行业投资评级 - 房地产行业评级为“推荐”，维持评级 [1] 核心观点 - 2024年1-12月全国商品房销售面积同比下降12.90%，降幅较上月收窄1.4个百分点，12月单月销售面积同比下降0.47%，环比提升37.61% [2] - 2024年1-12月全国商品房销售额同比下降17.10%，降幅较上月收窄2.1个百分点，12月单月销售金额同比增长2.38%，环比提高40.57% [2] - 2024年1-12月销售均价为9935元/平米，同比下降4.82%，12月单月销售均价为10318元/平米，同比提高2.87%，环比提高2.16% [2] - 2024年1-12月房地产开发投资同比下降10.60%，12月单月开发投资同比下降13.33%，环比下降9.27% [2] - 2024年1-12月新开工面积同比下降23.00%，12月单月新开工面积同比下降23.00%，环比提高8.27% [2] - 2024年1-12月竣工面积同比下降27.70%，12月单月竣工面积同比下降30.36%，环比提高315.67% [2] - 2024年1-12月房企到位资金同比下降17.00%，降幅较上月收窄1.0个百分点，12月单月国内贷款同比下降5.32%，定金及预收款同比下降1.19% [2] 销售 - 2024年1-12月全国商品房销售面积97385万方，同比下降12.90%，12月单月销售面积11267.05万方，同比下降0.47%，环比提升37.61% [2] - 2024年1-12月全国商品房销售额96750亿元，同比下降17.10%，12月单月销售金额11625.23亿元，同比增长2.38%，环比提高40.57% [2] - 2024年1-12月销售均价9935元/平米，同比下降4.82%，12月单月销售均价10318元/平米，同比提高2.87%，环比提高2.16% [2] - 东部地区2024年1-12月销售面积45055万方，同比下降12.70%，销售额59373亿元，同比下降17.5% [11] - 中部地区2024年1-12月销售面积24911万方，同比下降12.0%，销售额17380亿元，同比下降16.40% [11] - 西部地区2024年1-12月销售面积23834万方，同比下降14.6%，销售额17485亿元，同比下降17.0% [11] - 东北地区2024年1-12月销售面积3585万方，同比下降9.7%，销售额2512亿元，同比下降11.4% [11] 投资 - 2024年1-12月房地产开发投资100280亿元，同比下降10.60%，12月单月开发投资6645.90亿元，同比下降13.33%，环比下降9.27% [2] - 2024年1-12月新开工面积73893万方，同比下降23.00%，12月单月新开工面积6584.56万方，同比下降23.00%，环比提高8.27% [2] - 2024年1-12月竣工面积73743万方，同比下降27.70%，12月单月竣工面积25591.29万方，同比下降30.36%，环比提高315.67% [2] 资金 - 2024年1-12月房企到位资金107661亿元，同比下降17.00%，降幅较上月收窄1.0个百分点 [2] - 2024年1-12月国内贷款15217亿元，同比下降6.10%，自筹资金37746亿元，同比下降11.60%，定金及预付款33571亿元，同比下降23.00%，个人按揭贷款15661亿元，同比下降27.90% [2] - 12月单月国内贷款同比下降5.32%，定金及预收款同比下降1.19% [2] 投资建议 - 看好保利发展、招商蛇口、龙湖集团、滨江集团、新城控股、招商积余 [2] - 看好表内具有优秀资产的园区地产龙头张江高科 [2] - 建议关注中介龙头贝壳-W、我爱我家，优质开发商华润置地、中国海外发展、绿城中国，优质商管物管华润万象生活、保利物业，优质商业恒隆地产，代建龙头绿城管理控股 [2]