3月底，公司辅助驾驶车型的保有量已超过285万辆 [2] - 公司“天神之眼”系统每天生成的数据里程超过1.8亿公里 [2]

主力资金流出概况 - 截至4月29日午间收盘，交易所数据显示主力资金呈净流出态势，流出前20的股票合计流出金额巨大，其中工业富联以28.03亿元人民币的净流出额居首[1] - 招商银行主力资金净流出15.41亿元人民币，位列第二[1] - 信维通信、澜起科技、亨通光电主力资金净流出额分别为8.87亿元、7.39亿元、7.32亿元人民币[1] 科技与半导体行业资金流出 - 科技硬件与电子制造领域多只个股遭遇主力资金显著流出，包括工业富联(-28.03亿元)、信维通信(-8.87亿元)、东山精密(-4.72亿元)、立讯精密(-4.65亿元)[1] - 半导体产业链公司资金流出明显，涉及设计、制造、封测、设备等多个环节，具体为澜起科技(-7.39亿元)、海光信息(-6.22亿元)、中芯国际(-6.14亿元)、华虹公司(-5.03亿元)、长电科技(-4.56亿元)、中微公司(-4.36亿元)、佰维存储(-3.81亿元)、长川科技(-3.34亿元)[1] - 光通信板块的亨通光电、永鼎股份、光迅科技主力资金分别净流出7.32亿元、6.62亿元、4.66亿元人民币[1] 其他行业资金流出 - 金融行业代表股招商银行主力资金净流出15.41亿元人民币[1] - 医药行业龙头药明康德主力资金净流出5.99亿元人民币[1] - 能源化工行业巨头中国石化主力资金净流出4.26亿元人民币[1] - 新能源光伏龙头隆基绿能主力资金净流出3.86亿元人民币[1] - PCB板块的兴森科技主力资金净流出4.05亿元人民币[1]

监管政策与行业环境 - 广东省“十五五”规划纲要提出，支持保险机构创新责任险、巨灾险等服务机制，并围绕科创、海洋、养老等领域创新保险产品 [1] - 人力资源社会保障部数据显示，截至一季度末，全国基本养老保险、失业保险、工伤保险参保人数分别为10.73亿人、2.47亿人、3.19亿人，三项社会保险基金总收入2.54万亿元，总支出2.06万亿元，累计结余10.8万亿元，运行总体平稳 [2] - 香港金发局报告显示，香港保险渗透率高达17.2%，位居全球首位，2024年为香港经济创造1084亿港元的增加价值 [11] 主要保险公司业绩表现 - 中国平安一季度实现归属于母公司股东的营运利润407.8亿元，同比增长7.6%；归属于母公司股东权益10183.10亿元，较年初增长1.8%；归属于母公司股东的净利润为250亿元，同比下降7.4% [6] - 中国太保一季度实现营业收入925.47亿元，同比下降1.20%；保险服务收入702.34亿元，同比增长1.0%；实现归母净利润100.41亿元，同比增长4.3%；营运利润105.23亿元，同比增长3.6% [7] - 中国再保险旗下中再寿险一季度营业收入24.79亿元，净亏损2.51亿元；中再产险一季度营业收入约65.78亿元，净利润约7643.53万元 [8] 公司治理与资本运作 - 周红光获批出任君康人寿董事、董事长 [3] - 顾胜文出任安诚财险党委副书记，其曾担任大家财险多个重要职务 [4][5] - 中国平安于4月22日增持中国人寿399.7万股，每股作价27.3629港元，总金额约1.09亿港元，增持后最新持股比例为12.02% [9] 行业创新与科技发展 - 复旦大学团队发布首个保险“龙虾”技能平台，面向保险全生命周期与业务环节，并对全网539个保险“龙虾”技能进行了系统测评 [10] - 香港金发局报告指出，在人工智能、数据分析及数码创新的推动下，保险业提供了新的职业发展机会 [11] 行业监管与合规 - 阳光人寿青岛分公司因银保业务事项及财务数据不真实，被罚款35万元，相关责任人被警告并罚款4万元，合计被罚39万元 [12]

转自：新华财经 手机行业：高效融资支持 抢占新品销售窗口 春季是手机新品集中上市的重要节点。泰州某手机品牌经销商在新品铺货阶段面临较大资金需求。 民生银行泰州分行深入了解企业经营情况后，为其推荐"民生快贷"产品，企业通过线上申请快速完成授 信审批，获得280万元贷款额度，及时保障新品备货与市场投放。 2026年春节假期延长，江苏消费市场迎来新一轮增长热潮。消费活力持续释放的背后，离不开广大中小 商户的有力支撑。然而，在经营发展过程中，商户普遍面临资金周转、收单效率、财资管理及消费引流 等多重挑战，特别是在春节消费高峰期，资金结算与应急融资需求进一步集中释放。 聚焦大消费领域金融需求，民生银行南京分行以"民生快贷"为核心抓手，创新运用"脱核"供应链金融模 式，为不同细分行业经销商量身打造综合金融服务方案，助力企业抢抓消费旺季机遇，提升经营韧性。 家电行业：资金随借随用 保障旺季稳定供给 南京某家电品牌江苏区域一级代理商，主营空调、冰箱等大家电销售及12家直营网点运营。在"以旧换 新"等政策带动下，企业备货与仓储需求显著增加，短期资金压力持续上升。 民生银行南京城南支行快速对接企业需求，提供"民生快贷+商户收单" ...