财务表现 - 2026财年集团EBIT为23.22亿美元，较共识预期和摩根大通预期分别增长0.4%和0.3%；NPAT为12.55亿美元，较共识预期和摩根大通预期分别增长2.3%和1.0%[1] - 2026财年下半年超市业务销售额增长3.9%，EBIT增长9.7%[1] 积极因素 - 2026财年下半年超市现金成本增长3.0%，低于销售额增速，推动EBIT利润率提升30个基点[4] - 超市业务前8周销售额增长约3.7%，酒类业务交易情况改善但仍同比下滑[4] - 与埃森哲合作，预计到2029年6月实现每年约1亿美元的成本节约，2027财年可能产生1.9亿美元一次性成本[4] 消极因素 - 2027财年资本支出预计为15.5亿美元，高于2026财年的11.9亿美元和摩根大通预期的12.8亿美元[4] - 2026财年第四季度酒类业务销售额下降2.5%，全年盈利近减半至5900万美元，低于摩根大通预期10.6%[4] 展望与风险 - 预计因资本支出增加和酒类业务运营杠杆下降，盈利将小幅下调[4] - 未来四个季度高通胀环境或推动销售增长，但潜在收购可能带来短期盈利下行风险[7] 估值与评级 - 2027年7月目标价为23.50澳元，采用多种估值方法得出[8] - 对股票维持“中性”评级[7]