报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国大科技公司强劲上涨带动周二国内成长类指数全线上行，创业板指领涨，通信板块涨幅居前；三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NAND Flash产能亦基本预售一空，存储供应短缺料将持续至2028年，存储价格面临上涨压力；本轮全球半导体回调基本结束，转势在即。建议股指期货方向做多，股指期权择机买入远月深虚值看涨期权 [1][2][3] 各部分内容总结 行情复盘 - 美国大科技公司强劲上涨，周二国内成长类指数全线上行，创业板指领涨，通信板块涨幅居前，两市成交额2.21万亿元温和放量 [1] - 中证500指数收7607点，涨192点涨幅2.60%；中证1000指数收7279点，涨199点涨幅2.82%；沪深300指数收4600点，涨57点涨幅1.27%；上证50指数收2878点，跌8点跌幅 -0.29% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是创业板人工智能ETF华宝等，跌幅居前的是养殖ETF易方达等；两市板块指数中涨幅居前的是通信设备等，跌幅居前的是全国性银行等 [1] - 中证1000股、中证500指数股指期货沉淀资金分别净流入76、40亿元 [1] 重要资讯 - 国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年初步建成新型电力系统的战略目标 [1] - 修订后的《集成电路布图设计保护条例》将于2026年10月15日起施行，涉及扩展保护范围等多方面 [1] - 长鑫存储考虑在北京亦庄开发区再建一座12英寸存储芯片厂，若落地总规划月产能将从30万片翻到60万片 [1] - 三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NAND Flash产能亦基本预售一空，“价格高位常态化”已成新常态 [1][2] - 亚马逊股价周一市值首次突破3万亿美元，得益于云服务AWS收入加速增长 [1] - SK海力士与闪迪联合发布高带宽闪存（HBF）全球首个标准规范，谷歌与Tenstorrent已加入联盟 [2] - 欧美主要央行暂缓加息，依赖市场力量收紧金融条件抑制通胀 [2] - 摩根大通上调美国长期国债收益率预测，建议布局收益率曲线陡峭化 [2] - 韩国7月KOSPI指数暴跌动摇散户信心，重塑其投资心理 [2] - 人民币在大宗商品结算中的使用持续扩大，2025年人民币结算占中国货物贸易比例已达29% [2] - 美国25个州起诉联邦政府，称特朗普征收新一轮关税属越权之举 [2] 市场逻辑 - 三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已分配完毕，NAND Flash产能基本预售一空，摩根士丹利将韩国股市评级上调至“超配” [2] - 亚马逊上调资本开支，CEO表示今明两年容量无法满足全部AI需求，利好美股数据中心基础设施板块 [2] - 微软Azure需求持续超越可用容量，本季度在五大洲新增88个数据中心 [2] - 华尔街量子策略将资金从美国科技龙头股撤出，看好与中国AI应用落地相关股票标的 [2] - 美银称若美联储说不清抗通胀措施，美债将重拾跌势 [2] - 大科技巨头签订含大额预付款的5年期滚动长单，锁定公司60%-70%的总产能 [3] 后市展望 - 美国大科技公司带动国内成长类指数上行，存储供应短缺将持续，算力需求激增但存储在2028年前难有明显增长 [3] - 微软、Meta等财报显示算力需求远超供给，资本开支提速，全球半导体回调基本结束，转势在即 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易：做多 [3] - 股指期权交易：择机买入股指远月深虚值看涨期权 [3]