港股航空板块市场表现 - 港股航空股整体呈现上涨态势 [1] - 中国东方航空股份涨幅超过5% [1] - 中国南方航空股份涨幅超过3% [1] - 中国国航与国泰航空股价亦跟随上涨 [1]

交易概述 - 长和系三家公司（长江基建集团、电能实业、长实集团）于2026年2月25日/26日与法国Engie UK 2026 Limited订立协议，出售三方合共持有的英国电网公司UK Power Networks Holdings Limited 100%股权 [1][5] - 交易总作价超过1100亿港元，其中长江基建和电能实业各以443亿港元出售其持有的40%权益，长实集团以221.5亿港元出售其持有的20%权益 [1] - 出售事项旨在获得庞大会计收益及取得现金款项，用于日后的投资及收购 [1] 交易标的详情 - UK Power Networks是英国领先的配电网络营运商，业务覆盖伦敦、英格兰东南部及东部，配电网络长度约190,000公里，为约830万用户提供服务 [13] - 自2010年被收购以来，该公司增长显著，并为长江基建及长和提供稳定财务贡献 [1] - 2022年初，市场曾传出出售谈判消息，彼时交易估值高达150亿英镑 [8] 长和系在英国的资产布局 - 长和系是英国历史上最大的单一海外投资者，累计投资总额超过2555亿元人民币，业务涉及水务、电信、铁路车辆租赁、港口码头、机场、地产、金融市场业务等 [9] - 控制着英国约1/4的电力分销市场、近30%的天然气供应市场、近7%的供水市场、超40%的电信市场、近1/3的英国码头，以及超50万平方米的土地资源 [15] - 具体资产包括： - **Northern Gas Networks**：英国八大主要配气网络之一，网络长度约37,000公里，服务约670万人口，长江基建与电能实业分别持有47.1%和41.3%权益 [10] - **Wales & West Gas Networks**：为威尔士及英格兰西南部提供配气服务，网络长度35,000公里，服务750万人口，长江基建与电能实业各持有30%权益 [11] - **Seabank Power**：拥有并营运位于布里斯托市附近的Seabank发电站，总装机容量约1,140兆瓦，长江基建与电能实业各持有25%权益 [12] - **Northumbrian Water**：为英格兰及威尔士十家受规管食水及污水处理公司之一，服务450万人口，长江基建持有40%权益 [14] 市场反应与公司背景 - 交易公告后，长江基建集团股价上涨1.95%至65.350港元，电能实业上涨2.12%至62.600港元，长实集团上涨2.87%至47.980港元 [15][16] - 长和系创始人李嘉诚身家为451亿美元，较2025年的373亿美元增长78亿美元，蝉联香港首富 [15]

核心交易 - 长和系旗下长江基建集团、电能实业及长实集团三间公司宣布出售英国电网业务（UK Power Network）权益予法国公用事业企业Engie [2] - 交易套现金额超过1100亿港元 [2] 市场反应 - 消息公布后，长和(0001.HK)盘初股价拉升上涨3.7%，报64.3港元 [2] - 长江基建集团(1038.HK)股价上涨2.65% [2] - 电能实业(0006.HK)股价上涨2.69% [2] - 长实集团(1113.HK)股价上涨近4% [2] 交易影响与资金用途 - 出售UK Power Network股权将为公司带来庞大的会计收益 [1] - 公司计划将取得的巨额现金款项用于日后的投资及收购用途 [1]

业绩表现与市场预期 - 公司2023年第四季度收入及基本税前利润分别较市场预期高出3%及9% [1] - 公司2023年末普通股权一级资本比率(CET1)为14.9%，较市场预期高20个基点 [1] - 市场对公司的每股盈利预测可能上调中至高单位数 [1] 财务指引与资本回报 - 公司更新未来三年有形股东权益回报率(ROTE)指引至17%或以上，高于原先的中双位数指引及市场预期 [1] - 公司预计至2028年收入增长达5%，高于摩根大通及市场预期 [1] - 股份回购可能较先前2026年第二季的指引提前至第一季恢复 [1] 资产质量状况 - 香港商业房地产资产质量趋于稳定，第二阶段贷款按季减少，第三阶段贷款按季持平 [1] - 随着香港住宅市场改善，以及香港商业房地产第三阶段贷款的拨备及资本覆盖率达74%，对盈利的拖累正逐步减轻 [1] 收购协同效应 - 公司通过吸纳恒生银行，目标至2028年实现9亿美元效益，包括3亿美元成本节省、2亿美元收入协同效应及4亿美元的额外收入与成本优化 [1] - 此举预计将为公司2028年有形股东权益回报率(ROTE)增加约40个基点 [1]

公司股价与交易表现 - 健世科技-B(09877)股价上涨8.49%，报9.2港元 [1] - 成交额为104.44万港元 [1] 产品注册与监管进展 - 公司的经导管主动脉瓣置换系统Ken-Valve和经血管三尖瓣置换系统LuX-ValvePlus已取得新西兰药品和医疗器械安全局的注册批准 [1] - 公司正积极推动两款产品于新西兰的商业化 [1] 产品优势与市场认可 - Ken-Valve和LuX-ValvePlus凭借其产品设计优势、已开展的注册临床试验及持续进行的疗法推广工作，已获得市场的广泛认可 [1] 公司战略与商业化进程 - 随着两款产品在新西兰获批，公司将加快产品组合的全球商业化进程 [1] - 此举旨在进一步实现公司的长期战略目标 [1]

公司业绩表现 - 2025年全年收入为683亿美元，较2024年增加24亿美元，同比增长4% [1] - 2025年净利息收益达348亿美元，同比增加21亿美元 [1] - 2025年每股基本盈利为1.21美元 [1] - 公司拟派发第四次股息每股0.45美元 [1] 财务指标与市场预期 - 2025年第四季度收入较市场预期高3% [1] - 2025年第四季度基本税前利润较市场预期高9% [1] - 2025年末普通股权一级资本比率为14.9%，较市场预期高20个基点 [1] 未来增长指引 - 公司更新未来三年有形股东权益回报率指引为17%或以上，高于原先指引的中双位数及市场预期 [1] - 公司预计至2028年收入增长达5%，该目标高于摩根大通及市场预期 [1] 市场反应与机构观点 - 摩根大通发布研报，预期公司股价将有正面反应 [1] - 公司股价当日上涨，截至发稿涨2.17%至145.8港元，成交额达10.43亿港元 [1]

业绩表现与市场预期 - 公司2023年第四季度收入较市场预期高3% [1] - 公司2023年第四季度基本税前利润较市场预期高9% [1] - 公司2023年末普通股权一级资本比率为14.9%，较市场预期高20个基点 [1] 财务目标与指引 - 公司更新未来三年有形股东权益回报率指引为17%或以上，高于原先的中双位数指引及市场预期 [1] - 公司预计至2028年收入增长达5%，高于摩根大通及市场预期 [1] 资本回报与股份回购 - 摩根大通预期市场对公司每股盈利预测将上调中至高单位数 [1] - 公司股份回购可能较先前2026年第二季的指引提早至第一季恢复 [1] - 摩根大通维持对公司“增持”评级，目标价165港元 [1] 资产质量状况 - 香港商业房地产资产质量趋于稳定，第二阶段贷款按季减少，第三阶段贷款按季持平 [1] - 随着香港住宅市场改善，以及香港商业房地产第三阶段贷款的拨备及资本覆盖率达74%，对盈利的拖累正逐步减轻 [1] 收购协同效应 - 公司通过收购恒生银行，目标至2028年实现9亿美元效益 [1] - 效益包括3亿美元成本节省、2亿美元收入协同效应，以及4亿美元的额外收入及成本优化 [1] - 摩根大通估算此举将为公司2028年有形股东权益回报率增加约40个基点 [1]

公司股价与交易表现 - 健世科技-B股价在报告时点大幅上涨8.49%，报9.2港元 [1] - 成交额达到104.44万港元 [1] 核心产品监管进展 - 公司的经导管主动脉瓣置换系统Ken-Valve和经血管三尖瓣置换系统LuX-ValvePlus已取得新西兰药品和医疗器械安全局的注册批准 [1] - 公司正积极推动两款产品在新西兰的商业化 [1] 产品优势与市场认可 - Ken-Valve和LuX-ValtePlus凭借其设计优势、已完成的注册临床试验及持续的疗法推广工作，获得了市场的广泛认可 [1] 公司战略与商业化进程 - 随着两款产品在新西兰获批，公司将加快产品组合的全球商业化进程 [1] - 此举旨在进一步实现公司的长期战略目标 [1]

公司业绩表现 - 2025年全年收入为683亿美元，较2024年增加24亿美元，同比增长4% [1] - 2025年净利息收益达348亿美元，同比增加21亿美元 [1] - 2025年每股基本盈利为1.21美元，并拟派发第四次股息每股0.45美元 [1] 关键财务指标与市场预期 - 公司2025年第四季度收入及基本税前利润分别较市场预期高出3%及9% [1] - 公司2025年末普通股权一级资本比率(CET1)为14.9%，较市场预期高20个基点 [1] - 公司更新未来三年有形股东权益回报率(ROTE)指引至17%或以上，高于原先的中双位数指引及市场预期 [1] 未来增长指引与市场反应 - 公司预计到2028年收入增长将达到5%，该目标高于摩根大通及市场的普遍预期 [1] - 摩根大通发布研究报告，预期公司股价将有正面反应 [1] - 新闻发布时公司股价上涨2.17%至145.8港元，成交额为10.43亿港元 [1]

公司业务动态 - 德林控股旗下德林证券已向合资格客户开放虚拟资产交易服务 [1] - 已完成专业投资者认证的客户可通过合作科技金融平台NeuralFin使用该服务 无需切换平台即可使用同一证券账户交易主流数字资产 [1] - 所有交易指令将通过证监会持牌平台处理 资金清算、资产托管及合规监控均在证监会监管框架下进行 [1] 公司市场表现 - 德林控股早盘股价上涨4.58% 报1.6港元 [1] - 成交额达851.1万港元 [1] 行业监管环境 - 香港财政司司长表示 香港将于3月发放首批法币锚定稳定币发行人牌照 并已落实相关发牌制度 [1] - 监管机构将协助持牌发行人在合规及风险可控框架下探索多元应用场景 [1] - 香港年内将提交法案 建立虚拟资产交易商及托管服务提供者的发牌制度 [1] - 监管范围将由现有的交易平台及稳定币 进一步扩展至场外交易等数字资产买卖业务 [1]