特朗普政策对通胀的影响 - 特朗普的关税、减税和移民政策可能推升通胀预期[3][4][5] - 10年盈亏平衡通胀预期从2%回升至2.3%以上[4] - 密歇根大学5年期通胀预期小幅回升至3.2%[4] - 纽约联储调查的消费者通胀预期10月小幅下滑至2.9%[4] 特朗普政策对经济增长的影响 - 特朗普政策可能导致经济增长放缓，存在滞胀风险[3][6] - 关税政策可能拖累GDP增速0.4%至1.7%[36] - 限制移民政策可能减少劳动供给，影响服务价格和经济增长[23][24][25] - 减税政策可能增加总需求，扩大供需缺口[25] 市场反应和预期 - 市场对特朗普政策反应定价通胀中枢回升和经济增速放缓[3][12] - 美联储可能维持高利率以稳定通胀预期，抑制消费和投资[6] - 高利率环境不利于制造业恢复和住宅投资增长[20][26] 风险提示 - 美国经济和劳动市场下行的风险[2] - 美国银行系统意外出现流动性问题的风险[2] - 特朗普政府政策出台不确定性较高的风险[2]