一季度业绩回顾 - 23家覆盖公司中43%实现盈利超预期且股价表现出色，超80%公司盈利与股价表现同向变动[1][8][13] - 游戏行业4 - 6月营业利润达3706亿日元，同比增长75%，互联网行业（不含乐天集团）增长51%[2][22][27] 行业趋势与估值 - 游戏行业滚动营业利润率达19%，高于疫情期间，高估值合理，因向高利润率经常性收入转变[20] - 互联网行业预计7 - 9月营业利润同比增长36%至3300亿日元，超市场预期4%[3] 公司表现与展望 - 游戏公司中，卡普空、科乐美和世嘉飒美二季度预测超共识，任天堂和东方乐园预计利润同比下降[24][25][26] - 互联网公司中，Recruit Holdings、PayPay和GO表现突出，PayPay业绩好但股价反应平淡，后续或重估[27][30][31] 催化剂与关键事件 - 游戏行业有《鬼武者》《寂静岭》等作品发布，科乐美10月底二季度业绩或上调指引[33] - 互联网和媒体行业关注PayPay与Seven & i合作、GO高峰时段附加费及日本电视台资本政策[34] 价格目标与风险 - 各公司价格目标基于不同估值方法，面临如业绩不佳、市场竞争、监管等风险[39][40][41][42]