评级与目标价 - 给予Seven & i Holdings中性评级，因其中长期战略和KPI目标已披露，短期内新催化剂有限[8],[43] - 2027年12月底的目标价为2420日元，基于SOTP模型，国内便利店业务EV/EBITDA为7.8倍，海外业务为9.8倍[2],[6],[9],[44] 盈利预测调整 - 上调2026财年运营利润预测5%，主要因CPG假设调整；下调2027 - 2028财年运营利润预测；未来三年运营利润预测比彭博市场共识高4 - 6%[6] - 上调2026财年净利润预测，比彭博共识高9%；2027 - 2028年高2 - 3%[6] - 2026财年调整后每股收益从122.95日元上调至132.51日元，涨幅7.8%[3] 业务表现与预测 - 2026财年2季度运营利润估计为1446亿日元，名义同比略升，调整后升17%，比彭博共识高200亿日元[14] - 预计海外便利店业务汽油毛利润为15.7亿美元，同比增12.3%，运营利润8.1亿美元，同比增23%[14] 风险因素 - 上行风险包括重组进展、北美业务价值释放措施获积极回应、业务指标改善、SEI CPG和汽油销量超预期[48] - 下行风险包括国内重组缓慢、SEI商品销售和毛利润下滑、SEI CPG和汽油销量不足、IPO影响公司长期价值[48]