智通财经6月20日电，港股医疗设备股集体上攻，先健科技涨超13%，鹰瞳科技-B涨超10%，威高股份 涨超3%，微创医疗涨超2%。 ...

6月20日周五，A股早盘震荡走高，三大股指小幅上涨，固态电池概念再度活跃，光刻机早盘拉升。港股恒指、恒科 指小幅高开，早盘维持涨势，半导体股拉升，苹果概念股走强。债市方面，国债期货上涨。核心市场走势： | 代码 | 名祝 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | | 3364.36 | 2.25 | 0.07% | | 399001 | 深证成指 | | 10035.11 | -16.85 | -0.17% | | 399006 | 创业板指 | | 2020.73 | -6.09 | -0.30% | | 000300 | 沪深300 | | 3848.62 | 5.53 | 0.14% | | 000016 | FiF50 | Sept | 2671.27 | 5.75 | 0.22% | | 000680 | 科创综指 | | 1167.80 | -1.02 | -0.09% | | 000688 | 科创20 | | 961.88 | -1.06 | -0.11% | | 899050 ...

上市与市场关注 - 佰泽医疗将于6月23日在港交所主板挂牌上市，作为肿瘤医疗领域的民营头部企业备受投资者关注[1] - 公司上市前围绕并购扩张和商誉规模的争议较多，但行业普遍采用并购模式且公司商誉比重低于部分头部企业[1] - 被并购医院业绩增长较快，为佰泽医疗贡献可观业绩增量，未来商誉占比有望降低[1] 行业背景与增长潜力 - 人口老龄化和消费升级驱动肿瘤治疗、长期护理等医疗服务需求爆发式增长[1] - 医疗服务行业头部企业普遍采用"内生增长+外延并购"的扩张模式[1] - 全球头部医疗机构如美国HCA医疗集团和梅奥医学中心均通过多轮战略并购实现规模扩张[2] 并购整合与业绩表现 - 佰泽医疗自2018年起持续推进收并购，从区域小型肿瘤专科医院成长为覆盖五省八院的医疗服务网络[2] - 2022-2024年自有医院门诊人次和住院人次年均复合增长率分别为23.3%和22.8%，显著超越行业平均水平[2][7] - 营业收入从2022年8亿元增至2024年11.9亿元，年均复合增长21.7%，毛利额从7955.7万元跃升至2.1亿元，年均增幅61.8%[4] - 2024年经营性净利润1249.6万元，实现扭亏为盈[4] 肿瘤业务与战略深化 - 2024年肿瘤业务收入同比增长10.87%，高于头部企业的9.1%[6] - 肿瘤业务收入占比从2022年39.3%持续增长至2024年49.4%，同期海吉亚医疗为44.2%[6] - 并购整合后推动医院等级提升，如太原和平医院和武陟济民医院分别晋级为三级康复医院和三级综院[6] 商誉与资产质量 - 截至2024年底商誉为6.43亿元，占总资产29.17%，低于海吉亚医疗的34.08%[7][8] - 被并购医院业绩提升显著，京西肿瘤医院业务收入从2022年1.84亿元增至2024年3.22亿元，毛利率从0.2%激增至20.7%[7] - 武陟济民医院业务收入从2022年1.44亿元提升至2024年1.99亿元，毛利率从6.6%提升至18.6%[7] 全周期肿瘤服务 - 佰泽医疗构建覆盖"早筛—诊断—治疗—康复"的全周期肿瘤服务闭环，成为国内少数实现全周期肿瘤医疗服务的集团[10] - 截至2024年末旗下医院全部建立早癌筛查与防治中心或早癌筛查与评估中心[10] - 自有医院均设有康复科及标准化肿瘤康复中心，推出国内首批"肿瘤康复五大处方"标准[12] 数字化与创新模式 - 2023年建立数字患者管理平台，实现肿瘤患者风险评估、干预建议及康复跟踪全流程闭环[12] - 数字化能力赋能医生跨院学科协作，如京西肿瘤医院融合北京大学肿瘤医院优势资源[12] - 医保DRG/DIP精准付费推行下，公司在医保病种管理方面的优势将持续扩大[13] 行业地位与未来展望 - 佰泽医疗探索出"全生命周期守护"的差异化路径，为中国肿瘤医疗赛道提供全新范式[14] - 公司通过持续整合、科学治理、学科创新和精细化运营提升自身造血能力[14] - 在行业分化加速背景下，全周期布局将成为民营医疗集团的下一个增长原点[14]

打造布鲁可体系，IP 矩阵丰富+供应链规模效应显著+渠道营销优秀铸成核心竞争力。布鲁可吸纳角色 类玩具和拼搭玩法的优点进行提升，打造布鲁可体系为消费者提供新选择。从IP 情况来看，授权IP 和 自有IP 双轮驱动，产品矩阵丰富，覆盖年龄层较广，迭代速度较快；从供应链角度看，公司的产品设 计、研发和生产体系标准化，零部件通用性较高；从渠道角度来看，线下触角不断扩张，线上BFC 赛 事体系以内容营销驱动，增强品牌影响力。 公司成立于2014 年，以拼搭角色类玩具为主，奥特曼为公司最为核心的授权IP，同时不断扩充IP 产品 矩阵，通过线下经销渠道覆盖国内市场，低基数下海外增速更快。公司的股权架构稳定，创始人持股比 例较高。股权激励深度绑定公司核心高管，管理层团队稳定，经验丰富。公司营收高速增长，盈利能力 步入上升通道。 行业：谷子经济乘风而起，成长空间广阔。 谷子经济，即二次元文化周边经济，指围绕动漫、游戏、漫画等IP 衍生的商品及其市场体系。在新消 费蓬勃发展的产业趋势下，具备口红效应+社交货币属性的谷子精准满足情绪消费需求，供给端优质IP 增加+渠道扩张助力谷子进入大众视野。 从细分市场来看，拼搭角色类玩具引领 ...

正是洞察并致力于解决这一资源稀缺与错配的痛点，佰泽医疗凭借其独特的"早筛+治疗+康复"肿瘤全周期服务战略定 位迅速崛起。公司抓住蓝海市场和患者需求，已经建立起一个平台化、一体化的医院运营及管理集团，在具有医疗需 求缺口的市场中占据有利位置，展现出在肿瘤医疗服务赛道的差异化增长潜力。 铸就护城河：优质资源+稀缺全周期战略构筑核心竞争力 6月23日，中国肿瘤医疗服务领域的重要参与者——佰泽医疗（2609.HK）将敲响港交所的上市锣声，或为投资者打开 了布局中国快速扩张的民营肿瘤医疗市场的一扇关键窗口。 这一上市动作的背景，正是基于中国肿瘤防治领域日益凸显的严峻挑战与巨大机遇。根据国际癌症研究机构 （IARC）发表于《International Journal of Cancer》的论文指出，中国已成为全球癌症新发和死亡病例最多的国家。 同时，中国肿瘤医疗资源配置不均衡，一二线城市的核心优质肿瘤医疗资源集中，三四线城市的肿瘤医疗资源相对匮 乏。公立医院对肿瘤治疗过程"重治疗"，但"轻筛查"和"轻康复"的现象较为普遍，供需不匹配。 佰泽医疗的核心竞争壁垒，很关键的在于其优质医疗资源的累积，以及国内稀缺的肿瘤全周期服务 ...

公司战略与门店布局 - 名创优品推出全新高端门店业态Miniso Space，选址南京德基广场，定位为现有门店矩阵中选品最高端的类型[1] - Miniso Space将聚焦一线及新一线城市，引入专供款、独家款及精品款产品，IP产品占比提升至80%，显著高于普通门店的20%-70%[1][6] - 公司计划在全球每年净增900-1100家门店，目标实现复合收入增长不低于20%，IP销售占比超50%[11] - 创始人叶国富提出IP运营方法论，强调签约独家IP、孵化自有IP及渠道掌控的重要性[5][6] 产品与IP策略 - Miniso Space重点销售自有IP产品如WAKUKU搪胶公仔（售价89元/个），同时引入迪士尼、三丽鸥、哈利波特等知名IP联名款[7] - 公司旗下潮玩品牌TOP TOY加速扩张，IP开发成为未来重点，现有自有IP占比仍较低[6][11] - 泡泡玛特LABUBU系列2024年销售额达30.41亿元（同比+726.6%），刺激公司加码潮玩业务[6] 财务与运营数据 - 2024年一季度营收44.27亿元（同比+18.89%），净利润4.163亿元（同比-28.56%），利润下滑因直营店占比提升及新业务投入[19] - Miniso Space单店需实现月营业额250-300万元（日均10万元）方可盈利，北京Miniso Land月均GMV达367万元，重庆门店达630万元[11][12] - 上海南京东路Miniso Land月销售额从1000万元（2023年10月）增至1200万元（2024年4-5月）[12] 行业趋势与竞争环境 - 奢侈品商场业绩分化：南京德基2024年销售额245亿元创新高，北京SKP或同比下降17%至220亿元[16] - 奢侈品集团LVMH 2024年总收入同比-2%，开云集团营收同比-12%，推动商场引入多元品牌吸引年轻客群[16] - 潮玩品牌入驻重奢商场成为新趋势，需通过差异化营销与高更新频率维持消费者粘性[14][15] 渠道与品牌升级 - Miniso Space门店设计由打造德基2000万元豪华卫生间的唯想国际操盘，强化"出片"与策展属性[7] - 公司计划在年销售额超100亿元的奢侈品商场开设5家Miniso Space，与香奈儿、爱马仕等品牌毗邻[17] - 通过大店策略优化门店结构，Miniso Land与Miniso Friends店型月GMV分别达1200万元和180-200万元[12]

智通财经APP获悉，中银国际发布港股策略报告，香港金融市场流动性保持充裕，港股今年以来交易额 上升。截至今年6月18日，平均每日成交额达2,401亿港元，远高于去年同期的1,108亿港元及2024年全年 的1,318亿港元。恒生科技指数2025年以来累涨16.7%。该行建议投资者密切关注南向交易中一些活跃股 票，包括：阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、腾讯控股(00700)、中芯国际 (00981)及理想汽车-W(02015)。 该行指，香港金融市场流动性充裕，隔夜拆借利率(HIBOR)接近零。尽管近几个月地缘政治风险上升， 但香港金融市场流动性充足，有助于稳定股市并改善市场情绪。自今年5月初以来，香港金管局通过外 汇市场操作向银行系统注入约1,289亿港元流动性，银行业总结余从2025年5月2日的446亿港元大幅增至 6月18日的1,735亿港元。同时，隔夜拆借利率从5月2日的4.22%骤降至6月18日的0.01%，显示香港金融 市场流动性极为充裕。 此外，香港首次公开募股(IPO)市场在市场流动性上升的背景下蓬勃发展。据WIND数据，2025年迄今香 港股市IPO ...

港股互联网ETF表现 - 截至2025年6月20日，中证港股通互联网指数上涨0.60%，成分股第四范式上涨2.97%，金山软件上涨2.30%，金山云上涨2.10%，金蝶国际上涨1.72%，网龙上涨1.57% [1] - 港股互联网ETF上涨0.67%，最新价报1.66元 [1] - 近1年净值上涨45.44%，在指数股票型基金中排名前3.50% [2] - 自成立以来最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为9.47%，历史持有1年盈利概率为100.00% [2] 香港竞争力 - 香港在《2025世界竞争力年报》中排名全球第三，较此前上升两位，是自2019年后首次重返前三名 [1] - 香港在经济表现、政府效率、营商效率及基础建设四方面竞争力提升 [1] - 在国家支持下，香港将继续深化与内地互联互通，推进金融创新与开放，提升金融市场竞争力和抗风险能力，拓展科技市场与产业空间 [1] 港股互联网ETF产品特性 - 管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，在可比基金中费率最低 [3] - 近3月跟踪误差为0.050%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - 跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）为21.75倍，处于近1年10.57%的分位，估值处于历史低位 [3] 中证港股通互联网指数成分 - 指数选取30家港股通范围内互联网相关业务上市公司证券作为样本 [3] - 前十大权重股合计占比77.23%，包括阿里巴巴-W（18.49%）、小米集团-W（15.72%）、腾讯控股（14.90%）、美团-W（11.39%）、金蝶国际（3.34%）等 [3][5] - 前十大权重股中，金蝶国际上涨1.72%，金山软件上涨2.30%，阿里巴巴-W上涨0.82%，小米集团-W上涨1.23% [5]

值得关注的是，自5月28日的低点3.37港元，思派健康的涨幅已经近乎60%，引发市场高端关注。从盘面信号来看，思派健康已显现出强势股特征，资 金面与技术面的正向共振或预示新一轮行情启动。 近期，港股医药板块涨势如虹，其中思派健康（00314）表现尤为亮眼。自6月份以来，该股成交量显著放大，股价强势突破，6月19日，盘中触及高 点5.74港元，截至收盘，报5.3港元，成交量达4523万港元，总市值达到39.76亿港元。 值得注意的是，大单成交占比显著提升，盘中频现百万级买单集中入场，显示机构资金建仓意愿强烈。近5日资金净流入2694.67万港元。根据港股通 数据显示，南下资金持仓比例从5月29日的11.57%提升至6月18日的13.22%，提升了1.65个百分点，反映内地投资者对公司的配置需求正在升温。 | ●●● | | | 00314 区间统计 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 起始时间:2025-05-29 ◀▶ | | | 终止时间: 2025-06-19 ◀ ▶ | | 统计个数:16 | | | 最高: 5.740 | 最低: ...

公司动态 - 李宁(02331 HK)股价上涨超过3% [1] - 非凡领越(00933 HK)收购1809万股李宁股份 [1]