行业投资评级 - 报告给出了军工行业的评级为"强于大市"[1] 核心观点 - 军工行业有望成为边际改善幅度最大的行业之一,行情和股价表现体现出中报情况大多在市场预期之中[2] - 资产证券化、资产重组整合、收并购的行业逻辑有望再度成为主线,随着市场风险偏好提升,此类主题将获得更高溢价和市场认可[2] - 军工行业是新质生产力的典型代表,低空经济在多个领域已有广泛应用[2] - 军贸逐步成为行业发展最新趋势,从而平摊国内成本,提升技术迭代速度,逐步实现"以军贸养军工"[4] - 地缘政治事件对军工行情的刺激有效性大幅提升,在经济下行压力加大的情况下,预计军费依然将维持相当投入强度[4] - 行业即将迎来"V"字反转态势,无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域,以及军民融合领域的"大军工"领域值得重点关注[4] 其他内容 - 报告未涉及风险提示、评级规则等内容[6][7][9][10][11]