行业投资评级 金融租赁行业整体评级为中性。[45] 报告的核心观点 1. 监管趋严,金融租赁公司业务将进一步聚焦"融物"功能,城投类"类信贷"业务将面临压缩。[4][5][6][8] 2. 金融租赁行业规模平稳增长,但盈利出现波动,中小金租公司面临较大压力。[9][10][11][12][14] 3. 银行系金租公司占据行业绝对优势地位,在业务转型中具备先发优势和更强风险控制能力。[15][16][17][18][19][20][21] 4. 部分大型金租公司资产质量和资本充足率存在隐忧,中小金租公司面临信用资质差异加大的挑战。[22][23][24][40][41] 5. 金融租赁公司债券市场融资环境有所改善,但部分主体仍面临一定偿付压力。[42][43][44] 行业发展目录 1. 监管动态 - 《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》出台,进一步规范行业发展[4][5][6] - 监管要求金租公司回归"融物"功能,压缩城投类"类信贷"业务[4][8] - 加强租赁物管理,鼓励支持重点领域设备融资[4][6][7] 2. 行业现状 - 行业规模平稳增长,但盈利出现波动[9][10][11][12] - 银行系金租公司占据行业主导地位[15][16][17] - 部分大型金租公司资产质量和资本充足率存在隐忧[22][23][24][40][41] 3. 主体梳理 - 银行系金租公司规模优势明显,转型能力较强[16][17][18][19][20][21] - 中小金租公司面临信用资质差异加大的挑战[22][23][24] 4. 债市表现 - 金融租赁公司债券融资环境有所改善[42][43][44] - 部分主体仍面临一定偿付压力[43][44]