卖空情况 - 9868 HK的卖空股份占流通股比例约为12.5%，环比下降2.3%，同比下降4.1%，DTC为11.2倍[2] 财务表现 - 小鹏2026年第二季度非公认会计准则净亏损为13.4亿元人民币，与摩根大通预期的13.5亿元人民币基本一致，但低于市场预期的9.47亿元人民币[3] - 汽车毛利率为12.1%（环比持平），高于摩根大通预期的11.6%，与彭博共识的12.4%一致，符合买方预期的11 - 12%[3] 交付指引 - 2026年第三季度交付指引为11.5万 - 12.1万辆，中点较彭博共识的14.7万辆低约20%[3] 财报电话会议关注点 - 财报电话会议于香港时间晚上8点/美国东部时间上午8点开始，重点关注管理层对2026年下半年的销量展望，以及2026年下半年的毛利率展望[3]