报告行业投资评级 中指研究院报告对房地产行业的投资评级未提及。[1] 报告的核心观点 1. 库存水平: 伴随新开工面积快速回落,"已开工未售库存"下降明显,但去化周期仍较长。[3][4][5] 2. 去库存政策进展: 国企收储是直接去化库存的手段,但受多方面因素影响,落地节奏仍较慢。[6][7][8][9][10] 3. 趋势展望: 随着供给大幅缩量,市场已进入自发去库存阶段,但政策支持仍需加强。[14][15] 4. 退地置换: 越秀在广州成功退地并获得"地票"补偿,为解决土地库存问题提供了新思路。[11][12][13] 报告内容总结 1. 库存变化趋势分析[4][5][6] 2. 国企收储政策进展及挑战[6][7][8][9][10] 3. 退地置换模式探索[11][12][13] 4. 未来政策优化方向[10] 5. 行业发展趋势展望[14][15]