报告行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息，相关部分跳过 报告核心观点 - 本周非货ETF份额大幅净申购，单周增加684亿份，连续四周净申购且增幅扩大，场内周成交量环比增加859亿份，交投活跃度显著回暖 [6] - 股票型ETF一级市场净流入1538亿元，较上周884亿元进一步放大，日均成交额1683亿元，环比增加198亿元，折溢价为-8亿元，较上周-25亿元折价收窄，资金面由弱平衡转为明显净流入 [6] - 分类型看，宽基ETF净流入1552亿元为权益增量核心来源，行业ETF净流出35亿元、主题ETF净流出24亿元，策略ETF和风格ETF分别净流入25亿元、20亿元，资金向核心宽基集中，行业主题仍呈结构性流出 [6] - 增量资金回流权益但结构集中，核心宽基与硬科技宽基是主要载体，需跟踪后续持续性 [6] 一、市场总量 - 本周两市非货ETF总份额为33557亿份，较上周增加684亿份，净申购幅度进一步扩大，10月以来非货ETF份额连续四周维持净申购，一级市场资金供给边际改善明显 [2] - 本周非货ETF场内周成交量10429亿份，环比增加859亿份，场内交易活跃度显著回升，摆脱此前低位企稳状态 [2] - 截止2026-10-25，非货ETF数量为1690只，总份额33557亿份，周成交量10429亿份；上周（2026-10-18）总份额32874亿份，周成交量9571亿份 [3] 二、股票型ETF - 本周股票型ETF总份额环比增加615亿份，一级市场资金净流入1538亿元，10月以来周度净流入连续为正且本周明显放量，增量资金大规模进场 [4] - 二级市场方面，股票型ETF日均成交额1683亿元，环比增加198亿元；折溢价为-8亿元，较上周-25亿元折价收窄17亿元，场内价格仍处小幅折价状态 [4] - 分类型看，宽基ETF总份额增加639亿份，资金净流入1552亿元，为权益型ETF中最主要增量来源；行业ETF总份额减少25亿份，资金净流出35亿元；主题ETF总份额减少43亿份，资金净流出24亿元；策略ETF净流入25亿元，风格ETF净流入20亿元 [4] - 进入10月后，股票型ETF份额、资金净流入、日均成交额同步抬升，权益ETF迎来资金回流，但内部结构分化，资金高度向宽基品种集中，部分行业、主题ETF依旧承受赎回 [4] - 截止2026-10-25，股票型ETF总份额24430亿份，资金净流入1538亿元，日均成交额1683亿元，折溢价-8亿元；上周总份额23815亿份，资金净流入884亿元，日均成交额1485亿元，折溢价-25亿元 [5] - 宽基ETF总份额6988亿份，变动639亿份，资金净流入1552亿元；行业ETF总份额4153亿份，变动-25亿份，资金净流出35亿元；策略ETF总份额1558亿份，变动19亿份，资金净流入25亿元；风格ETF总份额410亿份，变动26亿份，资金净流入20亿元；主题ETF总份额11315亿份，变动-43亿份，资金净流出24亿元 [7] 三、指数资金流向排序 （一）净流入前十 - 沪深300指数单周净流入624.66亿元，位居全市场首位，ETF总市值3567.8亿元，净流入占比17.5% [8][10] - 上证科创板50成份指数净流入193.06亿元，ETF总市值1962.7亿元，净流入占比9.8% [8][10] - 创业板指数净流入192.36亿元，ETF总市值1195.4亿元，净流入占比16.1% [8][10] - 上证50指数净流入117.43亿元，ETF总市值426.6亿元，净流入占比27.5%；中证小盘500指数净流入116.24亿元，ETF总市值814.8亿元，净流入占比14.3% [8][10] - 固收方向，上证基准做市公司债指数净流入112.16亿元，中证AAA科技创新公司债指数净流入73.64亿元，上证30年期国债指数净流入26.35亿元 [8][10] - 中证1000指数净流入73.56亿元，创业板50指数净流入25.01亿元 [10] （二）净流出前十 - 中证国债及政策性金融债0-3年指数净流出12.65亿元居首，ETF总市值83.8亿元，净流入占比-15.1% [9][10] - 周期板块中证煤炭指数净流出11.29亿元，ETF总市值92.9亿元，净流入占比-12.1% [9][10] - 电力公用事业指数净流出6.49亿元，电网设备主题指数净流出6.08亿元，有色金属指数净流出6.01亿元，电池主题指数净流出4.84亿元 [9][10] - 医药方向中证创新药产业指数净流出4.56亿元，延续此前赎回压力；上证科创板芯片指数净流出4.41亿元；上证基准做市国债指数净流出5.39亿元；标普港股通低波红利指数净流出4.73亿元 [9][10] 四、行业资金流向排序 （一）申万一级行业 - 电子行业单周净流入200.85亿元，净流入占相关ETF总市值3.5%，为全市场增量资金最为集中板块 [12][14] - 银行净流入14.37亿元，国防军工净流入6.39亿元，机械设备净流入5.42亿元，食品饮料净流入1.82亿元，农林牧渔净流入0.92亿元，录得小幅正流入 [14] - 流出端，电力设备单周净流出17.07亿元，有色金属净流出14.36亿元，煤炭净流出11.29亿元，医药生物净流出10.75亿元，计算机净流出8.55亿元，通信净流出7.02亿元，公用事业净流出6.53亿元 [12][14] - 成长板块内部继续分化，半导体方向资金大幅流入，但电力设备、部分周期板块承受赎回压力 [12] （二）申万二级行业 - 半导体单周净流入189.22亿元，贡献电子行业绝大部分资金流入，ETF总市值4829.0亿元，净流入占比3.9% [13][14] - 贵金属净流入3.41亿元，证券Ⅱ净流入2.39亿元，养殖业净流入1.91亿元，航空装备Ⅱ净流入1.66亿元，游戏Ⅱ净流入1.04亿元，获得小幅资金流入 [14] - 资金流出集中在煤炭开采净流出11.29亿元、工业金属净流出13.87亿元、电池净流出6.91亿元、电网设备净流出6.82亿元、通信设备净流出5.88亿元等细分方向 [13][14] - 化学制药净流出0.71亿元，赎回压力相比9月末已经明显收敛，但依旧小幅净流出 [13][14] 五、热门标的 （一）份额增加TOP5 - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）单周份额增加120.96亿份，周跌幅0.56%，居份额增量首位，呈下跌买入特征 [15][17] - 易方达创业板ETF（159915）份额增加78.21亿份，周跌幅3.12%，呈下跌买入特征 [15][17] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）份额增加66.90亿份，周跌幅1.37%，呈下跌买入特征 [15][17] - 华夏上证50ETF（510050）份额增加40.77亿份，周涨幅0.10%，呈上涨买入特征 [15][17] - 华夏沪深300ETF（510330）份额增加32.19亿份，周跌幅1.74%，呈下跌买入特征 [15][17] - 科创50、创业板、沪深300等核心宽基在指数回调阶段获得资金逆势申购，资金优先配置大盘宽基底仓 [15] （二）份额减少TOP5 - 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）单周份额减少25.20亿份，周跌幅9.40%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 华宝中证医疗ETF（512170）份额减少10.88亿份，周涨幅3.73%，呈上涨中减仓的止盈特征 [16][17] - 国泰中证煤炭ETF（515220）份额减少9.34亿份，周跌幅4.74%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 港股通科技30ETF工银（159636）份额减少6.00亿份，周跌幅5.71%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 富国中证港股通互联网ETF（159792）份额减少5.88亿份，周跌幅4.85%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 半导体行业整体获流入但材料设备主题ETF被赎回，显示细分内部分化；医疗ETF在上涨中份额减少，止盈特征较明显；煤炭及港股科技互联网下跌中遭减仓 [16]