行业投资评级 - 钢铁行业投资评级为“推荐”，维持评级 [271] 报告的核心观点 - 钢铁行业在2024年12月的表现较好，钢铁板块上涨2.89%，其中长材和铁矿石子板块涨幅表现靠前，分别上涨10.69%和10.57% [5][6] - 钢铁行业的供需情况有所改善，钢厂开工率回升，市场需求受政策影响有所提振，钢材表观消费量同比增加6.75% [1] - 钢铁价格震荡偏弱，钢材综合指数下降3.52%，螺纹钢均价下跌7.20%，线材均价下跌6.72% [37] - 钢铁行业的盈利能力下降，螺纹钢毛利约-6元/吨，线材毛利约240元/吨，中厚板毛利约66元/吨 [43] - 钢铁行业的库存水平维持低位，钢材社会库存同比减少9.54%，螺纹钢社会库存同比减少5.12% [14] - 钢铁行业的下游需求有望增长，尤其是制造业和基建需求，特钢消费前景较好 [17] 钢铁行业行情回顾 - 2024年12月1日至12月15日，钢铁板块上涨2.89%，其中长材和铁矿石子板块涨幅表现靠前，分别上涨10.69%和10.57% [5][6] - 钢铁板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为84.09%、2.27%和13.64% [241] 钢铁供给侧及需求侧情况分析 - 2024年11月国内高炉平均开工率为82.18%，环比上升1.67pct，同比上升1.49pct [1][7] - 2024年11月国内钢材表观消费量11,000.0万吨，同比增加6.75% [1] - 不同钢材品种中，螺纹钢、冷轧卷板、热轧卷板、线材、中板表观消费量分别环比增加16.24%、5.59%、0.45%、3.72%、23.82% [1] - 2024年11月国内粗钢、生铁、钢材产量分别为7,840、6,748、11,881万吨，同比分别增加2.50%、3.90%、5.10% [7] 钢铁原材料端情况分析 - 2024年11月国内钢材社会库存683.0万吨，环比减少2.43%，同比减少9.54% [14] - 不同钢材品种中，螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板、线材、中厚板社会库存分别环比增加14.88%、减少13.23%、减少10.48%、减少11.29%、减少9.80% [14] 钢铁价格及利润走势分析 - 2024年11月中国钢材综合指数97.95，较上月下降3.57，跌幅为3.52% [37] - 2024年11月螺纹钢均价为3542元/吨，较上月下跌275元/吨，跌幅7.20%；线材均价3763元/吨，较上月下跌271元/吨，跌幅6.72% [37] - 2024年11月多数钢材品种盈利能力下降，螺纹钢毛利约-6元/吨，线材毛利约240元/吨，中厚板毛利约66元/吨 [43] 宏观、房地产对钢铁市场影响分析 - 2024年1-11月国内固定资产投资完成额累计46.6万亿元，累计同比+3.30%，其中基础设施建设投资累计同比+4.30%，房地产业投资累计同比-10.60%，制造业投资累计同比+9.30% [1] - 2024年11月国内制造业PMI指数为50.3%，连续2个月运行在扩张区间，表明经济运行初现企稳态势 [1] 其他行业（制造业、科技等）对钢铁市场影响分析 - 2024年1-11月汽车产销量分别累计完成2,810.60万辆和2,794.00万辆，分别累计同比+4.20%和+3.70% [88] - 2024年1-11月新能源汽车产销分别累计完成1,148.90万辆和1,126.20万辆，分别累计同比+37.50%和+35.63% [88] 钢铁行业动态与相关重点公司分析 - 包钢集团助力国内首条可掺氢高压长输管道竣工通气，全长249公里，近六成管道材料由包钢提供 [92] - 宝钢股份联合宝钢工程、华为等开发出覆盖结晶器液面波动预测、设备诊断等六大场景的连铸AI模型，成功应用于2号连铸机 [94] - 中信泰富特钢旗下兴澄特钢成功采用连铸工艺生产全球最大厚度100mm的9Ni钢，通过九国船级社认证 [96] 钢铁市场后续展望及投资建议 - 钢铁行业在政策的积极影响下，下游需求有望增长，尤其是制造业和基建需求，特钢消费前景较好 [17] - 钢铁行业集中度有望提升，改善不平衡的供需关系，修复行业盈利能力 [17] - 建议关注政策利好预期带来需求边际改善的普钢板块龙头公司，基本面向好的特钢板块相关龙头公司 [17]