核心财务表现 - 2026年第一季度实现营业收入18.02亿元，同比增长16.91%，在恒定汇率下同比增长19.54% [1] - 2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，同比下降6.82%，主要因人民币升值导致汇兑损失较高 [2] - 2026年第一季度经调整归属于上市公司股东的净利润为4.23亿元，同比增长27.91% [2] 分业务收入分析 - 小分子CDMO业务收入12.00亿元，同比增长0.43%，恒定汇率下增长3.26% [1] - 新兴业务收入5.98亿元，同比增长74.07%，增长主要由化学大分子和生物大分子业务板块驱动 [1] 分区域市场收入分析 - 来自美欧市场客户收入12.50亿元，同比增长8.99%，恒定汇率下同比增长12.40% [1] - 来自亚太地区市场客户收入5.52亿元，同比增长39.97% [1] 盈利能力与效率 - 2026年第一季度整体毛利率为43.02%，在恒定汇率下为44.27% [2] - 小分子业务毛利率为46.81%，同比提升1.64个百分点，恒定汇率下毛利率为48.26%，同比提升3.09个百分点 [2] - 新兴业务毛利率为35.08%，同比提升2.03个百分点，恒定汇率下毛利率为35.80%，同比提升2.75个百分点，主要得益于交付规模及产能利用率提升 [2] - 2026年公司经营策略核心转向提升经营效率，由降本增效转为控本提效，以提升业务利润率和竞争力 [2]

公司核心经营业绩 - 2026年第一季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润407.80亿元，同比增长7.6% [12][24] - 截至2026年3月31日，集团归属于母公司股东权益为10,183.10亿元，较年初增长1.8% [12] - 集团基本每股营运收益为2.33元，同比增长7.9%，非年化营运ROE为3.7% [24] 寿险及健康险业务 - 2026年第一季度，寿险及健康险业务营运利润为296.96亿元，同比增长6.4% [12] - 新业务价值为155.74亿元，同比增长20.8% [12][28] - 银保渠道、社区金融服务及其他渠道对新业务价值的贡献占比同比提升6.8个百分点 [12][28] - 截至2026年3月31日，个人寿险销售代理人数量为33.2万 [30] - 享有医疗健康、居家养老、高品质养老权益的客户，其寿险新单件均首年保费分别提升至平均水平的1.2倍、5.9倍和28.8倍 [23] 财产保险业务 - 2026年第一季度，平安产险原保险保费收入为909.51亿元，同比增长6.8% [13][33] - 保险服务收入为843.34亿元，同比增长3.9% [13][33] - 整体综合成本率为95.8%，同比优化0.8个百分点 [13][33] - 新能源车险原保险保费收入同比提升16.1% [13][33] 银行业务 - 2026年第一季度，平安银行实现营业收入352.77亿元，同比增长4.7%；实现净利润145.23亿元，同比增长3.0% [13][37] - 截至2026年3月末，不良贷款率为1.05%，拨备覆盖率为219.59% [13][38] - 核心一级资本充足率为9.51%，较年初上升0.15个百分点 [13][38] - 管理零售客户资产（AUM）为42,879.90亿元，较年初增长1.2% [37] 综合金融与客户经营 - 截至2026年3月31日，平安个人客户数近2.52亿，较年初增长0.2%；价值客户数较年初增长1.2% [14][17] - 过去12个月持有集团内3类及以上产品的客户留存率达99% [14][18] - 自“九九归一”上线后，AI业务查办覆盖84%的业务 [14][18] - 过去12个月线上APP月活跃客户约9,000万，同比增长7.7% [14][18] 医疗养老战略 - 截至2026年3月31日，平安已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；国内合作医院数超3.8万家 [15][22] - 一键展码支付服务覆盖全国11.1万家药店 [15][22] - 累计超29万名客户获得居家养老服务资格 [15][21] - 平安臻颐年高品质康养社区项目已在5个城市启动，其中上海和深圳项目已投入运营 [15][22] - 2026年第一季度，健康险保费收入超473亿元，其中医疗险保费收入243.5亿元，同比增长6.4% [21] 保险资金投资 - 截至2026年3月31日，保险资金投资组合规模约6.55万亿元，较年初增长0.9% [35] - 2026年第一季度，保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率0.2%，同比下降1.1个百分点；非年化净投资收益率0.8%，同比下降0.1个百分点 [35] - 不动产投资余额为2,018.18亿元，在总投资资产中占比3.1%，其中86.8%为物权投资 [36] 资产管理业务 - 截至2026年3月31日，公司资产管理规模为9.0万亿元 [41] 金融科技赋能 - 2026年第一季度，AI坐席服务量约4.87亿次，覆盖82%的客服总量 [42] - AI代码渗透率达40% [42] - AI赋能辅助实现销售额304.42亿元 [43] - 平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损36.5亿元，同比增长6.7% [42] - 寿险理赔“闪赔”占比达59% [42] 员工持股计划 - 截至报告期末，核心人员持股计划共持有公司A股股份29,738,864股，占总股本的0.164% [50] - 截至报告期末，长期服务计划共持有公司A股及H股股份601,767,874股，占总股本的3.323% [55] 可转换债券 - 公司发行了本金总额35亿美元于2029年到期的H股可转换债券，以及117.65亿港元于2030年到期的零息H股可转换债券，截至报告期末均未发生转股 [56] 股东情况 - 截至2026年3月31日，公司总股本为18,107,641,995股，其中A股10,660,065,083股，H股7,447,576,912股 [7] - 卜蜂集团有限公司通过子公司合计间接持有公司H股964,427,077股，约占总股本的5.33% [11]

中国资产的“安全溢价”：概念与形成机制 - **核心观点**：全球资产定价坐标正从“效率优先”转向“效率与安全并重”，市场开始为中国经济的增长韧性、供给保障能力和政策稳定性赋予额外估值，这构成了中国资产的“安全溢价”，并推动其定价中枢趋势性上移 [1][3][14] - **“安全溢价”的定义与量化**：安全溢价是市场为经济体增长韧性、供给保障、政策稳定与连续性赋予的额外估值，与过去的“风险折价”有本质不同 [3]。其量化评估可从四个维度把握：宏观稳定能力、供给体系安全能力、金融与政策抗压能力、以及全球资金再配置方向的市场验证 [4] - **三重推动力量**：安全溢价由三重结构性力量推动：外部秩序重构（触发器）、内部增长方式从土地财政向新质生产力切换（决定性基础）、以及以人工智能为核心的科技飞跃（放大器） [2][6][7] - **从战略到估值的显性化路径**：“安全”从国家战略理念（如2014年总体国家安全观）逐步嵌入发展框架，最终在资本市场被翻译为估值语言，这一过程在2024年9月政策组合拳后加速，并于2025-2026年外部冲击背景下更系统化 [8][9] - **底层保障**：安全溢价的底层保障源于国家能力的四大优势：中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势 [9] 制度型开放与外资定价 - **开放与安全的关系**：制度型开放与安全溢价相互强化，而非制约。安全能力建设使开放更可持续，而制度型开放（如规则透明、投资便利）有助于将国内安全优势转化为国际资本长期持有的理由 [11][13] - **外资定价的变化**：外资对中国制度稳定性的定价已出现边际上移，看待方式正从基于惯性的低配逻辑转向主动再评估。但要形成结构性上移的配置共识，仍需完善资本市场规则可预期性、长期资金生态及人民币资产的国际可持有性 [12] - **开放举措**：2025年10月，证监会推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，2026年进一步细化措施，包括优化外资环境、扩大服务业开放、强化国民待遇及提升QFII制度便利性，显示吸引外资正从依赖估值便宜转向依靠规则可预期与制度透明的综合环境 [12] 定价趋势与全球配置逻辑演变 - **趋势性判断**：中国资产的安全溢价是定价中枢的趋势性上移，而非阶段性窗口期，其依据包括：外部百年大变局使安全成为长期定价变量、中国自身经济韧性增强提供支撑（如2025年一季度GDP同比增长5.0%）、以及安全重估叠加在增长方式重估之上 [14][15][16] - **全球资金“向东看”**：在全球高波动时代，中国资产正从机会型配置标的逐步走向再平衡意义上的长期比较标的，其产业支撑、供给韧性和政策稳定性被重新识别，有望成为提供稳定性与分散性的重要资产 [2][17] - **成为“避风港”的条件**：中国资产要真正跻身全球避风港行列，需补齐三方面条件：市场可投资性（长期资金生态、分红回购机制、风险对冲工具）、制度与跨境安排可预期性、以及回报机制的可持续性 [2][18] 受益资产与配置策略 - **制造业龙头 vs. 硬科技标的**：从确定性看，具备全球竞争力且符合国家安全与产业升级逻辑的制造业龙头（“安全+成长”）优于商业化路径尚不清晰的硬科技自主可控标的；从弹性看，后者可能更大但分化也更剧烈 [19] - **两层配置建议**：第一层是“安全+成长”的核心资产（如已具全球竞争力的制造业龙头），适合做组合底仓；第二层是“安全+主题”的高弹性资产（如早期验证阶段的硬科技），适合围绕景气和验证节奏配置 [20] - **受益范围扩散**：安全溢价会向承担“关键能力”的传统周期板块有选择地扩散，如资源安全、能源转型、装备替代、航运保障、基础材料和关键中间品相关行业 [21]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ■ 经中国证券监督管理委员会《关于同意江苏锡华新能源科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批 复》（证监许可〔2025〕2102号）批复，江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称"上市公 司"、"公司"或"发行人"）首次公开发行股票10,000.0000万股，每股面值人民币1元，每股发行价格为人 民币10.10元，募集资金总额为人民币101,000.00万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币 92,576.57万元。本次发行证券已于2025年12月23日在上海证券交易所上市。国泰海通证券股份有限公司 （以下简称"保荐机构"或"国泰海通"）担任其持续督导保荐机构，持续督导期间为2025年12月23日至 2027年12月31日。 在2025年12月23日至2025年12月31日持续督导期内（以下简称"本持续督导期间"），保荐机构及保荐代 表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称"保荐办法"）、《上海证券交易所股票上市规 则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号一一 ...

公司融资与股权变动 - 博泰车联拟向三锋控股发行新H股，募资约1.14亿港元 [1] - 认购价格为每股127.35港元，较协议日收市价141.50港元折让约10.00% [4] - 认购完成后，三锋控股将持有公司已发行股份总数的0.58%，其最终实益拥有人为福耀玻璃董事长曹晖 [2][3][4] - 所得款项净额约1.136亿港元，其中约60%将用于AI技术应用、产品研发及业务拓展，约40%用于补充营运资金及一般企业用途，预计2026年12月31日前全数动用 [4] 2025年财务表现 - 2025年实现总收入35.10亿元人民币，较2024年的25.57亿元同比增长37.26% [5] - 智能座舱域控制器交付量达到130万台，同比大增超40% [2][5] - 毛利由2024年的3.01亿元增至4.34亿元，增幅达44.25%，整体毛利率微增至12.4% [5] - 年内亏损高达10.9亿元人民币，较2024年约5.4亿元的亏损同比扩大超过102% [2][5] - 研发开支同比激增83.0%至3.79亿元，主要用于推进高端芯片平台商业化适配及AI应用研发 [5] - 行政开支飙升130.4%至8.53亿元，主要由于向行政管理人员发行购股权导致以股份为基础的薪酬开支大幅增加 [5] 近期战略合作与技术布局 - 与地平线机器人签署战略协议，成为其国内首款舱驾融合芯片“地平线星空®”的首批签约客户，双方将共建舱驾融合全车智能体并拓展至机器人领域 [6][7] - 与某头部OEM新能源车企及英伟达达成深度合作，获得该车企新一代智能车型的量产定点 [7] - 主导提供全球首个AI BOX“软硬”一体化解决方案，实现字节跳动AI通用大模型与公司端侧大模型在车端深度耦合 [7] - 基于NVIDIA DRIVE AGX Thor平台开发车端大模型解决方案，成为汽车领域首个与该芯片达成合作并实现量产、具备“软硬”一体能力的AI应用公司 [7] - 探索算力收费、车载Tokens计费等创新商业模式，并布局“物理AI”、“AI智能体”等领域 [7] - 与德国上市公司AUMOVIO SE的子公司签署战略合作备忘录，共研高算力跨域融合产品及通用人工智能汽车应用 [8] - 公司是开源鸿蒙工作委员会创始成员，为少数可提供基于麒麟9610A处理器及鸿蒙操作系统的完整智能座舱解决方案的供应商之一 [8]

泰格医药一季度业绩 - 2026年第一季度实现营业收入18.01亿元，同比增长15.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4904.31万元，同比大幅减少70.36% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.20亿元，同比增长17.65% [1] - 业绩变动主要受非经常性损益波动影响 [1] - 国内CRO赛道价格战持续，行业竞争加剧 [1] - CRO公司在手订单充足，海外业务拓展顺利，创新药产业链复苏下主业增长确定性强 [1] 百洋医药一季度业绩 - 2026年第一季度实现营收17.84亿元，若还原两票制业务后计算，营业收入为20.36亿元 [2] - 归属于上市公司股东净利润为1.24亿元，同比增长45.79% [2] - 核心业务品牌运营实现营业收入13.50亿元，同比增长4.27% [2] - 公司收入结构优化，毛利额较高的品牌运营业务收入及占比增长，核心品牌价值持续释放，业绩触底反弹 [2] - 公司正从医药商业向“品牌运营+创新药孵化”平台升级 [2] 全磁悬浮人工心脏进展 - 同心医疗美国全资子公司BrioHealth Solutions获得美国FDA附条件批准，启动针对晚期心力衰竭儿科患者的BrioVAD系统临床评估 [3] - 这是全磁悬浮人工心脏面向儿科的首个前瞻性临床试验 [3] - 首次将同一款左心室辅助装置（LVAD）同时在成人与儿科人群中开展平行临床评估，填补了儿童心衰治疗的空白 [3] - 儿科心力衰竭领域耐久型LVAD选择匮乏，存在巨大的未满足临床需求 [3] 复星医药一季度业绩与研发进展 - 2026年第一季度实现营业收入100.73亿元，同比增长6.93% [4] - 实现归属于上市公司股东的净利润8.71亿元，同比增长13.87% [4] - 第一季度内有4款创新药品的上市申请获受理 [4] - 有14项（按批件数）创新药品的临床试验申请获境内外监管机构的批准 [4] - 公司持续推进创新转型，管线进展密集 [4] 上海医药资产处置 - 上海医药公开挂牌转让中美上海施贵宝制药有限公司30%股权，交易完成 [5] - 上海联合赛尔生物工程有限公司以10.23亿元底价接盘 [5] - 高瓴资本是上海联合赛尔的主要投资者之一 [5] - 本次清仓是上海医药优化资产结构、聚焦创新的战略腾挪 [5] - 受集采冲击，中美施贵宝的核心原研药价格下跌，营收、盈利均持续萎缩 [5] - 此举有利于公司聚焦创新药与高端医疗器械主业，提升资本使用效率 [5] 行业趋势与公司战略 - 医药商业行业分化加剧，具备品牌运营与商业化能力的企业更具竞争力 [2] - 政策支持创新药商业化、核心品牌放量有望驱动相关公司业绩持续高增 [2] - 国内CRO赛道存在竞争加剧压力 [1] - 创新药出海与高端器械放量有望驱动龙头公司业绩持续增长 [4]

格隆汇4月28日丨深高速(600548.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入17.59亿元，同比 下滑0.70%；归母净利润5.09亿元，同比增长6.54%；扣非归母净利润5.16亿元，同比增长10.74%。 ...

公司2026年第一季度财务表现 - 公司一季度实现营业收入341.89亿元，同比下滑10.95% [1] - 公司一季度归母净利润为38.44亿元，同比下滑3.19% [1] - 公司一季度扣非归母净利润为38.48亿元，同比下滑2.36% [1]

公司2026年第一季度财务表现 - 公司一季度实现营业收入46.69亿元，同比增长2.47% [1] - 公司一季度实现归母净利润5.63亿元，同比增长6.23% [1] - 公司一季度实现扣非归母净利润5.61亿元，同比增长6.47% [1] - 公司一季度基本每股收益为0.5006元 [1]

公司董事会换届提名 - 公司股东提名楼柏良博士、楼小强先生及郑北女士为执行董事候选人 [1] - 公司股东提名万璇女士为非执行董事候选人 [1] - 董事会提名委员会推荐并经由董事会提名李丽华女士、曾劲峰教授及沈蓉女士为独立非执行董事候选人 [1] 董事会任期安排 - 第三届董事会的任期为三年 [1] - 第三届董事会任期届满后，李家庆先生与余坚先生将不再参与第四届董事会选举 [1]