股票市场 - 8月长期股票资金流入约1500亿美元，2026年有望创全年新高，累计资金流入约8100亿美元[12][18] - 美国股票资金上月反弹约850亿美元，若贬值交易升温或人工智能遇阻，资金可能流向其他地区股票市场[5] 资产表现 - 贬值交易冲击债券和美元，提振黄金，股票需求优于现金和债券，两者年初至今的差距进一步扩大[3] - 通胀对冲产品需求略有回升，石油持仓改善，通胀保值债券（TIPS）资金流入增加[42][44] 市场风险 - 股票受盈利支撑，但面临宏观波动加剧、人工智能资本供应担忧和中期选举季节性挑战等潜在风险[4] - 长期债券和美元遭抛售，债务发行增加和干预风险使贬值交易重现[3] 行业偏好 - 科技/动量板块企稳，欧洲银行/资本支出类股票仍优于消费类股票，行业分化加剧[9] - 市场广度8月低于平均水平，科技股需求回升对基金表现形成阻力[9] 衍生品市场 - 期权显示指数波动平静，个股交易活跃，SX5E实际波动率接近历史低点，但隐含波动率溢价较高[10] - 个股偏度接近历史低点，低隐含相关性、高个股波动率和高盈利分化表明市场受个股机会驱动[10]