业绩表现 - 2026年上半年有机销量增长1.7%，有机收入增长2.7%，有机营业利润增长5.9%，营业利润率提高30个基点至15.8%[2] - 西欧有机销量基本持平，收入增长0.9%，营业利润增长8.7%，利润率扩大80个基点至13.8%[10] - 亚洲地区销量持平，收入增长1.7%，营业利润增长3.0%，中国市场上半年销量下降3%[12] - 中东欧和印度地区有机销量增长6.2%，收入增长9.2%，营业利润增长7.8%[15] 前景预测 - 将2026财年有机销售增长预测下调34个基点至4.1%，有机EBIT增长预测上调38个基点至5.5%[18] - 预计2027财年每百升COGS增长1.5%，2028财年增长1.0%[17] 评级与风险 - 维持减持评级，目标价降至775丹麦克朗[20] - 上行风险包括中国刺激政策、东南亚和印度市场表现出色等；下行风险包括中国关键消费群体数量加速下降、地缘政治局势恶化等[91]