市场表现 - 过去三个月欧元投资级债券实际交易区间仅5.3个基点，在86.5至91.8个基点之间，测试历史低点[1] - 欧元高等级市场iBoxx EUR Corp基准利差为89个基点，较一周前降1个基点[47] - 欧元高收益市场iBoxx EUR HY STW为310个基点，较一周前降1个基点[48] 供需情况 - 本周一级市场低迷，欧元投资级债券发行额20亿欧元，高收益债券为4000万欧元[23] - 自6月以来零售需求加速，流入资金57亿欧元，年初至今为94亿欧元，低于2025年同期226亿欧元[11] 风险因素 - 市场认为霍尔木兹海峡运输问题未引发危机，后续可能性也低，但仍存能源价格波动风险[2] - 超大规模企业利差过去六周扩大10个基点，但未蔓延至更广泛欧元信贷市场，9 - 11月将有近270亿欧元债券发行[9] 交易情况 - 本周顶级交易组合变动小，单B评级选择跑赢基准0.2%，消费者板块与工业板块利差压缩1个基点[18] 经济数据 - 英国将公布7月劳动力市场报告、CPI和零售销售数据，美国将公布7月工业生产数据，欧元区将公布二季度劳动力成本等数据[59]