财务表现 - 2026年Q2调整后EBITDA为2.1亿欧元，同比下降20%，FCF为负1100万欧元[1][2][4] - 净债务为5.92亿欧元，净杠杆率升至6.1倍，较上一季度增加0.3倍[1][2][4] 业务动态 - 7月完成再融资，6.25亿欧元2031年到期8.000%高级有担保票据替换2028年票据，削减约4500万欧元总债务[4] 业绩指引 - 重申2026财年调整后EBITDA至少约1.01亿欧元指引，下调FCF指引至与2025年基本持平[4] 投资建议 - 维持对CABB的增持评级，新的8.0% 2031年票据交易价格为97.0，YTW为8.7%[1][4] 风险因素 - 建议的主要风险包括农化产品需求疲软、价格下降、Knapsack项目执行延迟等[4]