评级与目标价 - 维持百思买（Best Buy）中性评级和88美元目标价[1][2] 财务预测 - F3Q27每股收益（EPS）预计为1.48美元，此前市场预期为1.50美元；同店销售额（SSS）增长率预计为2.5%，此前指引为1 - 3%，市场预期为 - 2.4%；营业利润率预计为4.2%，此前指引为4.1 - 4.2%，市场预期为4.1%[2] - FY27每股收益预计为6.85美元，此前指引为6.70 - 6.90美元，市场预期为6.80美元；同店销售额增长率预计为3.0%，此前指引为1.9 - 3.0%，市场预期为2.7%；营业利润率预计为4.5%，此前指引为4.4 - 4.5%，市场预期为4.5%[2] 回报预期 - 预期股价回报率为5.3%，预期股息收益率为4.5%，预期总回报率为9.8%[4] 公司概况 - 百思买成立于1966年，总部位于明尼苏达州里奇菲尔德，提供科技产品、服务和解决方案，业务分为国内和国际两个部门，截至2025年1月运营965家门店[16] 投资策略 - 鉴于科技产品更换周期、人工智能创新和利润率执行情况积极，但外部环境带来挑战，消费者不确定性增加同店销售额风险和促销风险，认为当前风险回报平衡[17] 风险因素 - 上行风险包括消费者电子产品消费超预期、缓解关税压力能力超预期、市场份额增长超预期[19] - 下行风险包括消费电子支出疲软持续时间超预期、下半年销售因选举不确定性和假期日历缩短而低于预期、因竞争对手促销导致市场份额流失、销售复苏时利润率提升低于预期[20]