公司复牌指引 - 联交所于2025年12月18日向中华银科技发出函件，载列了公司必须满足的复牌指引 [1] - 复牌指引包括：刊发所有未刊发的财务业绩并处理任何审核修订、证明公司遵守上市规则第13.24条、以及向市场告知所有重要资料以供投资者评估公司状况 [1] - 公司必须满足所有复牌指引、补救导致停牌的事宜并完全遵守上市规则，方可获准恢复证券买卖 [1] 公司责任与现状 - 公司负有制订其复牌行动计划的主要责任 [1] - 公司股份目前继续停牌 [1]

公司治理变动 - 自2025年12月31日起，邹小磊获指定为首席独立非执行董事 [1] - 自2025年12月31日起，何俊华获委任为提名委员会成员 [1]

收购事项使集团得以进一步最大化其于目标公司股权所产生的经济效益，在集团转型为领先人工智能解 决方案供应商的过程中创造更大股东价值。考虑到集团的核心业务，收购事项象征集团增长策略的延 续，透过内部培育人工智能团队及外部收购核心技术与运算资源，寻求可加强其专注于人工智能的投资 机会。 数科集团(02350)发布公告，于2025年12月30日(交易时段后)，买方数科集团控股有限公司与卖方 Wisewave Digital Technology Co.,Ltd订立购股协议，卖方有条件同意出售待售股份，代价为8750万港 元，该代价须根据一般授权以配发及发行1.25亿股入账列作缴足代价股份的方式支付。公司已向联交所 申请于2026年1月2日(星期五)上午九时正起恢复股份于联交所买卖。 根据购股协议，买方有条件同意向卖方收购而卖方有条件同意向买方出售股权，相当于目标公司香港慧 浪科技有限公司约100%股权。目标公司主要从事提供数据中心解决方案，其涉及电脑硬件贸易、系统 整合及维修服务。 董事会相信，收购事项可使集团快速进入智慧运算供应链并获得目标公司的先进人工智能基建设施及资 源，从而把握电脑软件、硬件及人工智能领域之增 ...

华兴资本控股(01911)公布，于2025年12月31日(交易时段后)，丽水朗兴自有资金投资合伙企业(有限合 伙)(由该集团全资拥有)拟分别向福州奇富融资担保有限公司及福州奇富网络小额贷款有限公司收购不良 资产组合I、不良资产组合II，对价分别为约人民币2.771亿元、3.12千万元。 此收购事项为集团提供良机，随着市场持续复苏，集团预期相关的债务回款将随时间改善，而集团有信 心相当部分的债务能够随时间而收回，预期此举将为集团带来可观的投资收益率。公司相信此收购事项 将(i)扩大集团的自营投资范围;(ii)提升投资收益及为股东创造价值，因随时间推移的回收价值可能超过 集团支付的购买价;及(iii)透过增加信贷相关资产使集团的收入来源更多元化，预期该资产包可在未来从 回收所得款项为集团持续带来收入和增加现金流。 根据转让协议I将予转让的不良资产组合I包括所结欠卖方I的一个不良个人消费债务组合。于2025年12月 1日，该等债务的未偿还本金结余总额约为人民币66.77亿元(不包括应计利息及罚息)。该组合内的债务 全部由个人债务人承担，其平均到期逾期期间为854日，其中逾期一至两年的债务约占20%，该组合涉 及的债 ...

核心交易 - 公司间接全资附属公司Seacon Shanghai Ltd作为卖方，与买方Dexter Navigation Ltd订立船舶出售协议 [1] - 出售标的为“SEACON SHANGHAI”轮，是一艘于2019年建造、总吨位为44,038吨的散货船 [1] - 交易代价最高为2670万美元 [1] 交易结构与背景 - 该船舶目前由拥有人根据光船租赁出租予卖方 [1] - 卖方计划在交付日期前，根据光船租赁条款通过行使购买选择权，按约定价格购入该船舶 [1] - 卖方在行使购买选择权购入船舶后，将根据协议进一步交付给买方 [1] 交易目的与战略意义 - 出售事项以及行使购买选择权符合集团维持船队组合均衡以优化船队的持续战略 [1] - 董事认为，此次出售是以合理价格出售该船舶的机会 [1] - 出售将使集团能够改善其营运资金状况，进一步加强其流动性 [1] - 出售所获资金将为收购新船舶提供资金，以优化集团的船队组合 [1] 未来船队管理策略 - 公司将持续注视航运业的现行市场状况 [1] - 公司将持续监察并适时调整集团的船队组合 [1]

格隆汇12月31日丨中建富通(00138.HK)公告，于2025年12月31日，该等卖方East Advance Holdings Limited及Blackbird Automotive Holding Limited(各为公司全资附属公司)与买方Entex International Holding Limited订立买卖协议，据此，该等卖方同意出售而买方同意购买待售股份(占目标公司Blackbird Works Supply Co. Limited95%已发行股本)，代价为1710万港元。 ...

公司战略合作 - 天津津燃公用与天津市津辰燃气销售有限公司达成战略合作意向 [1] - 合作方式可能包括公司收购津辰燃气股权或资产，或以其他合宜方式实现资源转化与互利共赢 [1] 合作标的公司概况 - 津辰燃气于2017年在中国注册成立，现注册资本为人民币2亿元 [1] - 津辰燃气在天津市北辰区、武清区经营，拥有4处接气点位下载，2座门站，3座高调站 [1] - 津辰燃气供气用户达1.5万户 [1]

格隆汇12月31日丨中华银科技(00515.HK)公告，公司接获联交所发出日期为2025年12月18日的函件("函 件")，联交所于当中载列(其中包括)以下适用于公司的复牌指引("复牌指引")：(1)刊发上市规则规定的 所有未刊发财务业绩并处理任何审核修订；(2)证明公司遵守上市规则第13.24条；及(3)告知市场所有重 要资料，以供股东及投资者评估公司状况。继续暂停买卖。 ...

公司定位与业务模式 - 哔哩哔哩是中国领先的视频社区，已成为IP衍生品领域的重要参与者，截至2024年末累计运营近200个自有及授权IP [1] - 公司依托高粘性社区与内容生态，结合“会员购”电商渠道，构建起以“IP孵化与内容赋能”为核心的衍生品开发模式，并布局手办、萌盒等细分品牌 [1] AI技术应用 - AI通过AIGC工具“花生”助力内容生产，降低专业创作门槛，丰富内容供给的多样性和创新性，于2025年4季度正式上线 [2] - AI通过InsightAgent智能分析系统为不同营销场景提供专属解决方案，全面接入哔哩之光、哔哩必达、花火平台，以精准投放撬动eCPM提升 [2] 广告业务表现 - 广告业务分为花火商单+起飞推广、oCPX效果广告、品牌广告三大打法，2024年及2025年上半年广告收入分别同比增长27.7%和20%至82亿元和44亿元 [3] - 2025年第三季度，公司DAU达1.17亿人，同比增长9%，DAU占MAU比例达31%，日均使用时长达112分钟，同比增长6% [3] - 当前广告加载率仅5-8%，商业化仍有较大空间 [3] 游戏业务表现 - 游戏业务在《三国：谋定天下》领跑下，《FGO》《碧蓝航线》等长青游戏提供稳定收入基础，2025年上半年游戏业务收入33亿元，同比增长68% [3] - 新游《逃离鸭科夫》反响较好，差异化定位有望贡献新增量 [3] 财务预测与投资观点 - 预计公司2025至2027年总收入分别为299.60亿元、326.20亿元、353.21亿元，同比增速分别为12%、9%、8% [4] - 预计2025至2027年经调整净利润分别为22.57亿元、32.56亿元、43.25亿元，2026及2027年同比增速分别为44%和33% [4] - 公司商业化处于提速期，AI有望提升内容创作效率并丰富商业化手段，对广告和游戏业务影响深刻 [4]

文章核心观点 - 近期铜价和玻纤布价格大幅上涨 成本驱动下公司覆铜板再次提价 且旺季提价频率超预期 验证了AI需求对产业链的显著挤压效果 行业景气度上行 [1] - 公司作为行业稀缺的一体化布局龙头 有望全环节受益于涨价周期 同时其产品结构高端化战略将与行业涨价形成共振 共同推动盈利中枢抬升 [1][2] 行业景气与提价动态 - 2025年12月26日 公司发布涨价函 由于铜价暴涨和玻璃布供应紧缺 对所有材料上调10%价格 [1] - 2025年下半年以来 公司已在8月 10月 12月月初提价三次 12月内再次提涨 月内两次提价频率超预期 [1] - 历史上铜价和玻纤布向上的周期中 传统覆铜板的价格周期也较为乐观 当前全产业链进入良性提价周期 [1] - 12月末普通电子布价格基本平稳 但2116及以下等薄布型号产品货源紧俏 多数成交存排单现象 后期电子纱价格或存结构性上涨预期 [2] - AI需求中传统薄布的配套使用以及织布机转产AI特种布 导致了传统布供需缺口扭转 [2] 公司一体化布局与业务进展 - 公司同时布局铜箔 电子布和覆铜板 作为行业一体化龙头有望全环节受益于涨价周期 [2] - 本轮涨价文字表述为全部材料涨价 推断也包含其外售的电子布和铜箔产品 或带动其他电子布和铜箔主要企业跟随 [2] - 公司第一条低介电电子纱窑炉已公告投产 伴随下游客户认证 第二代低介电 低膨胀纤维布 石英布等产能有望在2025年下半年到2026年逐步投放 [2] - 公司的HVLP-3铜箔已公告产品推出进入验证周期 进一步升级在推进 [2] - 电子布和铜箔先行 预计公司M6级别以上覆铜板产品和产能也将逐步推出 [2] 公司盈利前景与产品升级 - 预计2026年覆铜板涨价周期将与公司高端化布局形成共振 [2] - 展望2026年 公司产品结构高端化和产业链涨价有望共同推动公司盈利中枢抬升 [2] - 维持公司2025-2027年净利分别为23.49亿港元 31.23亿港元 38.15亿港元 维持目标价20港元 [1]