港股市场开盘表现 - 恒生指数低开0.21%，恒生科技指数下跌0.22% [1] - 盘面上新能源汽车板块领涨，其中蔚来上涨超过3%，小鹏汽车上涨超过2% [1] - 科网股出现调整 [1] 机构对港股后市观点 - 华泰证券指出，今年资产表现波动大、风格及行业轮动频繁，年底风险资产活跃度偏弱，导致投资主线清晰度下降和投资行为右侧化 [1] - 华泰证券提出当前市场在港股相关议题上的两大共识：共识一为大宗品板块逻辑坚实，正经历快速重估；共识二为内需呈现弱修复，消费板块配置仍偏左侧 [1] - 中信证券认为，近期人民币汇率升值，利好人民币权益资产表现 [1] - 中信证券指出，央行下阶段政策工具使用将更加灵活，并重视内需目标 [1] - 中信证券展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险正在缓释，收入与盈利将修复 [1] - 中信证券认为，银行板块的绝对收益逻辑来自于系统性风险再评估带来的估值修复，同时稳定的权益回报特征将驱动资金流入该板块，预计2026年板块将继续演绎估值提升方向 [1] - 方正证券指出，中央经济工作会议及财政部明确优化“两新”政策，多地正在遴选以旧换新平台企业 [1] - 方正证券披露，据媒体信息，2026年国家补贴政策将延续，单车最高补贴3万元，政策聚焦于淘汰老旧高排放车辆，同时提升新能源补贴与混动车型的纯电续航门槛 [1] 港股市场流动性分析 - 华西证券认为，2026年1月港股解禁压力将明显减小 [2] - 华西证券指出，港股12月累计解禁市值达1139亿港元，是制约行情的因素之一 [2] - 华西证券预计，1月解禁市值将降至472亿港元，尤其在1月中旬至2月中旬期间，暂无单家公司解禁市值达到100亿港元，解禁压力将明显减弱 [2] - 华西证券分析，资金可能因此提前博弈市场反弹行情 [2]

智通财经APP讯，数科集团(02350)发布公告，本公司股份将自2025年12月31日上午九时正起于香港联合 交易所有限公司暂停买卖，以待刊发载有有关本公司一项须予公布交易的内幕消息的公告。 ...

公司股价表现 - 德林控股股价高开逾14% 截至发稿时上涨14.42%至2.13港元 成交额597.68万港元 [1] 虚拟资产交易服务获批进展 - 公司持有70%权益的附属公司德林证券(香港)有限公司已于2025年12月29日获香港证监会有条件批准在综合账户安排下提供虚拟资产交易服务 [1] - 批准的前提是德林证券需接纳其现有第1类(证券交易)受规管活动牌照的若干条件 [1] - 德林证券已于2025年12月29日接纳了相关条件 将在接获证监会正式批准后开展虚拟资产交易服务 [2] 获批服务的具体条件与范围 - 德林证券须通过经营在证监会持牌平台设立及维持的综合账户提供虚拟资产交易服务 [1] - 德林证券须遵守《在综合帐户安排下提供虚拟资产交易服务的持牌法团或註册机构的条款及条件》 [1] - 德林证券仅可向专业投资者提供虚拟资产交易服务 且这些专业投资者在任何时间都必须是其第1类受规管活动(证券交易)业务的客户 [1] 公司其他牌照升级计划 - 公司正致力于推进德林证券第4类(就证券提供意见)受规管活动牌照的升级 [2] - 目前香港证监会正进行最后审批 公司将在接获相关批准后作出公告 [2]

政策利好 - 国家发改委、财政部印发通知，明确2026年“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策支持范围，数码和智能产品购新方面新增智能眼镜品类，补贴金额和比例不变 [1] - 该政策将显著降低智能眼镜终端购置成本，推动其渗透率进入快速提升通道，为产业链各环节打开增量市场空间 [1] 公司市场表现 - 康耐特光学股价高开逾3%，截至发稿涨3.47%，报53.6港元，成交额85.22万港元 [1] 公司竞争优势 - 康耐特光学为全球少数能规模化量产1.74超高折射率镜片的厂商，该产品轻薄特性契合AR眼镜轻量化刚需 [2] - 公司具备领先的自由曲面技术，可解决光波导带来的光学畸变痛点 [2] - 公司拥有成熟的C2M“小单快反”生产体系，能高效响应智能眼镜新零售业态下的个性化定制需求 [2] 产业链布局与客户拓展 - 歌尔股份作为公司第二大股东，在XR整机制造领域占据全球领先地位，公司有望借助其客户渠道快速切入全球头部科技巨头的智能眼镜供应链 [2] - 公司是阿里“夸克AI眼镜”的独家镜片供应商，产品力获验证后，有望加速拓展其他智能眼镜客户 [2]

公司股价与交易表现 - 公司股票高开逾2%，截至发稿时上涨2.01%，报146.9港元，成交额为442.17万港元 [1] 公司财务业绩预告 - 公司发布盈喜，预计2025年度实现归属于母公司股东净利润约15亿美元至16亿美元，同比大幅增加约212%至233% [1] - 业绩增长主要原因为：期间矿产金产量增加至约46.5吨；矿产金销售价格上涨；以及年内完成并购的两个在产金矿项目实现盈利 [1] 公司生产与经营计划 - 公司提出2026年度的矿产金产量计划为57吨 [1]

公司上市表现 - 林清轩于12月30日在港股主板挂牌上市，上市首日股价强势拉升，盘中一度涨超16%，收盘价为85港元 [1] 市场地位与品牌定位 - 公司定位为“国货高端护肤第一股”，根据灼识咨询数据，按2024年零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一 [2] - 公司核心单品“山茶花精华油”自2014年推出以来，按全渠道销售的总零售额计，连续11年位居全国所有面部精华油产品榜首 [2] 核心技术与发展历程 - 公司创立于2003年，最初以平价护肤品起步，于2014年推出核心单品“山茶花精华油”并开创“以油养肤”概念，2016年聚焦山茶花成分成功转型高端市场 [2] - 公司围绕高山红山茶研发了清轩萃、山茶超胜肽、山茶超胶原等多种专利成分，主打“细胞级抗皱”科技标签 [3] - 公司与上海交通大学成立“细胞级抗皱联合研究实验室”，并联合发布《细胞级抗皱白皮书》以确立技术领导地位 [3] - 公司拥有万亩山茶花种植基地，自主掌控从原料到生产的全链路，构建了“原料稀缺性+技术独特性+功效确定性+产业整合性”的壁垒 [3] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利 [4] 财务业绩表现 - 营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12亿元，复合年增长率高达32.3% [5] - 2025年上半年营收为10.52亿元，同比增长98.3%，半年营收已接近2024年全年规模 [5] - 净利润从2022年亏损593万元转为2023年盈利845万元，2024年净利润同比增长121.1%至1.87亿元 [6] - 2025年上半年净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 毛利率持续提升，从2022年的78.0%增长至2024年的82.5%，2025年上半年毛利率为82.4% [7] 核心产品与新品表现 - 明星单品“山茶花精华油”截至2025年6月30日累计销量突破4500万瓶，2025年上半年贡献了45.5%的营收，增速达176%，毛利率高达86.2% [6] - 新品“山茶花抗皱肽微珠精华水”上市首日销量突破2万单，首轮直播总GMV超700万，上市三个月销售破亿，退后GMV已突破2.6亿元 [7] - 新品“山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜”上市当年创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [7] - 新品“高倍隔离防晒霜”上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比增长至4210万元 [7]

公司财务业绩 - 截至2025年9月30日止年度，公司取得收益3.6亿港元，同比大幅增加62.68% [1] - 同期公司拥有人应占亏损为1871.5万港元，同比增加19.69% [1] - 每股亏损为25.25港仙 [1] 管理层展望 - 管理层相信来年经济将有序复苏 [1] - 预期经济复苏将对公司两大核心业务产生积极影响 [1]

政策动态 - 国家发改委、财政部印发通知，明确2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，其中数码和智能产品购新品类扩围，新增智能眼镜，补贴金额和比例不变 [1] - 该政策预计将显著降低智能眼镜终端购置成本，推动其渗透率进入快速提升通道，为产业链各环节打开增量市场空间 [1] 公司市场表现 - 康耐特光学股价高开逾3%，截至发稿涨3.47%，报53.6港元，成交额85.22万港元 [1] 公司竞争优势 - 康耐特光学为全球少数能规模化量产1.74超高折射率镜片的厂商，其产品轻薄特性契合AR眼镜轻量化需求 [2] - 公司具备领先的自由曲面技术，可解决光波导带来的光学畸变痛点 [2] - 公司拥有成熟的C2M“小单快反”生产体系，能高效响应智能眼镜新零售业态下的个性化定制需求 [2] 公司战略与客户 - 歌尔股份作为公司第二大股东，在XR整机制造领域全球领先，公司有望借助其客户渠道快速切入全球头部科技巨头的智能眼镜供应链 [2] - 公司是阿里“夸克AI眼镜”的独家镜片供应商，产品力获验证后，有望加速拓展其他智能眼镜客户 [2]

站在 2025 年的尾巴上，港股打新市场依然火爆。而自招股起就反响热烈的 "国货高端护肤第一股"林清 轩(02657)亦以市值大涨作为收尾，拿下了 "上市首秀" 这一至关重要的关键节点。 12月30日，林清轩在港股主板正式挂牌上市，甫一开盘公司股价便强势拉升，盘中一度涨超 16%，截 至收盘时分，林清轩股价为85港元。 可以看到，随着公司股价在上市首日大涨，林清轩也进一步用实力向外界佐证了"国货高端护肤第一 股"的成长底色。而基于对公司核心竞争力和优异基本面的深入理解，其长期投资价值亦十分可期。 深化"细胞级抗皱"科技标签，筑最硬的技术壁垒 透过核心竞争力来看，林清轩能够跻身"国货高端护肤第一股"离不开其以核心技术构筑的强大技术壁 垒。 除此之外，公司还将研发深度渗透至产业链每个环节，一方面手握万亩山茶花种植基地，从源头锁定并 优化活性物质的含量与稳定性;另一方面自主掌控低温提取、生物发酵等核心工艺，在自建的GMP洁净 车间内生产出批量化、高品质的产品。 这种围绕山茶花打造的"原料稀缺性+技术独特性+功效确定性+产业整合性"的全链路布局，也为林清轩 构成了难以复制的硬性壁垒。截至最后可行日期，林清轩累计拥有超 ...

公司业绩与股价表现 - 公司发布盈利预喜，预计2025年度归母净利润约15至16亿美元，同比大幅增加约212%至233% [1] - 公司股价在消息公布后高开，截至发稿时上涨2.01%，报146.9港元，成交额442.17万港元 [1] 业绩增长驱动因素 - 矿产金产量增加至约46.5吨，是推动业绩增长的主要原因之一 [1] - 矿产金销售价格上涨，进一步提升了公司盈利水平 [1] - 年内完成并购的两个在产金矿项目实现盈利，为业绩做出贡献 [1] 未来产量规划 - 公司提出2026年度矿产金产量计划为57吨，较2025年约46.5吨的产量有显著增长目标 [1]