公司股份回购行动 - 公司于2026年2月16日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购总金额为41.67万港元 [1] - 回购股份数量为5800股 [1] - 回购价格区间为每股71.65港元至72.05港元 [1]

核心观点 - 高盛重申友邦保险与保诚的“买入”评级，认为其当前估值提供了具有吸引力的风险回报 [1] - 目标价分别为友邦保险96港元，保诚150港元 [1] 市场表现与近期担忧 - 保诚及友邦保险股价于上周五（13日）分别下跌8%及4% [1] - 股价下跌的投资者担忧因素包括：宏利金融2025年第四季销售疲弱，以及对人工智能颠覆行业的担忧 [1] 对宏利业绩关联性的分析 - 高盛认为从宏利业绩直接引伸的关联性有限 [1] - 宏利2025年第四季销售疲弱是受高基数效应及监管变化导致经纪渠道中断的共同影响 [1] - 相比宏利，友邦及保诚来自经纪渠道的年度化新保费贡献低得多，因此受该渠道不利因素的影响较小 [1] 对人工智能颠覆风险的分析 - 高盛承认未来存在颠覆风险，但强调代理销售专注于保单条款复杂、保费缴付期长及/或保费金额大的产品 [1] - 这些产品较不容易受到人工智能颠覆的影响，因为客户重视人际互动 [1] 行业前景判断 - 高盛相信保险行业持续增长的论述依然完好 [1] - 与疫情相关的干扰大多已成为过去 [1]

公司融资活动 - 公司于2026年2月16日与配售代理订立配售协议，以尽力基准向不少于六名承配人配售最多4.426亿股股份 [1] - 配售股份的最高数目4.426亿股相当于公司现有已发行股本的约16.7%，以及经扩大后股本的约14.3% [1] - 配售价定为每股0.028港元，较协议日期的收市价每股0.024港元溢价约16.7% [1] 融资规模与资金用途 - 假设配售股份悉数获配售，所得款项总额预计约为1240万港元，所得款项净额预计约为1210万港元 [1] - 公司拟将此次配售事项所得款项净额全部用作集团的一般营运资金 [1]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年12月31日止6个月的未经审核综合溢利不少于约1000万港元，相比2024年同期的亏损约1655.4万港元，实现扭亏为盈 [1] 业绩变动驱动因素 - 收益减少至约2730万港元，但毛利轻微增加至约650万港元 [1] - 其他收入增加至约1240万港元 [1] - 行政及营运开支减少至约1480万港元 [1] - 投资物业公允值收益增加至约1260万港元 [1] - 生物资产公允值变动减出售成本产生的亏损减少至约230万港元 [1] - 融资成本减少至约280万港元 [1] - 出售投资物业的收益增加至约160万港元 [1] - 所得税抵免减少至约100万港元 [1]

公司融资活动 - 公司于2026年2月16日与配售代理订立配售协议，以尽力基准向不少于六名承配人配售最多4.426亿股新股 [1] - 配售价定为每股0.028港元，较协议日期的收市价0.024港元溢价约16.7% [1] - 假设悉数配售，所得款项总额预计约为1240万港元，所得款项净额（扣除佣金及开支）预计约为1210万港元 [1] 股权结构变化 - 本次最多配售的4.426亿股股份，相当于公司公告日期现有已发行股本的约16.7% [1] - 配售完成后，该批股份将占公司经扩大已发行股本的约14.3% [1] 资金用途 - 公司拟将配售事项所得款项净额用作集团的一般营运资金 [1]

公司业绩预告 - 金粤控股预期截至2025年12月31日止六个月将录得亏损约1000万港元 [1] - 2024年同期公司录得亏损约6100万港元 [1] - 2025年中期亏损较2024年中期大幅减少约5100万港元 [1] 业绩变动原因 - 公司收益较2024年中期减少约500万港元 [1] - 亏损减少主要由于所持物业的减值亏损取得拨回约600万港元 而2024年同期为减值亏损约2800万港元 [1] - 投资物业公平值亏损较2024年同期减少约900万港元 [1] - 其他收益约30.2万港元 而2024年同期为其他亏损约500万港元 [1]

公司财务表现 - 公司预期截至2025年12月31日止6个月将取得亏损约1000万港元，较2024年同期的亏损约6100万港元大幅减少约5100万港元 [1] - 2025年中期收益较2024年中期减少约500万港元 [1] - 亏损减少主要归因于三项因素：所持物业的减值亏损取得拨回约600万港元，而2024年同期为减值亏损约2800万港元 [1]；投资物业公平值亏损较2024年同期减少约900万港元 [1]；其他收益约30.2万港元，而2024年同期为其他亏损约500万港元 [1] 损益驱动因素 - 物业、厂房及设备项目由2024年中期的减值亏损约2800万港元，转为2025年中期的减值亏损拨回约600万港元，是改善业绩的关键 [1] - 投资物业的公平值亏损在2025年中期较2024年同期减少了约900万港元 [1] - 其他收支项目由2024年中期的亏损约500万港元，改善为2025年中期的收益约30.2万港元 [1]

核心观点 - 瑞银将华虹半导体2026年每股盈利预测上调57%，目标价由80港元升至104港元，维持"中性"评级 [1] 财务表现与预测 - 华虹半导体2025年第四季度销售额按季增长4%至约6.6亿美元，处于公司指引6.5亿至6.6亿美元的高位 [1] - 销售额增长受晶圆出货量增加及平均售价上升所带动 [1] - 2025年第四季度毛利率按季跌57个基点至13%，处于指引12%至14%的中间点，但低于市场预期的13.8% [1] - 毛利率低于市场预期主要因人力成本上升 [1] 评级与估值调整 - 瑞银将华虹半导体目标价由80港元上调至104港元 [1] - 上调2026年每股盈利预测57%，以反映产品组合持续改善及定价环境更有利 [1] - 对公司的评级维持为"中性" [1]

核心观点 - 瑞银将华虹半导体2026年每股盈利预测上调57%，目标价从80港元提升至104港元，维持“中性”评级 [1] 财务表现 - 2025年第四季度销售额环比增长4%至约6.6亿美元，达到公司指引6.5亿至6.6亿美元的高位 [1] - 销售额增长由晶圆出货量增加及平均售价上升带动 [1] - 2025年第四季度毛利率环比下降57个基点至13%，处于公司指引12%至14%的中间点 [1] - 当季毛利率低于市场预期的13.8%，主要因人力成本上升 [1] 盈利预测与评级 - 上调2026年每股盈利预测57%，以反映产品组合持续改善及更有利的定价环境 [1] - 目标价由80港元上调至104港元 [1] - 维持“中性”评级 [1]

供股融资方案 - 公司建议进行供股，基准为每持有1股现有股份可认购1股供股股份 [1] - 每股供股股份的认购价格为0.60港元 [1] - 假设记录日期前股份无变动，将最多发行4.68亿股供股股份 [1] 融资规模与用途 - 供股筹集所得款项总额最高约为2.808亿港元（扣除开支前，假设获全额认购） [1] - 扣除开支后，所得款项净额估计不超过约2.75亿港元（假设股份数目无变动） [1] - 公司计划将所得款项净额用于：通过人工智能综合解决方案提升现有IT基础设施、重整中国主要数据中心以扩大容量、重新开发若干SaaS产品以实现服务多元化 [1]