评级与目标价 - 维持公司1500日元的目标价和减持评级[1] 盈利预测 - 预计2026财年营业利润同比增长36.8%至459亿日元，2027财年预计从同比下降1.8%至446亿日元调整为下降5.4%至434亿日元[5] 业务表现 - 2026财年一季度羽田机场两站客流量同比增长2.6%，全年指引为同比增长2.9%[5] - 房地产板块预计2026财年营业利润增长153亿日元至200亿日元[5] 股东回报与资本政策 - 预计2026财年股息为每股46日元，目标股息支付率为40%[5] - 2026年5月宣布进行最高300亿日元（占已发行股份总数的9.29%）的股票回购[5] 投资策略 - 公司目标2026财年净资产收益率达8%，2027财年起高于8%，长期至少达10%[8][25] - 2025 - 2029财年运营现金流入约3000亿日元，资产销售1500 - 2000亿日元，债务融资控制净付息债务/息税折旧摊销前利润并保持股权比率在25 - 30%[8][25] 风险因素 - 上行风险包括扩大羽田机场航线市场份额、超预期削减成本、品川再开发投资负担未增加[28] - 下行风险包括品川再开发一次性成本和投资负担增加、运输运营问题导致安全相关投资和成本增加、机场铁路线路因旅游和入境游客低迷而长期不景气[28]