业绩表现 - 26年Q1功能性材料业务营收同比增54%，增收116亿日元；营业利润601亿日元，同比增129亿日元，该业务贡献83亿日元[2] - 26年Q1调味料及食品业务营业利润431亿日元，同比增10%，增收40亿日元[3] 业务预期 - 功能性材料业务Q2及以后预计同比增约40%，增收超100亿日元[2] - 调味料及食品业务Q2预计同比有两位数增长；冷冻食品业务Q2有望实现增收[3] 目标价格与评级 - 基于SOTP法，目标价格从6400日元上调至6900日元[4] - 给予味之素“买入”投资评级[24] 风险因素 - 汇率急剧波动影响海外调味料及食品业务收益[26] - 功能性材料业务相关半导体市场情况变化[26]