市场供需 - 预计 8 月免税新发行供应总额约 570 亿美元，或为有记录以来前三高[1][22][24] - 9 月和 10 月净供应逆风预计分别为 170 亿美元和 250 亿美元[3] - 下周免税发行预计达 124 亿美元，应税发行约 12 亿美元，总供应 136 亿美元[25] 收益率与比率 - 本周 HG 市政债券 2 - 5 - 10 - 30 年期收益率分别上涨 0 - 5 - 8 - 7 个基点[4][5] - 年初至今，6 - 16 年期市政债/国债比率更低，两端更高[32] - 30 年期 AA 级 4% 免税债券的应税等效收益率较类似结构美国公司债利差为 - 32 个基点[61] 资金流向 - 截至 8 月 19 日当周，市政基金流入 8.39 亿美元，连续 18 周保持正向流入[17] - 昨日市政基金流入加速，总计 5.38 亿美元，是过去 20 个交易日平均水平的 1.3 倍[11] 市场表现 - 本周 BWIC 交易量达 108 亿美元，较五周平均水平高 9%，命中率为 51%，较平均水平低 4%[36][38][39] - 彭博市政债券指数月平均总回报率为 0.19%，3 个月涨幅为 0.45%[84][89] 交易情况 - 投资级免税市政债券中，MUNICIPAL GAS AUTH GA GAS SUPPLY RE 交易量最大，为 1.23 亿美元[97] - 应税市政债券中，CALIFORNIA ST 交易量最大，为 4788 万美元[105] - 高收益市政债券中，BUCKEYE OHIO TOB SETTLEMENT FING AU 交易量最大，为 1.4072 亿美元[115]