财务业绩 - 公司2024/25财年收入增长11 6%至259 02亿元 净利润增长13 9%至35 53亿元 营收和净利润连续8年创同期历史新高 [1] - 公司经营溢利率提升至19 2% [1] - 品牌羽绒服收入增长11%至216 68亿元 其中波司登品牌收入提升10 1%至184 81亿元 [1] - 雪中飞品牌收入22 06亿元 同比增长9 2% [1] - 贴牌加工管理业务收入33 73亿元 同比上涨26 4% [1] 品牌战略 - 公司将加大大众羽绒服市场投入 关注高性价比市场增长机遇 [1] - 升级雪中飞品牌定位 提出新财年双位数增长目标 [1] - 雪中飞品牌持续发力线上业务 实现经营业绩稳健增长 [1] 渠道建设 - 公司优化线上内容平台组织架构 聚焦自营建设 内容升级 新品上新 [2] - 波司登品牌在天猫及京东平台新增粉丝约700万 新增会员约300万 截至2025年3月31日共计会员约2100万 [2] - 波司登品牌在抖音平台新增粉丝超100万 截至2025年3月31日共计粉丝约1000万 [2] - 线下拓展TOP店优化渠道质量 分层级分店态精细化运营 关注战略性增量市场 [2] - 库存周转天数为118天 同比小幅上升 [2] 产品创新 - 公司加大研发投入 2024年全新上市冲锋衣羽绒服系列产品 具有防泼水 防风 透湿透气性能 [2] - 推出舒适保暖的泡芙羽绒服 升级推出全新极地极寒系列 [2] - 2024/25财年共申报专利466项 申报授权专利527项 截至2025年3月31日累计全部专利1498项 [3]

财务表现 - 公司2024/25财年营收259.02亿元，同比增长11.6%，净利润35.14亿元，同比增长14.3%，经营溢利率提升至19.2% [1] - 品牌羽绒服收入增长11.0%至216.68亿元，贴牌加工管理业务收入33.73亿元，同比增长26.4%，雪中飞品牌收入22.06亿元，同比增长9.2% [1] 战略实施 - 公司实施"双聚焦"战略，聚焦羽绒服主航道和时尚功能科技服饰主赛道 [1] - 通过拓展TOP店、分层级分店态精细化运营优化渠道质量，提升运营效率 [2] - 线上渠道建设成效显著，抖音平台新增粉丝超100万至1000万，天猫及京东平台新增粉丝700万、会员300万至2100万 [2] 产品创新 - 春夏季推出防晒衣、单壳冲锋衣等功能性外套，拓展冲锋衣鹅绒服、升级极寒极地系列、开展城市品牌联名 [2] - 防晒服定位"更时尚的专业防晒"，冲锋衣聚焦0-20度温差日常穿着需求 [3] - 防晒服推出双抗功能系列及高弹性轻运动系列，冲锋衣采用环保弹力黑标面料并搭载舒适温控科技 [3] 行业竞争 - 防晒衣和冲锋衣市场品牌众多，行业集中度低且竞争有序性不足 [3] - 消费者对专业品类的认知存在明显差异，不同群体对产品功能与定位理解不同 [3] - 公司参与制定防晒服等品类标准，推动品类赛道向良性健康发展 [3]

财务业绩 - 公司2025财年净投资收益为6.3万港元，其他收入为5000港元 [1] - 一般及行政开支为617万港元，导致经营亏损610.2万港元 [1] - 财务成本为1.1万港元，除税前亏损611.3万港元 [1] - 本年度亏损及全面开支总额为611.3万港元，每股基本亏损0.03港元 [1] 财务状况 - 流动资产总值为1253.7万港元，流动负债总值为575.2万港元 [1] - 流动资产净值及资产净值为678.5万港元 [1] 股息政策 - 董事不建议派付任何股息 [1]

6月26日，山东省"弘扬中国特色金融文化 培育'好品金融'品牌"工作座谈会在济南召开，威海银行党委 书记、董事长孟东晓在会上围绕绿色金融发展情况作交流发言，系统介绍了威海银行坚持服务实体经 济、积极推动绿色转型的经验做法和实践成果。 近年来，威海银行紧扣中央金融"五篇大文章"工作思路，全面对接国家绿色低碳高质量发展战略，加快 金融产品和服务体系创新，持续提升绿色金融发展质效。自2018年起，该行积极推进绿色金融体系建 设，建立了"1+3+5+N"绿色产品体系，发布"绿色成金"特色品牌，设立绿色支行，累计发行70亿元绿色 金融债券，绿色资产规模持续攀升。截至2025年5月末，绿色贷款余额达515.13亿元，较年初增长 38.19%。绿金综合评价结果位居全省前列，连续两年获评威海市"绿色低碳高质量发展先进集体"，并荣 获"2024年中国品牌日山东品牌价值企业"等荣誉称号。 孟东晓介绍，威海银行将绿色金融发展纳入全行战略层面推进，成立绿色金融管理委员会，出台《绿色 金融三年行动方案（2023-2025）》，在总分行设立绿色金融部与绿色支行，强化组织体系保障，全面 提升绿色金融服务质效。聚焦生态、和谐、共赢的发展理念 ...

智勤控股公告，截至2025年3月31日止年度的收益减少约8.1%至约14.14亿港元，而2024年财政年度的收 益约为15.39亿港元。毛利率由2024年财政年度的约15.9%增加约9.8%至2025年财政年度的约25.7%。公 司拥有人应占年内亏损约为760万港元，而去年公司拥有人应占溢利则为2810万港元。撇除非经常性合 约资产及贸易应收款项减值亏损，2025年财政年度公司拥有人应占年内经调整溢利为约1060万港元，较 2024年财政年度的约2810万港元减少约62.1%。董事会不建议派付2025财政年度的末期股息。 ...

主播顿顿离职事件 - 顿顿宣布不再担任东方甄选主播 但将以荣誉产品推荐官身份继续合作 [1] - 顿顿离职前长期驻守"东方甄选美丽生活"直播间 是该直播间的灵魂人物 该账号3年内从零成长为拥有近500万粉丝的明星直播间 并创下单场2.4亿元销售额的辉煌战绩 [5] - 顿顿个人热度贡献率从2022年6月的40%-70%飙升至2023年6月的100%-200% 成为仅次于董宇辉的顶流主播 [6] 东方甄选面临的挑战 - 公司过度依赖个人IP主播 品牌力不足 无法独立吸引大量消费者 [13] - 2025财年中期业绩显示 持续经营收入21.9亿元同比下滑9.3% 剔除与辉同行数据后总营收降至20亿元同比下跌18% GMV同比下降16% [16] - 核心业务净亏损9650.3万元 上年同期盈利1.6亿元 同比由盈转亏 [17] 公司战略调整 - 弱化主播个人IP 转向团队直播模式 降低对单一主播的依赖 [15] - 实施多平台发展战略 布局淘宝、京东等电商平台 分散流量风险 [16] - 大力发展自营产品 2025财年自营产品GMV达17亿元同比增长2% 占比提升至35% [16][17] 行业现状与竞争 - 直播电商行业头部主播平均续约率不足30% 主播与平台利益分配问题突出 [10] - 主播个人影响力扩大但话语权未相应提升 导致矛盾频发 [11] - 与辉同行直播间表现强劲 频繁跻身抖音直播带货总榜前三甲 [4]

中央决定：黄伟任哈尔滨电气集团有限公司董事长、党委书记 智通财经6月27日电，哈尔滨电气集团有限公司召开中层以上管理人员大会。中央组织部有关负责同志 宣布了中央关于哈尔滨电气集团有限公司董事长、党委书记调整的决定：黄伟同志任哈尔滨电气集团有 限公司董事长、党委书记，免去其哈尔滨电气集团有限公司总经理职务；免去曹志安同志的哈尔滨电气 集团有限公司董事长、党委书记职务。相关职务任免按有关法律和章程的规定办理。 ...

家电节活动概况 - 山西省第五届家电节于6月27日至29日在煤炭博览馆举办 晋商银行作为本土金融机构以"金融+消费"双轮驱动战略参与 通过商户融资和消费者补贴推动家电以旧换新政策落地 [1] - 活动旨在助力全省消费升级与绿色经济转型 通过金融手段为家电行业注入"活水" [1] 商户金融服务 - 晋商银行推出"码上'焕'新"专属金融服务 面向政策名单内商户提供最高300万元授信 年化利率3.6%起 期限最长3年 支持扫码申请和随借随还 [1] - 该服务解决商户备货周转资金压力 某经销商反馈无需抵押且利率优惠 帮助快速响应市场需求 [1] 消费者补贴政策 - 针对居民消费推出满减活动：满5000元减300元 满3000元减200元 满1000元减60元 需通过云闪付绑定银行卡支付 [2] - 消费者反馈家电换新叠加银行补贴形成双重优惠 显著提升购买意愿 [2] 政银企合作机制 - 晋商银行作为地方法人银行 与山西省商务厅联动实施"商户融资+消费者补贴"组合策略 在家电节现场设立服务点提供金融咨询等一站式服务 [3] - 银行表示将持续深化三方合作 通过金融创新服务实体经济 为消费市场注入新活力 [3]

上市表现 - 曹操出行于6月25日在港交所上市，成为港股最大科技出行平台，首日股价破发后连续两日上涨，周五收盘报37.2港元 [1] 破发原因 - 港股流动性持续低迷，尤其对尚未盈利的科技成长股估值压制明显，基石投资者认购锁定超六成份额仍难对冲弱市情绪 [2] - 网约车行业面临多重成本挤压：政策规定平台抽佣上限不超过30%，司机成本占收入约80%，车辆购置、能源补给、保险维保等刚性成本高企 [2] - 行业普遍陷入"规模扩张-补贴增加-亏损扩大"的怪圈，公司2021-2024年累计亏损超82亿元 [2] 定制车解决方案 - 公司与吉利联合开发定制车（枫叶80V、曹操60），聚焦网约车场景优化配置，电池包标准化设计兼容换电站网络（覆盖26城378站），实现60秒极速换电 [3] - 依托吉利133家授权维修点网络，车辆平均保养维修时间和成本分别下降25%和54% [3] - 定制车TCO较市场典型纯电车降低36.4%，每公里成本约0.5元，司机时薪达35.7元（高于行业平均27元） [4] 财务改善 - 定制车订单GTV占比提升至2024年的25.1%，毛利率从2022年的-4.4%攀升至2024年的8.1%，2025年一季度达8.5% [3] - 经调整EBITDA率从2022年的-10.1%改善至2024年的2.6%，2024年经调整EBITDA为3.8亿元 [3] Robotaxi生态布局 - 公司是国内唯一具备"定制车制造+自动驾驶技术+出行平台运营"全栈能力的公司，对标特斯拉Robotaxi模式 [5] - 现有定制车生态为Robotaxi提供训练场，2026年底将推出预装L4级自动驾驶的定制Robotaxi车型 [5] - 基石投资者阵容（奔驰、国轩高科、速腾聚创）显示公司作为智能电动出行生态枢纽的战略价值 [6] 长期发展前景 - 公司背靠吉利构建的Robotaxi全域闭环生态，有望切入万亿级自动驾驶出行市场 [7] - 若实现Robotaxi定制车规模效应深化，估值逻辑或从"出行平台"向"智能交通科技生态"跃迁 [7]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.70%报3424.23点，深证成指收涨0.34%报10378.55点，创业板指收涨0.47%报2124.34点，两市总成交额1.54万亿元，北向资金当日买卖持平 [1] - 工业金属、其他电子、通信设备位居涨幅榜前三，分别上涨3.49%、3.10%、2.56%，农商行、国有大型银行、城商行位居跌幅榜前三，分别下跌3.40%、3.06%、2.90% [1] - 全市场571只非货ETF上涨，上涨比例49%，520只非货ETF下跌，下跌比例45% [1][5] 行业指数 - 中证通信设备主题指数上涨2.36%，通信设备ETF上涨2.62%，中证全指通信设备指数上涨2.35%，通信ETF上涨2.52%，中证工业有色金属主题指数上涨2.22%，工业有色ETF上涨2.89% [1] - 中证800银行指数、中证银行指数跌幅居前，分别下跌2.95%、2.94% [5] - 中证工业有色金属主题指数PE-TTM为14.62倍，估值低于近3年63.16%的时间，中证细分有色金属产业主题指数PE-TTM为17.83倍，估值低于近3年62.24%的时间 [4][5] ETF表现 - 亚太精选ETF（159687.SZ）涨幅3.95%，规模3.25亿份，跟踪富时亚太低碳精选指数，成分股排除具争议性产品活动的公司 [2][4] - 工业有色ETF（560860.SH）涨幅2.89%，规模4.55亿份，跟踪中证工业有色金属主题指数，权重股包括北方稀土、中国铝业等 [2][4] - 有色50ETF（159652.SZ）涨幅2.71%，规模2.56亿份，跟踪中证细分有色金属产业主题指数，权重股包括紫金矿业、北方稀土等 [2][4] 银行ETF - 银行ETF基金（515020.SH）跌幅2.84%，规模2.53亿份，跟踪中证银行指数，权重股包括招商银行、兴业银行等 [7] - 银行ETF南方（512700.SH）跌幅2.81%，银行ETF指数基金（516210.SH）跌幅2.80%，银行ETF（159887.SZ）跌幅2.79% [7] 溢价ETF - 标普消费ETF（159529.SZ）溢价25.79%，标普500ETF（159612.SZ）溢价12.87%，沙特ETF（159329.SZ）溢价4.77% [8][9] - 亚太精选ETF（159687.SZ）溢价2.74%，德国ETF（513030.SH）溢价2.29%，纳指科技ETF（159509.SZ）溢价2.07% [9]