行业投资评级 - 维持评级 [1] 核心观点 - 报告主要分析了奥克斯空调的财务表现及其与可比公司的对比情况 [4][5][6][7] 财务表现 - 奥克斯空调2023年营业总收入为244.11亿元，同比增长27.56% [7] - 2024年前三季度营业总收入为238.44亿元，同比增长14.64% [7] - 2023年净利润为42.7亿元，同比增长72.5% [5] - 2024年前三季度净利润为27.2亿元，同比增长17.8% [5] 杜邦分析 - 奥克斯2023年ROE为10.01%，销售利润率为83.30%，资产周转率为1.43，权益乘数为5.81 [6] - 美的2023年ROE为22.05%，销售利润率为9.06%，资产周转率为0.51，权益乘数为4.74 [6] - 格力2023年ROE为27.18%，销售利润率为14.23%，资产周转率为0.34，权益乘数为5.65 [6] - 海尔2023年ROE为16.85%，销售利润率为6.35%，资产周转率为0.70，权益乘数为3.82 [6] - 长虹美菱2023年ROE为13.48%，销售利润率为3.06%，资产周转率为0.78，权益乘数为5.64 [6] - TCL智家2023年ROE为69.74%，销售利润率为5.18%，资产周转率为0.90，权益乘数为14.97 [6] 可比公司对比 - 奥克斯2023年空调业务收入为244.11亿元，同比增长27.56%，毛利率为21.45% [7] - 美的2023年空调业务收入为1611.11亿元，同比增长6.95%，毛利率为25.57% [7] - 格力2023年空调业务收入为1745.65亿元，同比增长12.13%，毛利率为37.04% [7] - 海尔2023年空调业务收入为456.60亿元，同比增长6.74%，毛利率为29.37% [7] - 海信2023年空调业务收入为386.52亿元，同比增长13.48%，毛利率为30.66% [7] - 长虹美菱2023年空调业务收入为115.66亿元，同比增长18.24%，毛利率为8.94% [7] - 小米2023年空调销量为440万台，同比增长49%，毛利率未披露 [7]