公司动态 - 汉莎航空与飞行员工会达成解决长期劳资纠纷的框架协议，降低罢工风险，但细节未知，上半年罢工损失约2亿欧元[1] 评级与目标价 - 给予汉莎航空“卖出”评级，目标价7.8欧元，当前股价8.3欧元，预期股价回报率 - 6.0%，预期股息收益率2.5%，预期总回报率 - 3.5%[2] 估值方法 - 采用合理的EV/EBIT方法得出目标价7.8欧元，考虑10年远期增长，假设终端现金转化率75%，WACC 10%，终端利润率6%，终端名义增长率3%[4] 风险因素 - 股价超目标价的上行风险包括执行CMD计划、亚太地区需求激增持续至冬季[5] - 股价下跌的下行风险包括亚洲航线竞争加剧、扭转航空公司局面的投资不成功[6] 评级分布 - 截至2026年7月1日，花旗研究全球基本面覆盖的股票中，买入、持有、卖出评级占比分别为61%、32%、7%[18] 投资评级定义 - 花旗研究投资评级分为买入、中性和卖出，基于预期总回报和风险确定[19] 催化剂观察与短期观点 - 催化剂观察或短期观点评级用于指示分析师预期股价在30或90天内的涨跌情况[21] 过往季度评级比例 - 2025年Q2 - 2026年Q1各季度，买入、持有、卖出评级比例及对应接受花旗投资服务的比例有所波动[27]