行业投资评级 - 传媒互联网行业投资评级为“推荐”，维持评级[5] 报告的核心观点 - 中央经济工作会议确定2025年要抓好九项重点任务，其中“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被摆在首位。具体到传媒行业，影视院线、游戏等强消费展性板块有望在政策提振下实现确定性增长[2] - 会议首次提及“首发经济”，即企业发布新产品、推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称。首发经济具有符合消费升级趋势和高质量发展要求的特征，未来相关政策文件的落地有望进一步推动相关行业的发展，年内高景气度的潮玩和谷子经济有望在2025年延续其高热度的市场表现[3] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 中央经济工作会议确定2025年要抓好九项重点任务，其中“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被摆在首位。具体到传媒行业，影视院线、游戏等强消费展性板块有望在政策提振下实现确定性增长[2] - 会议首次提及“首发经济”，即企业发布新产品、推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称。首发经济具有符合消费升级趋势和高质量发展要求的特征，未来相关政策文件的落地有望进一步推动相关行业的发展，年内高景气度的潮玩和谷子经济有望在2025年延续其高热度的市场表现[3] 投资建议 - 在政策端的提振下，可选消费领域相关子版块有望实现可持续的高质量增长。建议关注：1) 影视院线板块：受益于影视院线供需双修复的博纳影业、万达电影、猫眼娱乐；2) 潮玩和谷子经济领域：IP潮玩零售市场龙头泡泡玛特[4]