评级与目标价 - [重申对日本电气玻璃的买入评级，目标价下调至5800日元，当前股价为4850日元][1] 盈利预测调整 - [将2026财年营业利润预测从347亿日元下调至190亿日元，2027财年从414亿日元下调至335亿日元，2028财年从440亿日元下调至363亿日元，主要因原材料和燃料成本上升及显示和先进材料业务生产率下降][2] 乐观因素 - [看好光电子业务高增长，催化剂包括数据中心投资扩张、AI半导体相关利好消息、D2光纤量产和商业发货等，预计数据中心应用需求预期将进一步上调][3] 财务数据 - [2024 - 2028财年EPS分别为141.68、382.35、169.56、356.39、394.50日元，同比变化分别为NM、169.9%、 - 55.7%、110.2%、10.7%][4] - [2024 - 2028财年股息/股分别为130、150、160、170、180日元][4] 投资理由 - [买入评级基于AI相关产品高增长潜力、提高显示器价格带来的盈利能力改善以及高性能材料成本降低导致的亏损减少][10] 目标价基础与风险 - [目标价5800日元基于16倍2027财年EPS估计，较过去五年平均有15%溢价，考虑了AI相关股票估值提升][20] - [上行风险包括避免终端产品需求下降、先进半导体市场超预期增长、显示器额外提价和复合材料竞争环境改善；下行风险包括终端产品需求超预期下降、先进半导体市场疲软、显示器降价和复合材料竞争环境恶化][21]